2012年A股祭出連續低於面值20天退市的鐵法，至今還沒有將一家公司鍘落馬下，總有公司能想出辦法擺脫股價危機，這個借鑒發達國家資本市場的經驗的政策，在A股似乎成了沒有用武之地的擺設，而中弘股份最近的市場表現，反而讓人相信，此條政策給了市場炒作的由頭。
中弘股份因為業績大跌，創始人也外走避險，股價低於1元多日。按照規定，連續低於1元20日就退市，市場認為這家公司一定會想辦法，果然，前一段時間發公告要和加多寶合作，後來成了一場鬧劇，股價漲了又跌，但有意思的是最近三日，在和加多寶的合作泡湯之後，逃散的資金又聚集起來，中弘股份昨日漲停終於站在1元位置上，退市又有了20個交易日的寬限。
儘管股價低，但因為股本大，中弘股份目前仍有84億元的市值，誰能相信這麼大市值的公司，僅僅因為股價低於1元就要被摘牌？處理的力度比那些因為三年連續虧損的企業還要大？即使暫停上市，經過一段時間整理，還可以謀求恢復上市。
市場正是考慮到種種不可能退市的因素，才去炒作中弘股份，越是快到1元以下20天的關口，炒作的氣氛越濃厚。
連續低於面值20天退市這一政策在2012年出臺，政策出臺當年，就出了轟動性的新聞，有些B股公司紛紛大跌，跌破面值，其中最具代表的是閩燦坤B，該公司股價連續多日在面值之下，後來通過6股縮為1股而解除危機。
最近一個仙股是*ST海潤，發佈完2017年度業績大跌的公告後股價就連續跌停，跌破1元後並沒有止跌的苗頭，公司果斷停牌籌畫重大資產重組，一直停牌到現在還沒有複牌。
從上述兩個案例可以看到，仙股公司有不少辦法避免退市，比如縮股，中弘股份和*ST海潤都擁有龐大股本，縮股一下也未嘗不可，還有一個辦法就是和*ST海潤一樣宣佈重大資產重組停牌，等到有了好時機再複牌，有白衣騎士更好，即使沒有白衣騎士，也有可能因為市場轉暖而被投資者抬升到1元的安全線之上。中弘股份儘管引入白衣騎士失敗，但還可以使用縮股術和停牌術。
出現仙股，有時是因為市場環境太差，有時是因為面臨退市風險，股價跌到面值以下，但更多的暫停上市甚至退市股，在暫停上市和退市的最後一個交易日，股價也會遠遠高於面值，這也算是中國特色。
2001年至2017年，A股退市公司有93家，基本上都是因為欺詐上市、虧損、財務造假等問題。A股在交易方面也有強制退市規定：如成交量、股價、股東人數低於某一數值時，將觸發強制退市，但至今沒有出現因此而退市的案例。
連續20日低於面值退市，和美股市場類似，2001年以來，紐交所平均每年有128家上市公司退市，平均退市率為6%，納斯達克平均每年有303家上市公司退市，平均退市率高達10%。美股每年退市數量甚多，有一半是主動退市，一半是被動退市。美股也有為了保持上市地位而縮股的情況。
國際市場的退市標準，一般都集中在總資產規模、持續經營能力、財務狀況、公眾股東數量和占比、交易額等指標，當然還有是否違反法律、信披義務等。
在仙股是否退市上，港股也算獨樹一幟，香港資本市場注重自治。港股公司可以無限制的增發，拆分和合併，股本可以從幾千萬不停增發，發到幾百億，股價跌到1分，很多莊家通過配股和縮股賺取散戶的錢，監管方對公司各種玩法不太做實質審查，認為市場會自我淨化。
港交所也曾有過行動想改變這種面貌，2002年7月港交所發佈細價股除牌機制諮詢檔，包括提出將股價持續30個交易日低於0.5港元的公司從主機板除名，結果引發百股狂跌，市值蒸發百億元，除牌機制最終也沒出臺。去年老千股大跌，有傳言稱監管者將整治老千股，但此後也沒了下文。
A股監管者規定交易價格要高於面值，規定一定成交量，這也是為了讓優秀公司留下，落後公司退出，從而讓市場優勝劣汰。從目前看，這些政策的威力還沒有發揮出來，反成為炒作由頭，這不是制定者的初衷，也不會長期如此。市場長期演進，一定會出現不少股價跌破面值扶不起來的情況，這個政策就會發揮威力。
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