翹尾因素拉動5月CPI反彈 6月CPI或繼續走高

受翹尾因素影響，5月CPI同比漲幅進一步上升，分析人士指出，6月翹尾因素將達到年內最高點，預計6月CPI同比仍將繼續走高，但下半年CPI漲幅預計將會逐漸回落。

國家統計局9日公佈資料顯示，5月CPI同比上漲1.5%，較上月反彈0.3個百分點。

交行金融研究中心高級研究員劉學智在接受中國證券網記者採訪時表示，5月CPI反彈主要原因是翹尾因素拉動，5月翹尾因素從上月的0.56%回升至1.02%，上升了0.42個百分點。

劉學智分析稱，由於6月翹尾因素將達到年內最高點，預計6月CPI同比仍將繼續走高，但下半年隨著總需求的小幅回落、監管政策去杠杆防風險導致流動性有所收緊、市場利率小幅走高，這些都會導致物價承壓。預計年內CPI同比將呈現中間高、兩頭低的走勢。

值得注意的是，近期蔬菜、豬肉、雞蛋為主的食品價格持續回落，成為CPI低位運行的主因。今年以來，CPI漲幅最高值是為1月份的2.5%。

此外，資料顯示，5月份剔除食品和能源的核心CPI同比上漲2.1%，走勢平穩，為近年來相對較高水準。

“核心CPI上漲與經濟結構轉換有關，隨著勞動人口數量的減少及居民消費升級帶來對服務需求的提升引起的服務類價格的上漲，但經濟需求回落及食品價格漲幅回檔導致CPI上漲動力趨弱。”劉學智表示，這兩方面因素相互對沖，可以判斷年內既無通脹壓力也無通縮風險。