進入9月下旬，央行公開市場操作不再寬鬆。9月21日，央行開展600億元逆回購操作，完全對沖今日到期規模。其中7天品種400億元，28天品種200億元，中標利率持分別平於2.45%和2.75%。
從昨日開始，央行公開市場操作結束大額淨投放，回歸零投放格局。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜利率昨日出現回落，下行4.2個基點，報2.79%。其餘期限利率繼續小幅上漲，漲幅均未超過0.6個基點。存款類機構質押式回購利率DR001加權利率回落至2.8133%，DR007加權利率繼續上行至2.9426%。
北京時間21日淩晨，美聯儲宣佈“縮表”啟動時間。將從今年10月開始縮減總額高達4.5萬億美元的資產負債表，包括減少購買住房抵押貸款證券（MBS）和美國國債，以逐步收緊貨幣政策。利率方面，繼續維持目前1%至1.25％的聯邦基金利率目標區間不變。今年內美聯儲很可能還將加息一次，明年還將再加息三次。
根據美聯儲公佈的縮表計畫以及“預期引導”的調控手段，中信證券固收研究團隊認為，引起市場巨震的可能性不大。雖然年內還有第三次加息，但通脹疲軟、基本面復蘇不穩、資產泡沫程度降低或將減緩後續加息步伐。在央行調控之下，人民幣貶值壓力較小，貨幣政策約束得到緩解。國內方面，在去杠杆效果漸顯、基本面存下行壓力的情況下，央行貨幣政策或將依舊保持溫和。
從昨日開始，央行公開市場操作結束大額淨投放，回歸零投放格局。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜利率昨日出現回落，下行4.2個基點，報2.79%。其餘期限利率繼續小幅上漲，漲幅均未超過0.6個基點。存款類機構質押式回購利率DR001加權利率回落至2.8133%，DR007加權利率繼續上行至2.9426%。
北京時間21日淩晨，美聯儲宣佈“縮表”啟動時間。將從今年10月開始縮減總額高達4.5萬億美元的資產負債表，包括減少購買住房抵押貸款證券（MBS）和美國國債，以逐步收緊貨幣政策。利率方面，繼續維持目前1%至1.25％的聯邦基金利率目標區間不變。今年內美聯儲很可能還將加息一次，明年還將再加息三次。
根據美聯儲公佈的縮表計畫以及“預期引導”的調控手段，中信證券固收研究團隊認為，引起市場巨震的可能性不大。雖然年內還有第三次加息，但通脹疲軟、基本面復蘇不穩、資產泡沫程度降低或將減緩後續加息步伐。在央行調控之下，人民幣貶值壓力較小，貨幣政策約束得到緩解。國內方面，在去杠杆效果漸顯、基本面存下行壓力的情況下，央行貨幣政策或將依舊保持溫和。
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