如果說過去是私募基金行業的1.0時代的話，現在的私募基金行業已進入2.0時代，進入了規範化、制度化發展的新階段。在2.0時代，中國證券投資基金業協會（以下簡稱“協會”）將把“扶優限劣”作為私募基金行業自律管理工作的主基調，工作重心由事前登記備案向事中、事後的監控監測和自律管理轉移，切實做到“寬進嚴管”。
中國證券投資基金業協會秘書長賈紅波日前在第三屆中國（寧波）私募投資基金峰會上作出上述表示。對於2.0時代的私募基金管理人，他建議，要依法合規運作，絕對守住底線；聚焦投資主業，提升核心能力；立足可持續穩步發展，避免規模衝動。
2.0時代行業兩極分化將加劇
近年來，私募基金行業蓬勃發展，整體實力明顯增強。截至2016年8月底，在協會登記的私募基金管理人有17085家，已備案正在運行的私募基金39704只，認繳規模8.03萬億元、實繳規模6.43萬億元。
應運而生的還有私募基金行業的商業模式、業務規則逐步成熟，私募機構的內部管理、人才培養等機制逐步完善，行業監管、自律規則等制度體系不斷健全。“如果說過去是私募基金行業的1.0時代的話，現在的私募基金行業已進入了2.0時代，進入了規範化、制度化發展的新階段。”賈紅波指出。
賈紅波表示，在2.0時代，私募基金行業競爭日益激烈，兩極分化將逐步加劇，私募基金行業的集中度有所提升。
從絕對數值來看，在協會登記的機構中，從2015年1月到2016年8月，50億-100億元管理規模的私募機構從60家增長到160家，增長167%；100億元以上管理規模的私募機構從43家增長到了140家，增長233%。但從相對數值來看，相當數量的私募機構管理規模很小，截至今年8月底，管理規模50億以上的機構有300家，占比僅1.76%；管理規模1億以下的機構有11618家，占比68%。
“在當前宏觀經濟大背景下，資產收益率下滑，資產荒問題越來越嚴重，私募基金行業的競爭將逐步進入拼業績、比實力、做品牌的良性競爭階段，強者恒強的局面可能會進一步強化，行業巨頭將會逐步顯露。”賈紅波稱。
他同時預測，銀行、信託、保險等機構資金越來越青睞私募機構，能夠進入合作機構“白名單”的私募機構將在競爭中處於優勢地位，FOF的發展以及地方引導基金的發展也會強化這一趨勢。優質機構將會生存得更好，劣質機構將會被無情淘汰。新進入的機構，如果沒有很強的股東背景、專業優勢或資金資源優勢，生存將更加困難。
期待“小而美”的私募管理人
對於2.0時代的私募基金管理人，賈紅波建議，要依法合規運作，絕對守住底線。協會提出的“三條底線”是指：堅持誠信守法，恪守職業道德；堅守私募原則，不得變相公募；嚴格投資者適當性管理，堅持面向合格投資者募集資金。
同時，私募基金管理人應該聚焦投資主業，提升核心能力。私募行業應秉持長期投資、價值投資的理念，做到“專業、專注”。就投資領域而言，應走專業化道路，做到精耕細作，不能貪多求全；不要以為什麼都可以做，投資是一門技術活，應有所為有所不為，認清能力的邊界是大智慧。
此外，賈紅波指出，私募基金管理人要立足可持續穩步發展，避免規模衝動。很多私募基金管理人都不同程度地存在“規模衝動”，不切實際地急於擴大規模，不僅為自身持續發展埋下隱患，也可能會對客戶的資產造成損失。他指出，規模要與投研、合規、銷售、運營等各項能力建設相匹配，沒有業績做支撐的規模都是“過眼雲煙”。
“我們希望能夠湧現一批能夠保持定力，精益求精，‘小而美’的私募基金管理人。”賈紅波提出了這樣的希望。
自律管理將做到“寬進嚴管”
我國資本市場的實踐充分顯示，只有適當的監管和行業自律管理，才有市場的生態優化和健康發展。賈紅波指出，私募基金不是“私人領域”，不是沒有監管的“法外之地”。下一步，協會將堅持問題導向，把“扶優限劣”作為私募基金行業自律管理工作的主基調，促進私募基金行業自律規範和創新發展，迎接私募基金行業2.0時代的挑戰和機遇。
一方面，維護行業秩序，工作重心由事前登記備案向事中、事後的監控監測和自律管理轉移，切實做到“寬進嚴管”。目前，私募基金的登記備案已走上常態化道路，今年協會註銷了一萬多家機構，占登記機構比例超過38%，其中大部分為無資產管理規模的空殼機構。今後，對於登記後未達到展業要求的機構，協會將依據規則持續予以登出。
協會的目標是逐步形成“前端登記備案、中端自律規範運作、後端自律處罰”的全過程自律管理，即讓前端的登記備案逐步順暢起來，登記備案後嚴格執行自律管理規定，比如完善的資訊披露制度和合同指引，讓機構與投資者之間有效溝通，最大程度減少資訊不對稱，當出現違法違規行為後，要嚴格實行自律處罰，把“害群之馬”剔除出行業。
另一方面，努力優化行業生態，促進行業公平競爭，真正做到“扶優限劣”。自律管理工作要突出重點，分類施策，“服務一批、扶持一批、規範一批、打擊一批”。既要培育行業標杆，也要淨化行業隊伍。要積極推動FOF的發展，因為其有利於私募基金行業的專業化分工，優化行業的內部生態，促進行業的優勝劣汰。
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