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三種力量決定經濟深度調整

北京
2015-10-20 11:02

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進入新常態,增速換擋、結構優化、動力轉換,經濟在深度調整中孕育新動力。一方面,短期仍面臨較大下行壓力,另一方面,正處於新型工業化、資訊化、城鎮化、農業現代化"四化同步"階段,向上支撐潛力大,支撐未來更長時期發展的創業創新動力正在加速孕育。 三季度國內生產總值(GDP)增長6.9%,六年來首度"破7"。去庫存壓力下房地產開發投資持續下降,產能過剩下製造業投資增速下行,以及金融業對經濟增長的拉動作用減弱,造成GDP增速略有放緩,比上半年低了0.1個百分點。

今年以來,雖然穩增長的工程包不斷推出,但受貨幣政策傳導約束,到位資金情況"不給力",給政策效果增加不確定性。前三季度,固定資產投資增長10.3%,但到位資金僅增長6.8%,其中,國內貸款反而下降4.4%。金融支援實體經濟的力度需要加碼。

而從一些先行指標看,未來增長前景依然不容樂觀。9月製造業採購經理人指數(PMI)為49.8%,低於50%的經濟收縮和擴張臨界點。前三季度新開工專案計畫總投資增長2.8%,預示投資引擎後勁不足。

經濟增速持續承壓反映經濟正處於深度調整進程中。在經歷高速增長週期後,全球經濟進入再平衡,主要經濟體進行痛苦的結構化改革。享受多年全球化紅利後,我國已深深融入全球產業鏈分工,現在主要需求市場的變化不可能不對"世界工廠"帶來衝擊。伴隨外部環境變化,我國經濟內部長期積累的結構性矛盾"水落石出"。經濟發展長期過於倚重重工業和投資需求,一旦工業化進程進入中後期,經濟增速不可避免換擋。

然而,在下行壓力作用的同時,包括支撐潛力和新動力在內的兩種力量也在發揮作用。從支撐潛力看,居民收入增長持續跑贏GDP增速,居民消費一直平穩增長。前三季度,最終消費支出對GDP的貢獻率為58.4%,比上年同期提高9.3個百分點,繼續發揮經濟增長"穩定器"和"壓艙石"的作用。在城鎮化需求的帶動下,固定資產投資依然維持10%左右中速增長。前三季度固定資產投資已經接近40萬億元。即使在消費和投資的慣性作用下,未來相當長時間內經濟依然能保持平穩增長。

從新動力看,改革紅利、人才紅利、創業創新紅利正在加速孕育,為更長時間健康增長奠定基礎。19日,李克強總理在出席首屆"全國大眾創業萬眾創新活動周"時說,今年在世界經濟低迷和金融市場動盪的情況下,前三季度我國經濟增長6.9%,保持在7%左右,尤其是就業比較充分,其中"雙創"起了重要支撐作用。

在三種力量的作用下,未來一兩年內經濟可能仍將維持深度調整狀態。預計生物醫藥等一些可以進行進口替代的行業將迎來爆發增長期。過去這些市場被國外巨頭壟斷,利潤空間大,而我國只處於價值鏈的末端,經過多年積累後,由於人才聚集、產業基礎雄厚、市場廣闊,已經具備向價值鏈高端邁進的實力。假以時日,這些新興產業有望成為新的增長點。而隨著下行壓力減弱,支撐和創新力量孵化、孕育和爆發,在十三五後期經濟可能會迎來新一輪繁榮週期。

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