行情演繹進入關鍵時刻，究竟哪些上市公司才能脫穎而出，得到手握鉅資的保險機構的垂青？循著保險機構近期調研的脈絡，可窺資金巨無霸的投資策略及風險偏好。
結構性行情之下，保險機構並未消極等待，相反調研上市公司的節奏有所加快。同時，一些隱匿在資料背後的變化開始浮現：相較今年第二季度，保險機構7月以來的調研板塊出現明顯輪動，電氣設備、電子、機械設備、有色金屬四個板塊逆襲受寵，取代了同屬週期行業的輕工製造、化工；值得注意的還有，之前受冷遇的防禦板塊開始重新得到保險機構的垂青。
調研方向的調整背後，暗藏了保險機構新一輪投資佈局的密碼。
週期股調研板塊現輪動
上證報資訊最新統計資料顯示，今年7月以來，共有33家保險機構對62家上市公司進行了密集調研，調研節奏明顯加快。根據此前統計的5月份保險機構調研情況來看，彼時只有36家上市公司出現在保險機構的調研名單上。
一個顯著的變化值得關注。一直以來蟬聯保險機構調研最多板塊的電腦，突然跌至第五位。取而代之躍升為保險機構調研板塊首位的是電氣設備板塊，緊隨其後的是電子、機械設備、有色金屬，在這四個逆襲受寵的板塊中，分別有8家、5家、5家、5家相關上市公司吸引了保險機構前去調研。
相比今年第二季度，雖然7月以來保險機構重點調研週期股的基調未變，但具體板塊很明顯已出現輪動。彼時被調研較多的是輕工製造、化工，如今已“風水輪流轉”。
從個股來看，保險機構這批調研標的仍顯分散。三夫戶外吸引了7家保險機構前往調研，是7月以來被保險機構調研最多的個股；碧水源、海康威視、山東路橋緊隨其後，都分別接受了4家保險機構的調研；中科三環吸引了3家保險機構前去調研。
“能吸引到多少家機構前去調研，這固然重要，但同時也要結合調研方式來看。比如，相比業績說明會、新聞發佈會等公開調研方式，特定物件調研、現場調研等更值得關注與推敲，背後往往釋放出一些有價值的信號：是不是存在定增募資後有大動作、業績企穩回暖等預期。”一位參與過調研的保險機構人士分析稱。
防禦板塊重獲險企調研
另一個值得關注的變化是，第二季度還極少出現在保險機構調研名單上的防禦板塊，則開始日趨活躍起來。
統計資料顯示，7月以來，保險機構對商業貿易、醫藥生物、紡織服裝、公用事業的調研力度明顯提升，在這三個板塊中，分別有4家、4家、2家、2家相關上市公司接受了保險機構的調研。但就在5月份時，在商業貿易、醫藥生物和公用事業這三大板塊中，沒有1家上市公司吸引保險機構前去調研，紡織服裝也僅有1家上市公司接受了保險機構調研。
從參與調研的保險機構類型分佈來看，逐漸呈現主體擴容、機構屬性多元化的趨勢。這與保險行業本身的發展息息相關，保險機構可投資資產規模的大小，決定了大型保險機構依舊是調研上市公司隊伍中的主力軍。
從調研上市公司的家數和頻率來看，保險巨頭中國人壽集團及旗下子公司無懸念領跑，7月以來共調研了中科三環、亞太藥業、金利華電、金杯電工、碧水源、歐菲光、東江環保、億帆鑫富、世聯行、雙傑電氣、康盛股份、三夫戶外、理工環科、高偉達等14家上市公司。
相對而言，中國平安、中國太保調研的上市公司家數並不多。但記者發現，在中國平安僅有的個位數調研標的股中，也和中國人壽同時調研了碧水源。
此外，有民營背景、近年來在資本市場較為活躍的前海人壽、天安財險、華夏人壽和國華人壽這幾家保險機構，7月以來調研的上市公司分別有碧水源、山東路橋、新華聯、中工國際、武漢凡穀、三夫戶外、台海核電、雙傑電氣、神州資訊、瑞康醫藥、大富科技等。其中，中工國際同時吸引了天安財險和華夏人壽前往調研。
值得注意的是，在7月以來的調研中，出現了同一保險機構持續調研同一家上市公司的情況。諸如，中國平安分別在7月26日、7月27日兩次對碧水源進行了調研。業內人士分析稱，這在一定程度上折射出個別上市公司對調研機構存在較強的吸引力。
折射高拋低吸換倉戰術
通過對調研標的的分析，雖然不能完全反映保險機構最後的投資圖譜，但可從側面折射出保險機構當下的投資偏好。
受訪的多位保險機構投資人士表示，從近期調研新變化中可見，一方面說明結構性行情下，保險機構並沒有消極等待，而是謹慎積極地把握機會，在不確定性中尋找確定性。
另一方面，在看好供給側改革帶來的投資機會背景下，週期股仍是保險機構調研的主角。但從被調研的週期板塊出現輪動這點來看，保險機構當下採取的策略是“高拋低吸、積極換倉、波段操作”。
此外，保險機構逐漸重拾對防禦板塊的關注度，折射出在大盤調整期間，保險機構開始偏向尋找流動性較好、業績較穩定的防禦龍頭股。
結構性行情之下，保險機構並未消極等待，相反調研上市公司的節奏有所加快。同時，一些隱匿在資料背後的變化開始浮現：相較今年第二季度，保險機構7月以來的調研板塊出現明顯輪動，電氣設備、電子、機械設備、有色金屬四個板塊逆襲受寵，取代了同屬週期行業的輕工製造、化工；值得注意的還有，之前受冷遇的防禦板塊開始重新得到保險機構的垂青。
調研方向的調整背後，暗藏了保險機構新一輪投資佈局的密碼。
週期股調研板塊現輪動
上證報資訊最新統計資料顯示，今年7月以來，共有33家保險機構對62家上市公司進行了密集調研，調研節奏明顯加快。根據此前統計的5月份保險機構調研情況來看，彼時只有36家上市公司出現在保險機構的調研名單上。
一個顯著的變化值得關注。一直以來蟬聯保險機構調研最多板塊的電腦，突然跌至第五位。取而代之躍升為保險機構調研板塊首位的是電氣設備板塊，緊隨其後的是電子、機械設備、有色金屬，在這四個逆襲受寵的板塊中，分別有8家、5家、5家、5家相關上市公司吸引了保險機構前去調研。
相比今年第二季度，雖然7月以來保險機構重點調研週期股的基調未變，但具體板塊很明顯已出現輪動。彼時被調研較多的是輕工製造、化工，如今已“風水輪流轉”。
從個股來看，保險機構這批調研標的仍顯分散。三夫戶外吸引了7家保險機構前往調研，是7月以來被保險機構調研最多的個股；碧水源、海康威視、山東路橋緊隨其後，都分別接受了4家保險機構的調研；中科三環吸引了3家保險機構前去調研。
“能吸引到多少家機構前去調研，這固然重要，但同時也要結合調研方式來看。比如，相比業績說明會、新聞發佈會等公開調研方式，特定物件調研、現場調研等更值得關注與推敲，背後往往釋放出一些有價值的信號：是不是存在定增募資後有大動作、業績企穩回暖等預期。”一位參與過調研的保險機構人士分析稱。
防禦板塊重獲險企調研
另一個值得關注的變化是，第二季度還極少出現在保險機構調研名單上的防禦板塊，則開始日趨活躍起來。
統計資料顯示，7月以來，保險機構對商業貿易、醫藥生物、紡織服裝、公用事業的調研力度明顯提升，在這三個板塊中，分別有4家、4家、2家、2家相關上市公司接受了保險機構的調研。但就在5月份時，在商業貿易、醫藥生物和公用事業這三大板塊中，沒有1家上市公司吸引保險機構前去調研，紡織服裝也僅有1家上市公司接受了保險機構調研。
從參與調研的保險機構類型分佈來看，逐漸呈現主體擴容、機構屬性多元化的趨勢。這與保險行業本身的發展息息相關，保險機構可投資資產規模的大小，決定了大型保險機構依舊是調研上市公司隊伍中的主力軍。
從調研上市公司的家數和頻率來看，保險巨頭中國人壽集團及旗下子公司無懸念領跑，7月以來共調研了中科三環、亞太藥業、金利華電、金杯電工、碧水源、歐菲光、東江環保、億帆鑫富、世聯行、雙傑電氣、康盛股份、三夫戶外、理工環科、高偉達等14家上市公司。
相對而言，中國平安、中國太保調研的上市公司家數並不多。但記者發現，在中國平安僅有的個位數調研標的股中，也和中國人壽同時調研了碧水源。
此外，有民營背景、近年來在資本市場較為活躍的前海人壽、天安財險、華夏人壽和國華人壽這幾家保險機構，7月以來調研的上市公司分別有碧水源、山東路橋、新華聯、中工國際、武漢凡穀、三夫戶外、台海核電、雙傑電氣、神州資訊、瑞康醫藥、大富科技等。其中，中工國際同時吸引了天安財險和華夏人壽前往調研。
值得注意的是，在7月以來的調研中，出現了同一保險機構持續調研同一家上市公司的情況。諸如，中國平安分別在7月26日、7月27日兩次對碧水源進行了調研。業內人士分析稱，這在一定程度上折射出個別上市公司對調研機構存在較強的吸引力。
折射高拋低吸換倉戰術
通過對調研標的的分析，雖然不能完全反映保險機構最後的投資圖譜，但可從側面折射出保險機構當下的投資偏好。
受訪的多位保險機構投資人士表示，從近期調研新變化中可見，一方面說明結構性行情下，保險機構並沒有消極等待，而是謹慎積極地把握機會，在不確定性中尋找確定性。
另一方面，在看好供給側改革帶來的投資機會背景下，週期股仍是保險機構調研的主角。但從被調研的週期板塊出現輪動這點來看，保險機構當下採取的策略是“高拋低吸、積極換倉、波段操作”。
此外，保險機構逐漸重拾對防禦板塊的關注度，折射出在大盤調整期間，保險機構開始偏向尋找流動性較好、業績較穩定的防禦龍頭股。
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