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資管公司擴容提速 40多家地方AMC已獲批成立

中国证券网
2017-05-12 09:40

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近期,地方資產管理公司(AMC)和銀行系資管公司擴容均有提速之勢。其中,銀監會最新批准了7家地方AMC成立,涉及省市為雲南、海南、湖北、福建、山東、廣西、天津。據統計,目前,已有超過40家地方AMC獲批成立。其中,有超過10個地區都獲批成立了兩家或以上的AMC。

“在經濟下行的背景下,當前不良資產的市場規模已遠遠超過四大AMC的收購能力,強大的市場需求催生出一系列地方AMC和銀行AMC。其中,因供給側結構性改革進入攻堅時期,地方政府成立AMC,可以起到加速地方過剩產能企業如煤炭鋼鐵行業債務的兼併重組,減少實體企業不良資產的擴張規模的作用,並盤活更多的存量資金,增強地方企業抵禦風險的能力。”聯訊證券董事總經理、首席宏觀研究員李奇霖對《證券日報》記者表示。

銀監會10日最新公佈的資料顯示,2017年一季度末,商業銀行(法人口徑,下同)不良貸款餘額1.58萬億元,較上季末增加673億元;商業銀行不良貸款率1.74%,比上季末下降0.01個百分點。

另外,截至2017年3月份,主要上市銀行不良貸款餘額11935.36億元,較年初增加272.39億元,同比減少458.56億元,不良貸款增速繼續減緩。不良貸款率1.57%,較年初下降0.01個百分點,實現五年來首次下降,不良貸款率增長勢頭得到一定遏制。總體來看,商業銀行不良貸款增長狀況得到一定程度緩解,不良貸款風險處於可控狀態。

儘管如此,李奇霖認為,從資料看,一季度經濟或是全年頂點,下半年經濟基本面會有較大的回落,PPI環比已經轉負就是個比較明顯的信號。這意味著企業盈利會下降,加上金融去杠杆,信用債發行受阻,嵌套資管產品的非標也會遭到打擊,股權融資時間長,定增更是提高要求,各個方面來看企業的信用風險都會增大。

2017年作為金融風險監管年,在今年的《政府工作報告》以及銀監會的多個檔中,都將防範不良貸款風險放在更加突出的位置。

李奇霖表示,地方AMC具有先天的地緣優勢,對地方企業的瞭解和地方政府對其的支持,使地方AMC在解決地方債務問題上得心應手,成為區域性金融發展的重要力量。另一方面,地方AMC多為新設公司,機制相對靈活,業務人員多從地方企業具有專業金融資管技能的人員中抽調組成,因而更瞭解地方實際情況,對地方不良資產的處置也更有效率。

地方AMC的擴容提速還得益於政策的鬆綁。2016年10月份,銀監會向省級政府下發《關於適當調整地方資產管理公司有關政策的函》,政策不僅允許有意願的省級人民政府增設一家地方資產管理公司,同時允許地方AMC債務重組、對外轉讓等方式處置不良資產,且受讓主體不受地域限制,同時鼓勵民營資本入主地方AMC.

“但這些公司的規模普遍偏小,且處置能力有限。目前來看,一些地方AMC還在做‘通道業務’,從銀行拿到資產包後因自身業務能力有限而委託給沒有金融牌照的民間資管公司,大大加大了地方不良資產處置的風險。”李奇霖說。

他同時認為,地方AMC應充分利用地緣優勢,並提高自身業務素質和管理能力,加強風控措施,真正為地方企業的不良資產處置起到推進作用,而不是僅僅作為資產流轉平臺,只牟取其中的通道差價利潤。

另外,在地方AMC獲批提速的同時,銀監會自4月11日至4月25日,近半個月的時間裡,連續批准籌建3家銀行系AMC,分別為建行旗下的建信金融資產投資有限公司、農行旗下的農銀金融資產投資有限公司和工行旗下的工銀金融資產投資有限公司,可見銀行系的AMC也在加速落地。

李奇霖認為,銀行系AMC最初設立的目的是作為銀行債轉股的實施機構,但後期來看,也會在處置不良資產上發揮重要作用。一方面,不斷攀升的不良貸款率是銀行設立AMC的動力所在,加速不良資產的處置不僅對銀行參與MPA考核有利,也對整體市場縮減不良資產規模有利。另一方面,銀行資金足、客戶多,也為銀行系AMC提供了發展的硬性條件。長期看,銀行AMC會成為不良資產處置中的重要角色。
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