央行開展1000億元7天逆回購 完全對沖今日到期規模

面臨大量逆回購到期，今日央行重啟逆回購操作。7月14日，央行以利率招標方式開展了1000億元7天期逆回購操作，完全對沖當日到期規模。中標利率2.45%，與前期持平。

昨日，央行超量續作3600億元中期借貸便利（MLF），均為一年期，並暫停逆回購操作。央行此舉意在釋放長期流動性，維穩資金面。貨幣市場短期和長期利率均有所上升。昨日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）隔夜利率上行1.3個基點，一年期利率上行0.08個基點。

中信證券固收首席分析師明明認為，從價上看，此次MLF操作加權平均利率繼續上行，說明央行一方面提高銀行資金成本，繼續金融去杠杆；另一方面是加強MLF對於長端利率的引導。從操作結構上看，表明央行在MLF續作上延續了之前提升一年期MLF占比、降低6個月MLF占比的特徵不變，在MLF續作上保持“鎖短放長”。

展望7月後續操作思路，興業研究分析師何津津認為，貨幣政策將繼續保持穩健中性，延續一季度貨幣政策報告的操作思路，主要用7天期限逆回購搭配一年期MLF操作，資金面或維持穩定。

招商證券固收研究團隊認為，目前宏觀資料的“穩而不強”，貨幣政策保持流動性維穩，同業去杠杆的政策邊際放緩，疊加事實上的資金面寬鬆，投資者預期仍然會繼續改善，未來債券市場繼續上漲的概率趨高。