受非食品價格上漲及翹尾因素影響，4月CPI同比漲幅略超預期，但PPI同比則持續放緩，4月漲幅降至年內最低點，且PPI環比10個月以來首現負增長。分析人士認為，今年CPI整體仍會保持溫和走勢，全年通脹壓力不大，而隨著大宗商品價格下滑，PPI漲幅或繼續放緩。
國家統計局10日公佈資料顯示，4月CPI同比上漲1.2%，較上月上升0.3個百分點，這一漲幅略超此前市場普遍預期的1.1%。
儘管4月份食品價格出現回落，但醫療、旅遊、交通、教育等非食品價格上漲明顯。國家統計局城市司高級統計師繩國慶表示，4月非食品價格同比上漲2.4%，影響CPI上漲約1.9個百分點。
從剔除食品和能源的核心CPI資料來看，4月份同比上漲2.1%，比上月擴大0.1個百分點，保持基本平穩態勢。
交行首席經濟學家連平在接受上證報記者採訪時表示，食品價格偏弱的趨勢年內持續，非食品價格今年總體平穩。因翹尾因素反彈，5、6月份CPI同比仍有走高可能，但全年漲幅預計在2%左右，通脹壓力不大。
昨日公佈的資料還顯示，4月份PPI同比上漲6.4%，較上月回落1.2個百分點，漲幅連續兩個月放緩；同期PPI環比下降0.4%，為去年7月份以來環比首次下降。
“PPI首現環比負增長、同比下降，主要受生產資料價格下降拖累。”申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇說。
據統計局資料，4月份，生產資料價格環比下降0.6%，生活資料價格環比下降0.1%。就具體行業而言，黑色金屬冶煉和壓延加工業、黑色金屬礦采選業等行業價格由升轉降，石油和天然氣開採業、石油加工業等行業價格降幅進一步擴大。
連平對此分析稱，4月PPI同比環比均出現回落，表明PPI年內高點已過。“隨著企業補庫存過程的結束及終端需求的逐步走弱，二季度開始PPI可能出現逐月回落的走勢。”
對於未來政策走向，連平認為，由於年內沒有明顯的通脹壓力，物價不是貨幣政策的主要關注目標，近期穩健中性貨幣政策的重心放在降杠杆和防風險方面。預計下半年隨著通脹壓力的進一步減輕，經濟增速則將呈現出逐季回落的趨勢，屆時貨幣政策的重心可能會向穩增長方面微調。
方正證券宏觀研究團隊則表示，未來貨幣政策偏緊，將在施壓去杠杆、呵護流動性和穩增長之間尋求平衡。
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