人民銀行暫停逆回購 當日淨回籠600億元

今日人民銀行繼續暫停公開市場操作。7月25日，人民銀行公告稱，考慮到金融機構法定準備金退繳可對沖央行逆回購到期等因素的影響，為維護銀行體系流動性合理充裕，不開展公開市場操作。鑒於今日有600億元逆回購到期，實現淨回籠600億元。

本周，人民銀行在週一釋放5020億元中期借貸便利（MLF）後，至今未開展過逆回購操作。若僅按逆回購統計，本周至今已經淨回籠3000億元。人民銀行近期操作縮短放長，回籠短期資金，投放中長期限資金。在保障銀行體系流動性合理充裕的同時，進一步引導資金流向實體經濟。

當前流動性較為充裕，貨幣市場利率小幅下行。昨日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）全線下行。1個月Shibor下行4.1個基點至3.121%。存款類機構7天質押式回購（DR007）加權平均利率為2.6274%。

7月23日召開的國務院常務會議指出，穩健的貨幣政策要鬆緊適度。保持適度的社會融資規模和流動性合理充裕，疏通貨幣信貸政策傳導機制，落實好已出臺的各項措施。

根據公開資料，今年以來，有關貨幣政策和流動性的表述，曾有過一些變化：第一次變化是流動性的表述，從“合理穩定”調整為“合理充裕”，時間為6月20日的國務院常務會議。第二次變化是“鬆緊適度”一詞開始出現，時間為6月27日貨幣政策委員會二季度例會。

從實際操作角度觀察，貨幣政策在邊際上鬆動，也是有跡可循的，且市場明顯地感受到流動性的“滋潤”。專業人士普遍認為，可以預期的是，“穩健”“鬆緊適度”“合理充裕”並非簡單的字面表述變化，在其背後，貨幣政策或呈現出邊際上鬆動的趨勢。