近日，滬深交易所發佈《上市公司重大違法強制退市實施辦法》。與此同時，深交所開啟了對長生生物重大違法強制退市的機制，11月19日週一上午開市起停牌，這意味著近期參與炒作的資金，將無法離場，全部被困。7月27日晚間，證監會公佈了《關於修改<關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若干意見>的決定》。增加了五類強制退市情形表述。時隔幾個月，修訂後的退市規則最終出爐，這意味著國內證券市場的違法違規成本將會得到大幅提升，而重大違法強制退市的情形也趨於完善與成熟，對涉及相關問題的上市公司構成了實質性的衝擊影響。
退市制度日趨完善
退市制度是資本市場優勝劣汰的基礎制度之一，但A股退市難、退市少的問題一直存在，退市通道一直不夠通暢。回顧退市制度的改革，2012年、2014年和2018年，證監會先後三次啟動退市制度改革，退市規則不斷細化、日趨嚴格，退市指標更加多元全面，與境外成熟證券市場的主流發展方向保持一致。
包括*ST長生在內，年內已退市或啟動強制退市的上市公司數量，目前已經達到7家，已經接近最近5年多來退市公司總數的一半。值得注意的是，對於*ST長生的退市預期，已是市場共識，但是對於*ST長生的退市速度，卻遠遠超出市場預期。*ST長生剛剛錄得七個漲停板，累計成交超17億元，16日收盤漲停板上封單依然超6萬手。如今*ST長生退市幾乎已成定局，而且股票也於19日停牌，這對於參與炒作的投機資金來說，無異於宣告“死亡”。
上海新蘭德證券首席分析師付少琪表示，本次的新規對於一些屢屢違規的上市公司起到了震懾的作用。最重要的是，新規發佈的同時，深交所開啟了對長生生物重大違法強制退市的機制。針對嚴重危害市場秩序、嚴重侵害群眾利益、造成惡劣社會影響的重大違法公司，堅決做到“出現一家、退市一家”，淨化市場環境，提升市場品質，形成優勝劣汰的市場生態。上市公司退市制度是資本市場的重要基礎性制度，修訂退市規則有助於淨化市場環境、培育市場理性價值投資文化，使其儘快形成優勝劣汰、有進有退的市場生態。
17億元炒作資金將悉數套牢
業內人士認為，隨著退市新規落地，七連板瘋漲後的*ST長生，被深交所啟動重大違法強制退市機制。也就意味著，近期炒作或跟風的遊資們以及投機客們的17億元投機資金將悉數套牢。就股市而言，完全拒絕投機炒作，市場將會失去活力。從監管層的角度來說，減少對交易環節的不必要干預是很有必要的。而對投資者來說，這並不意味著不要風險意識，甚至就連底線與操守都不要。不顧交易所的善意提醒，這樣的投機炒作者在市場上碰得鼻青臉腫是不可避免的。
付少琪表示，未來上市公司退市難的問題會得到有效的解決，未來退市的上市公司預計將逐步增多。投資者在投資垃圾股、退市股、重組股的時候要擦亮雙眼，對構成欺詐發行，重大資訊紕漏違法，或其他重大違法行為的上市公司不能報以僥倖心態，儘量不要參與炒作。
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