【今日導讀】
>醫藥行業增長確定且下半年新政多多
>保監部門再喊話 要求險資勿淨賣出
>河西走廊“一帶一路”基建與旅遊並進
>吉林省加快推進國企改革 成熟一家推進一家
【主編觀點】
醫藥行業增長確定且下半年新政多多
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儘管近階段股指反復劇烈，但泥沙俱下之下，聰明資金已開始尋找“未來之星”了。基於行業增長確定、下半年可期新政多多等因素，醫藥板塊尤其是直接受惠于改革紅利的醫藥細分子行業，已被納入視野之內。
首先，《醫藥工業"十三五"發展規劃》編制已經進入尾聲，生物醫藥及高性能醫療器械被確定為重點突破領域。上證報資訊在調研中發現，醫藥投資行業高度看好醫療器械和智慧醫療設備製造等細分子行業爆發性增長的需求。醫療器械行業與工業4.0密切相關，它不像製藥行業需要大量研發費用、較長週期，因此包括楚天科技、誠益通在內的重點公司有望在該領域加速突破。
其次，隨著醫保控費廣泛開展，相關商業保險將大幅發展。目前國內商保在醫保中占比極小，參看海外發達國家相關資料，其未來或成為醫保外的最有力補充，扭轉當前因醫保控費帶來的行業增速下滑態勢，並因此帶來一系列擁有包括慢病管理、PBM等業務的海虹控股、九安醫療相關公司業績增長。
此外，網售處方藥有望今年下半年開禁。來自醫藥行銷業內的調查顯示，隨著網上處方藥銷售解禁，醫保與網上處方藥對接，醫藥電商將成為行業的重要支撐。醫藥電商銷售額去年僅僅占醫藥市場的0.45%，與美國30%的市場空間相比，差距可謂懸殊。實際上，國家食藥監局、國務院都在近期下發了管理辦法和指導意見，鼓勵積極利用電子商務平臺來提升企業經營效率，這獲得醫藥行銷領域的廣泛回應，嘉事堂、以嶺藥業、康緣藥業等公司今年以來積極拓展電商合作，以打造網上新藍海。
值得關注的是，除去源於行業內生發展動力外，醫藥板塊還是即將拉開帷幕的國資國企改革的主力之一。由於醫藥行業市場化程度較高，競爭激烈，醫藥國企近三年平均淨利潤率僅維持在5%左右，遠低於同期民營企業的12%，提高效率需求迫切。
從目前準備情況來看，未來醫藥國企改革將沿三條主線展開，一是國藥和華潤系為代表的央企改革，普遍具有資源和品牌優勢，冀通過體制機制改革加快企業釋放經營活力，如現代製藥、國藥股份、國藥一致、東阿阿膠等；二是地方國資委下屬的優質企業，如同仁堂和雲南白藥等，將進入混改階段，鞏固自身品牌和規模優勢；三是校辦企業的改制，交大昂立、山大華特等，機制靈活，通過轉型、多元化發展以挖掘潛力。（陳周）
【機構動向】
保監部門再喊話 要求險資勿淨賣出
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據悉，近日保監部門再度發聲，要求保險機構從大局出發，近期盡可能不要淨賣出權益類投資品種。從以往保監部門的類似喊話來看，其對險資的短期威懾效果明顯，自多部委聯合救市以來不滿一月，保險資金持續淨買入股票和股票型基金逾1100多億元。但中線看，這種應急措施持續的難度不小，畢竟國內大中型保險機構均屬商業性機構，投資決策更多取決於企業自身對市場形勢的獨立判斷。
【熱點調查】
河西走廊“一帶一路”基建與旅遊並進
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7月中旬以來，上海證券報社“一帶一路”調研報導組走進河西走廊，實地感受古絲綢之路上各節點城市對接“一帶一路”戰略的最新進展，以下是發自一線的調研情況。
◆陝西、甘肅以大通關促進大開放
據實地瞭解，陝西規劃實施絲綢之路經濟帶沿線10省區市海關區域通關一體化改革，同時加快陝西電子口岸建設，推動網上絲綢之路建設，加快建設西安港、空港以及西安鐵路物流集散中心等項目建設。目前，西安始發的“長安號”中歐班列已實現常態化運行，西安與中亞地區航空線也已開通。
甘肅則計畫用6年時間，投資8000億元，打造包括公路、鐵路、民航在內的國際化綜合交通中心，目前張掖市六東一級公路在內的相關工程都在緊張推進中，敦煌航空口岸也已獲批對外開放，明年先期開通直飛首爾、曼谷航班。
◆打造國際精品旅遊線路和旅遊產品
河西走廊作為古絲綢之路核心，文化和旅遊資源豐富，為此沿線省市已將發展旅遊產業提升至對接“一帶一路”的關鍵領域。據瞭解，西安已著手編制絲綢之路西安旅遊專項規劃，並將借舉辦絲綢之路旅遊部長會議之機，與“一帶一路”相關國家地區開展旅遊開發深度合作。武威、張掖、嘉峪關、敦煌等城市也紛紛跟進，其中張掖計畫成為絲綢之路通道上的旅遊目的地和集散地，打造以戶外運動為主的當地旅遊精品；嘉峪關通過引進深圳華強集團，開發方特歡樂世界等專案；敦煌則擬引入福建平潭西航實業，投鉅資打造首屆絲綢之路（敦煌）國際文化博覽會等新平臺。
【上證視點】
吉林省加快推進國企改革 成熟一家推進一家
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在東北經濟下滑的背景下，國企改革已成為東北振興的重要手段。據瞭解，吉林省正加快國企改革實施步伐，將成熟一家推進一家。吉林省委書記巴音朝魯27日在人民日報刊文中也提出，深化國有企業改革，大力發展混合所有制，提高國有資產資本化、市場化、證券化水準。吉林國有企業改革今年年初就緊鑼密鼓展開。當地國資旗下上市公司中，吉恩鎳業控股股東已在4月份引入戰略投資者，國資參股的石峴紙業也已停牌籌畫重大事項，市場預期，其他公司的改革也有望加快。
吉林森工（600189）今年2月初曾停牌重劃重大事項，後因標的公司資產未能達到預期要求而終止。目前3個月內不籌畫的期限已滿，按照國有林場的改革方向和公司主業持續下滑的現狀來看，公司推動整合的預期依然存在。
長春經開（600215）主營房地產業務，盈利能力較差，前景不甚明朗。公司2010年曾通過資產置換變更主營，以期改變微利的困局。
吉林高速（601518）去年3月曾披露，控股股東吉高集團已將資產注入承諾無法如期兌現的實際情況，向吉林交通運輸廳彙報。後者已向吉高集團下發了《向吉林高速公路股份有限公司注入資產工作方案》，根據該方案，擬向公司注入長平高速公路沿線服務區和廣 告經營權等資產。
>醫藥行業增長確定且下半年新政多多
>保監部門再喊話 要求險資勿淨賣出
>河西走廊“一帶一路”基建與旅遊並進
>吉林省加快推進國企改革 成熟一家推進一家
【主編觀點】
醫藥行業增長確定且下半年新政多多
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儘管近階段股指反復劇烈，但泥沙俱下之下，聰明資金已開始尋找“未來之星”了。基於行業增長確定、下半年可期新政多多等因素，醫藥板塊尤其是直接受惠于改革紅利的醫藥細分子行業，已被納入視野之內。
首先，《醫藥工業"十三五"發展規劃》編制已經進入尾聲，生物醫藥及高性能醫療器械被確定為重點突破領域。上證報資訊在調研中發現，醫藥投資行業高度看好醫療器械和智慧醫療設備製造等細分子行業爆發性增長的需求。醫療器械行業與工業4.0密切相關，它不像製藥行業需要大量研發費用、較長週期，因此包括楚天科技、誠益通在內的重點公司有望在該領域加速突破。
其次，隨著醫保控費廣泛開展，相關商業保險將大幅發展。目前國內商保在醫保中占比極小，參看海外發達國家相關資料，其未來或成為醫保外的最有力補充，扭轉當前因醫保控費帶來的行業增速下滑態勢，並因此帶來一系列擁有包括慢病管理、PBM等業務的海虹控股、九安醫療相關公司業績增長。
此外，網售處方藥有望今年下半年開禁。來自醫藥行銷業內的調查顯示，隨著網上處方藥銷售解禁，醫保與網上處方藥對接，醫藥電商將成為行業的重要支撐。醫藥電商銷售額去年僅僅占醫藥市場的0.45%，與美國30%的市場空間相比，差距可謂懸殊。實際上，國家食藥監局、國務院都在近期下發了管理辦法和指導意見，鼓勵積極利用電子商務平臺來提升企業經營效率，這獲得醫藥行銷領域的廣泛回應，嘉事堂、以嶺藥業、康緣藥業等公司今年以來積極拓展電商合作，以打造網上新藍海。
值得關注的是，除去源於行業內生發展動力外，醫藥板塊還是即將拉開帷幕的國資國企改革的主力之一。由於醫藥行業市場化程度較高，競爭激烈，醫藥國企近三年平均淨利潤率僅維持在5%左右，遠低於同期民營企業的12%，提高效率需求迫切。
從目前準備情況來看，未來醫藥國企改革將沿三條主線展開，一是國藥和華潤系為代表的央企改革，普遍具有資源和品牌優勢，冀通過體制機制改革加快企業釋放經營活力，如現代製藥、國藥股份、國藥一致、東阿阿膠等；二是地方國資委下屬的優質企業，如同仁堂和雲南白藥等，將進入混改階段，鞏固自身品牌和規模優勢；三是校辦企業的改制，交大昂立、山大華特等，機制靈活，通過轉型、多元化發展以挖掘潛力。（陳周）
【機構動向】
保監部門再喊話 要求險資勿淨賣出
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據悉，近日保監部門再度發聲，要求保險機構從大局出發，近期盡可能不要淨賣出權益類投資品種。從以往保監部門的類似喊話來看，其對險資的短期威懾效果明顯，自多部委聯合救市以來不滿一月，保險資金持續淨買入股票和股票型基金逾1100多億元。但中線看，這種應急措施持續的難度不小，畢竟國內大中型保險機構均屬商業性機構，投資決策更多取決於企業自身對市場形勢的獨立判斷。
【熱點調查】
河西走廊“一帶一路”基建與旅遊並進
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7月中旬以來，上海證券報社“一帶一路”調研報導組走進河西走廊，實地感受古絲綢之路上各節點城市對接“一帶一路”戰略的最新進展，以下是發自一線的調研情況。
◆陝西、甘肅以大通關促進大開放
據實地瞭解，陝西規劃實施絲綢之路經濟帶沿線10省區市海關區域通關一體化改革，同時加快陝西電子口岸建設，推動網上絲綢之路建設，加快建設西安港、空港以及西安鐵路物流集散中心等項目建設。目前，西安始發的“長安號”中歐班列已實現常態化運行，西安與中亞地區航空線也已開通。
甘肅則計畫用6年時間，投資8000億元，打造包括公路、鐵路、民航在內的國際化綜合交通中心，目前張掖市六東一級公路在內的相關工程都在緊張推進中，敦煌航空口岸也已獲批對外開放，明年先期開通直飛首爾、曼谷航班。
◆打造國際精品旅遊線路和旅遊產品
河西走廊作為古絲綢之路核心，文化和旅遊資源豐富，為此沿線省市已將發展旅遊產業提升至對接“一帶一路”的關鍵領域。據瞭解，西安已著手編制絲綢之路西安旅遊專項規劃，並將借舉辦絲綢之路旅遊部長會議之機，與“一帶一路”相關國家地區開展旅遊開發深度合作。武威、張掖、嘉峪關、敦煌等城市也紛紛跟進，其中張掖計畫成為絲綢之路通道上的旅遊目的地和集散地，打造以戶外運動為主的當地旅遊精品；嘉峪關通過引進深圳華強集團，開發方特歡樂世界等專案；敦煌則擬引入福建平潭西航實業，投鉅資打造首屆絲綢之路（敦煌）國際文化博覽會等新平臺。
【上證視點】
吉林省加快推進國企改革 成熟一家推進一家
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在東北經濟下滑的背景下，國企改革已成為東北振興的重要手段。據瞭解，吉林省正加快國企改革實施步伐，將成熟一家推進一家。吉林省委書記巴音朝魯27日在人民日報刊文中也提出，深化國有企業改革，大力發展混合所有制，提高國有資產資本化、市場化、證券化水準。吉林國有企業改革今年年初就緊鑼密鼓展開。當地國資旗下上市公司中，吉恩鎳業控股股東已在4月份引入戰略投資者，國資參股的石峴紙業也已停牌籌畫重大事項，市場預期，其他公司的改革也有望加快。
吉林森工（600189）今年2月初曾停牌重劃重大事項，後因標的公司資產未能達到預期要求而終止。目前3個月內不籌畫的期限已滿，按照國有林場的改革方向和公司主業持續下滑的現狀來看，公司推動整合的預期依然存在。
長春經開（600215）主營房地產業務，盈利能力較差，前景不甚明朗。公司2010年曾通過資產置換變更主營，以期改變微利的困局。
吉林高速（601518）去年3月曾披露，控股股東吉高集團已將資產注入承諾無法如期兌現的實際情況，向吉林交通運輸廳彙報。後者已向吉高集團下發了《向吉林高速公路股份有限公司注入資產工作方案》，根據該方案，擬向公司注入長平高速公路沿線服務區和廣 告經營權等資產。
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