今年債券違約達369億元 明年5.5萬億到期債務壓頂

由於宏觀經濟下行，部分企業債務風險暴露，近年來債券違約進入頻發期。

經濟參考報12月28日報導，據Wind資訊最新統計，截至2016年12月底，共有89只債券發生違約，涉及52家發行企業，違約規模506.94億元。其中，今年以來發生違約的債券共計61只，違約債券餘額共計369.44億元。2015年發生違約的22只債券涉及金額124.1億元；2014年違約債券6只，涉資13.4億元。這意味著，2016年違約債券餘額是前兩年總和的兩倍多。

中誠信國際董事長閆衍表示，如果按照發行的規模主體來計算，公募市場年度違約率從2014年的0.07%進一步上升到2015年的0.45%，今年11月底已經達到0.56%。在債券市場信用風險繼續惡化的同時，不同類型企業的信用風險分化趨勢也比較明顯。

他分析稱，從大部類來看，平臺企業和產能過剩行業信用風險呈現兩極分化，目前僅城投債未發生違約，相對於產業而言，違約的風險較小。另外，在去產能的大背景下，鋼鐵、煤炭、有色、化工、裝備製造等產能過剩的行業仍然是違約和級別下調的重災區。

一面是層出不窮的兌付危機，一面卻是巨量的發行規模。Wind資訊資料顯示，截至12月21日，今年以來全市場共發行28274只各類債券，規模高達35.5萬億元，較去年的16258只22.6萬億，環比大增57.1%。而在今年發行的債券之中，有22782只25.5萬億的債券為A級以下評級，規模上超全年發行的七成。

需要指出的是，巨量的發行導致天量的到期。“2017年債券市場將有4.3萬億債券到期，如果考慮未來一年內有新的短融和超短融發行，我們預估明年年底之前實際要到期的債券規模將超過5.5萬億。”閆衍表示。不過，閆衍也坦言，在經濟下行的週期中，債券市場違約從國際市場看是一個普遍的現象。