將由軟約束轉向硬約束 保監會調研險企資產負債管理

為加強資產負債管理，防範保險資產錯配風險，保險資產負債管理將由軟約束向硬約束轉變。

上週五上午，各大保險公司和保險資產管理公司相關負責人聚集保監會，參加一場關係保險資產負債匹配管理的調研活動。下一步，保監會將繼續研究相關配套措施，推動保險公司加強資產負債管理，實現資產負債管理由軟約束向硬約束轉變。

調研涉及七個方面

與此同時，中國保監會下發《關於開展保險業資產配置和資產負債管理調研工作的通知》，要求各保險機構以及相關投資管理機構填報《2016年度保險業資產配置與資產負債管理調研問卷》。

此次調研範圍涵蓋了保險公司產品精算部、資產管理部、風險管理部、財務管理部等業務部門以及相關受託機構，主要內容包括七個方面。一是資產配置與資產負債管理工作架構、組織與流程；二是保險產品成本與價值分析；三是保險資產配置情況，包括戰略資產配置、動態資產配置和戰術資產配置的方法及工具，大類資產收益率和風險參數的設置，以及另類資產配置等；四是資產負債管理風險監控情況；五是資產負債管理的模型與工具；六是內部壓力測試的使用方法及應用情況；七是投資指引的制定、執行與投資績效考核情況。

保監會稱，通過此次調研，有利於摸清行業資產配置與資產負債管理現狀，評估行業風險管理能力，主動應對有關風險；有利於推動保險公司建立有效的資產負債管理組織體系，積極運用資產負債管理技術，強化部門之間資訊的橫向溝通，推進資產負債管理的實施。

“短錢長投”問題凸顯

保監會主席項俊波近日在“十三五”保險業發展與監管專題培訓班上表示，防範風險是保險業永恆的生命線。在整個“十三五”時期，保險行業和監管都必須把防風險放在更加突出的位置。具體看，當前和今後一個時期，保險業要重點防範十個方面的風險。其中包括資產負債錯配風險。

資產負債錯配風險主要表現為期限錯配、收益錯配等問題交織存在。一直以來，國內市場都缺少長久期、高收益的優質資產，保險業長期面臨著“長錢短投”的問題。

項俊波坦言，近一個時期以來，部分公司集中發展中短存續期產品，並將其主要投向收益高、流動性低、期限較長的不動產、基礎設施、信託等另類資產，以期獲得較高收益，導致“短錢長投”問題凸顯。

同時，在投資端收益持續下滑的情況下，有的保險機構依然在負債端保持高結算利率，資產負債匹配難度持續加大。

金融機構要想基業長青，就必須在資產負債的期限、收益、風險、流動性等方面做到相互匹配。

對保險機構來說，怎樣才能做到收益性、安全性、流動性兼顧呢？核心工具就是資產負債匹配管理。項俊波強調：“資產負債管理水準是衡量保險機構風險管理能力、未來發展潛力和核心競爭力的重要標誌，大家一定要高度重視，使加強資產負債管理成為常態。”