11月渣打中國中小企業信心指數(SMEI)穩定在較低水準。渣打銀行30日發佈的資料顯示，10月整體指數一度降至自2014年推出以來的最低值55.0，11月略升至55.3。企業增長動能指數11月由10月的7.1升至8.9，但仍低於三季度平均值9.7。這一結果同四季度初中小企業官方PMI持續下滑相一致，表明經濟增長乏力背景下中小企業經營仍然面臨挑戰。
儘管當前實施寬鬆的貨幣和財政政策，但最新調研顯示受訪中小企業對經營前景的預期似乎更趨謹慎。我們仍預計將有包括增加信貸投放、減輕稅負和簡化審批流程等更多有利於中小企業的支撐性政策出臺。儘管如此，支援政策需要一段時間方能夠顯現明顯效果，我們預計其將在2016年上半年逐步推動中小企業經營。
11月中小企業經營現狀指數穩定在較低水準，較10月資料略有改善，但未來三個月預期指數有所下滑。其中新訂單指標11月下降2.2個百分點，表明中小企業對經營前景的預期更趨謹慎，同時國內及外部需求仍不穩定。11月固定資產投資指標溫和復蘇至54.9，主要由於服務業投資有所回暖。企業用工指標正溫和回升，但用工前景指標趨於疲軟。薪資指標趨於走高，表明勞動力市場依然緊張。
信用狀況指數改善是11月中小企業調研中的一個亮點，由10月54.4升至55.6，表明中小企業信貸環境改善。銀行對中小企業放貸意願顯著改善。央行最近一次降准旨在鼓勵銀行增加對中小企業發放貸款，這一政策放鬆或起到一定的助力。然而，鑒於市場前景尚不明朗及且監管嚴格等因素，渣打認為中小企業信貸難問題仍將繼續存在。
中小企業銀行融資成本再次降至50以內，表明融資成本上升導致中小企業融資環境正趨惡化。11月非銀行融資成本有所回落。年初以來央行已出臺數輪降息及其他貨幣政策放鬆措施，但鑒於銀行對中小企業放貸持謹慎態度，預計中小企業融資成本或難以顯著降低。渣打認為政府需出臺更多措施支撐中小企業發展，例如出臺更多定向放鬆措施以降低融資成本，以及深化中國資本市場為中小企業提供更多融資管道。
11月南方中小企業經營表現領先其他地區，主要由於南方企業新訂單尤其是出口訂單數量出現回升。這一變化或將體現在聖誕季來臨前需求的增長。南方企業原材料庫存指標亦顯著上升，反映未來幾周企業生產活動或將加速。按行業分，IT業中小企業經營表現明顯領先其他行業，主要得益於銷量和產量的增長以及企業利潤的上升。商業服務業和批發零售業中小企業表現稍稍次之。製造業中小企業經營表現仍相對疲軟。
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