近期，隨著保監會公佈前10個月保費資料，“134號文”落地首月的壽險公司經營變化情況也隨之顯現。據《證券日報》記者梳理顯示，10月份壽險公司合計原保費環比增長-38.6%，萬能險環比增長-11.4%，規模保費（原保費+保戶投資款新增交費+投連險獨立帳戶新增交費）環比增長-34.2%。
從保險公司來看，10月份，有69家壽險公司單月原保費較9月份出現下滑，在可對比的84家險企中占比82%；有48家萬能險出現環比下滑，佔有該項業務收入險企（66家）的73%；有69家規模保費出現環比下滑，在可對比的84家險企中占比82%。
八成險企保費環比下滑
保監會印發《中國保監會關於規範人身保險公司產品開發設計行為的通知》（134號文）開始顯效。
據《證券日報》記者梳理顯示，10月份壽險公司合計原保費環比增長-38.6%，萬能險環比增長-11.4%，規模保費環比增長-34.2%。從保險公司來看，10月份，有69家壽險公司單月保費較9月份出現下滑；有48家萬能險環比下滑；有69家規模保費環比下滑。
從中外資壽險公司對比來看，“134號文”對中資壽險公司的影響大於外資壽險公司。據《證券日報》記者統計，10月份單月，中資壽險公司原保費環比增長-39.8%，而外資壽險公司該項增速為-25.6%；中資壽險公司萬能險環比增速為-12.5%，而外資壽險公司為20.8%；中資壽險公司規模保費環比增速為-35.2%，而外資壽險公司-21.4%。
從保險公司來看，10月份單月，原保費排名前10位的險企為平安壽險、國壽股份、太保壽險、新華人壽、泰康人壽、太平人壽、華夏人壽、富德生命人壽、陽光人壽、恒大人壽，原保費環比增速分別為-11.6%、-58.5%、-31.7%、-42.1%、-42.9%、-27.4%、-47.2%、-42.9%、-28.0%、-10.0%。
從規模保費來看，10月份單月規模保費排名前十的險企分別為平安壽險、國壽股份、安邦人壽、華夏人壽、太保壽險、新華人壽、泰康人壽、太平人壽、恒大人壽、陽光人壽，規模保費分別為296.1億元、231.7億元、157.8億元、96.4億元、94.2億元、86.3億元、75.3億元、63.7億元、37.5億元、35.8億元。對比來看，單月規模保費與原保費座次變化較大。
平安證券分析師繳文超表示，10月份單月增速的下降在意料之內，主要是由於9月份各家險企季度末沖業績以及炒停墊高當期保費收入，疊加10月份新產品推出市場需要一定的時間接受，而各家險企也將工作的重心放在明年開門紅的準備上，預計壽險業務後兩月保費收入環比基本持平。
同比來看，10月份單月壽險公司原保費同比微增0.2%，萬能險同比下滑23%，規模保費同比下滑9.8%。從保險公司來看，10月份，有25家壽險公司原保費出現同比下滑；有37家萬能險保費出現同比下滑；有33家規模保費出現同比下滑。
“134號文”考驗險企開門紅
事實上，相比“134號文”對險企10月份業績的影響，壽險公司更關注“134號文”對2018年開門紅（業界一般將一年中的第一季度或第1個月定為開門紅階段）的影響。
從對險企開門紅產品的影響來看，“134號文”主要規定為：兩全保險產品、年金保險產品，首次生存保險金給付應在保單生效滿5年之後，且每年給付或部分領取的比例不得超過已交保險費的20%；萬能型保險產品、投資連結型保險產品的設計應提供不定期、不定額追加保險費，靈活調整保險金額等功能；保險公司不得以附加險形式設計萬能型保險產品或投資連結型保險產品。
在134號文下發前，帶有快返責任的年金和兩全險以及附加萬能險是險企開門紅期間銷售的主要產品形態，此類產品的優勢在於通過快返責任吸引客戶、促進銷售，通過萬能帳戶留存資金，同時增加客戶收益。
而自134號文落地之後，此前熱銷“年金（主險）+萬能險（附加型）”這一產品組合轉換為“年金+萬能”雙主險形態。雙主險形態使得保險產品與其他理財金融產品差異化顯現，有利於消費者認識保險本質，根據自身需求規劃資金配置，但也使得險企銷售難度加大。
“在過去，對於快速返還產品，在銷售過程中意味著更多的包裝話術，更加容易與客戶溝通，意味著資金更快地進入萬能帳戶，享受萬能結算，從而實現資金更加快速的增值。而“134號文”落地後，每年返還金額不得超過20%保費，意味著類似“即領即返生存金”、“祝壽金”、“教育金”功能難以包裝，同時從客戶的角度考慮，由於前五年不得給付生存金，因此購買時會有增加對流動性的顧慮。”東北證券研報表示。
從消費者開門紅期間頗為關注收益性來看，新規下對萬能型（主險）的保障性提出了更高的要求。直觀上看，以每年轉入1000元為例，按萬能帳戶年複利4.5%，30年後帳戶價值約為6.4萬元，而當扣除保障成本（實務中會隨著被保險人年齡的增加不斷提升）後，期末帳戶價值僅為5.42萬元，因此單純從理財的角度向客戶推薦時，難度或將加大，因此，新規將進一步考驗各壽險公司業務員專業銷售能力以及對產品的掌握程度。
從保險公司來看，10月份，有69家壽險公司單月原保費較9月份出現下滑，在可對比的84家險企中占比82%；有48家萬能險出現環比下滑，佔有該項業務收入險企（66家）的73%；有69家規模保費出現環比下滑，在可對比的84家險企中占比82%。
八成險企保費環比下滑
保監會印發《中國保監會關於規範人身保險公司產品開發設計行為的通知》（134號文）開始顯效。
據《證券日報》記者梳理顯示，10月份壽險公司合計原保費環比增長-38.6%，萬能險環比增長-11.4%，規模保費環比增長-34.2%。從保險公司來看，10月份，有69家壽險公司單月保費較9月份出現下滑；有48家萬能險環比下滑；有69家規模保費環比下滑。
從中外資壽險公司對比來看，“134號文”對中資壽險公司的影響大於外資壽險公司。據《證券日報》記者統計，10月份單月，中資壽險公司原保費環比增長-39.8%，而外資壽險公司該項增速為-25.6%；中資壽險公司萬能險環比增速為-12.5%，而外資壽險公司為20.8%；中資壽險公司規模保費環比增速為-35.2%，而外資壽險公司-21.4%。
從保險公司來看，10月份單月，原保費排名前10位的險企為平安壽險、國壽股份、太保壽險、新華人壽、泰康人壽、太平人壽、華夏人壽、富德生命人壽、陽光人壽、恒大人壽，原保費環比增速分別為-11.6%、-58.5%、-31.7%、-42.1%、-42.9%、-27.4%、-47.2%、-42.9%、-28.0%、-10.0%。
從規模保費來看，10月份單月規模保費排名前十的險企分別為平安壽險、國壽股份、安邦人壽、華夏人壽、太保壽險、新華人壽、泰康人壽、太平人壽、恒大人壽、陽光人壽，規模保費分別為296.1億元、231.7億元、157.8億元、96.4億元、94.2億元、86.3億元、75.3億元、63.7億元、37.5億元、35.8億元。對比來看，單月規模保費與原保費座次變化較大。
平安證券分析師繳文超表示，10月份單月增速的下降在意料之內，主要是由於9月份各家險企季度末沖業績以及炒停墊高當期保費收入，疊加10月份新產品推出市場需要一定的時間接受，而各家險企也將工作的重心放在明年開門紅的準備上，預計壽險業務後兩月保費收入環比基本持平。
同比來看，10月份單月壽險公司原保費同比微增0.2%，萬能險同比下滑23%，規模保費同比下滑9.8%。從保險公司來看，10月份，有25家壽險公司原保費出現同比下滑；有37家萬能險保費出現同比下滑；有33家規模保費出現同比下滑。
“134號文”考驗險企開門紅
事實上，相比“134號文”對險企10月份業績的影響，壽險公司更關注“134號文”對2018年開門紅（業界一般將一年中的第一季度或第1個月定為開門紅階段）的影響。
從對險企開門紅產品的影響來看，“134號文”主要規定為：兩全保險產品、年金保險產品，首次生存保險金給付應在保單生效滿5年之後，且每年給付或部分領取的比例不得超過已交保險費的20%；萬能型保險產品、投資連結型保險產品的設計應提供不定期、不定額追加保險費，靈活調整保險金額等功能；保險公司不得以附加險形式設計萬能型保險產品或投資連結型保險產品。
在134號文下發前，帶有快返責任的年金和兩全險以及附加萬能險是險企開門紅期間銷售的主要產品形態，此類產品的優勢在於通過快返責任吸引客戶、促進銷售，通過萬能帳戶留存資金，同時增加客戶收益。
而自134號文落地之後，此前熱銷“年金（主險）+萬能險（附加型）”這一產品組合轉換為“年金+萬能”雙主險形態。雙主險形態使得保險產品與其他理財金融產品差異化顯現，有利於消費者認識保險本質，根據自身需求規劃資金配置，但也使得險企銷售難度加大。
“在過去，對於快速返還產品，在銷售過程中意味著更多的包裝話術，更加容易與客戶溝通，意味著資金更快地進入萬能帳戶，享受萬能結算，從而實現資金更加快速的增值。而“134號文”落地後，每年返還金額不得超過20%保費，意味著類似“即領即返生存金”、“祝壽金”、“教育金”功能難以包裝，同時從客戶的角度考慮，由於前五年不得給付生存金，因此購買時會有增加對流動性的顧慮。”東北證券研報表示。
從消費者開門紅期間頗為關注收益性來看，新規下對萬能型（主險）的保障性提出了更高的要求。直觀上看，以每年轉入1000元為例，按萬能帳戶年複利4.5%，30年後帳戶價值約為6.4萬元，而當扣除保障成本（實務中會隨著被保險人年齡的增加不斷提升）後，期末帳戶價值僅為5.42萬元，因此單純從理財的角度向客戶推薦時，難度或將加大，因此，新規將進一步考驗各壽險公司業務員專業銷售能力以及對產品的掌握程度。
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