曾經“與世隔絕”的中國股市與海外投資者的關聯度正在變得越來越高。MSCI明晟(MSCI Inc.)最近就決定，提高A股在其廣受追蹤的一些基準指數中的權重。以下是一些值得關注的問題：
MSCI明晟影響眾多投資者
MSCI明晟及其他基準指數供應商的影響力巨大。例如，MSCI明晟稱，有超過1.8萬億美元資產將其新興市場指數作為基準。並且有超過7,000億美元的交易所交易基金(ETF)追蹤MSCI明晟指數，這一數字過去五年增長了超過一倍。
全球股票基準加碼A股對投資者意味著什麼？
那些複製MSCI明晟新興市場指數的被動型基金將被迫在其投資組合中納入更多A股股票。而主動型基金會將其表現與MSCI明晟的基準指數作比較，這些基金可能也會受到鼓舞加倉A股。
A股市場體量已然非常龐大，但外資占比非常低。
全球投資者面對的將是一個龐大的A股市場，以市值計，A股市場已然是全球規模最大的股票池之一。過去10年上證綜指和深證綜指合計規模已經超過了日本股市。
海外投資者已經在試水A股市場。但即便排除大股東及其他關鍵利益相關方持有的非交易股票，外資在A股市場依然無足輕重。
中國個人投資者佔據主導地位
HSBC Global Research分析師Bruce Pang給出的統計資料顯示，若以人民幣計價，外資在針對A股自由流通股票投資中的占比約為1/15。MSCI明晟預計，該公司的舉措將推動近800億美元資金流入中國股市。
A股的交易主要由中國散戶主導。根據去年5月份的資料，他們的交易量占總交易量的86%。這高於主要發達市場的比例，甚至高於在香港上市的中資公司股票的交易。
因此，投資A股的外國投資者可能會面臨劇烈的市場波動，但在一個容易跌過頭和漲過頭的市場裡，同樣也可能存在巨大的賺錢機會。
投資“新興市場”越來越多的是關於投資中國市場
對於那些追蹤主要基準指數的機構來說，中國股票已經在他們的投資組合中佔據很大一部分，這在很大程度上歸功於在香港和紐約上市的中資股。
外資機構可能需要就新納入MSCI明晟指數的中國股票做更多功課，其中一些股票尚未被國際銀行的許多研究分析師追蹤。
少數幾隻大型股也很重要
總體而言，到今年11月份，A股在MSCI明晟新興市場指數中的權重將從略低於1%升至3.3%。
但與該指數的最大成分股相比，A股的影響力就相形見絀了。阿裡巴巴和騰訊控股有限公司)在該指數中的權重均超過4%。
來源：華爾街日報, 譯者: Coral Zhong
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