Wind資料顯示,截至9月9日,1175家上市公司已發佈三季度業績預告,777家預喜,預喜比例高達66.13%。化工、電腦通信、醫藥等行業預喜比例居前,且整體貢獻淨利潤較大。此外,不少上市公司通過大額政府補助、收購資產完成並表、處置大額投資性房地產、大額匯兌損益等方式獲得非經常性損益,助力業績大幅增長。部分上市公司受行業週期及結算週期影響,下半年成為業績主要發力點。
近七成預喜
其中,淨利潤同比增長超過10%的有724家,超過30%的有551家,超過50%的有357家,超過100%的有167家。淨利潤金額方面,前三季度實現歸屬于上市公司股東淨利潤超過1億元的有536家,超過3億元的有244家,超過5億元的有130家,超過10億元的有54家。整體保持了較高的盈利性。
進一步統計,1029家上市公司披露了前三季度淨利潤上限,合計實現歸屬于上市公司股東淨利潤2634.23億元,平均每家上市公司實現2.56億元淨利潤。282家上市公司超過平均值,占比24%。其中,電腦通信行業有32家,醫藥行業有28家,化工行業22家,電氣製造行業19家,遠超其他行業,貢獻淨利潤居前。
以化工行業為例,受益於產品漲價,多個子行業業績增長較快。其中,鈦白粉、染料、PTA等子行業尤其突出。浙江龍盛預計,1-9月份實現淨利潤30億元-32億元,同比增長60.23%-70.91%,主要原因是中間體量價齊升,染料產品價格較去年同期大幅增長。
電腦通信行業方面,預喜家數較多,且增長幅度較大,不少子行業獲得機構密集調研。以滬電股份為例,公司單月接受調研次數達到7次。公司預計前三季度實現淨利潤3.3億元-3.9億元,同比增長103.83%-140.89%。
獲大額非經常性損益
除主營業務增長外,不少上市公司報告期內通過獲得大額非經常性損益,增厚業績明顯。其中,大額政府補助、收購資產完成並表、處置大額投資性房地產、大額匯兌損益是非經常性損益的主要來源。
政府補助方面,據中國證券報記者不完全統計,已披露三季度業績預告的上市公司中,15家由於獲得大額政府補助,業績得以預喜,4家依靠政府補助扭虧。
Wind資料顯示,49家上市公司淨利潤同比增長超過300%,絕大多數與業績並表有關。以海陸重工為例,公司預計2018年1-9月份實現淨利潤1.3億元-1.6億元,同比增長80%-120%。業績增長的主要原因是,寧夏江南集成科技有限公司並表增加新能源業務。
部分公司匯兌損益對業績影響較大。以全志科技為例,公司預計1-9月實現淨利潤1.2億元-1.45億元,同比增長2051.39%-2499.59%。公司表示,公司營業收入大部分以美元結算,人民幣貶值致使上半年匯兌收益381萬元。若7-9月份人民幣匯率大幅度波動可能致使淨利潤波動的區間加大。
不少上市公司出售大額房產提振業績明顯。以GQY視訊為例,公司預計2018年1-9月份實現淨利潤2700萬元-3200萬元,同比增長203.34%-222.47%。業績變動的主要原因是,公司全資子公司通過出售房產,對當期損益的影響約為4270萬元。
對此,中信建投證券研究所策略組組長張玉龍對中國證券報記者表示,業績超預期是股價上漲的重要因素,除此之外,還在於是否具備業績的持續性。這就需要結合行業進行判斷。比如,醫藥行業中的創新藥具備必須消費品和創新雙重特徵,在經濟下行的背景下更加占優。
進入景氣週期
值得注意的是,受銷售週期、結算週期等因素影響,不少上市公司在三季度業績預告中表示,下半年是業績主要發力點。
銷售週期性方面,以威爾泰為例,公司預計1-9月份扭虧為盈。原因是,今年以來,公司面臨的市場環境有所改善,傳統行業客戶需求出現回暖,同時以電磁水錶為主的新產品市場接受度提升,因下半年通常為公司銷售旺季,故預計第三季度經營情況較上半年有所好轉。
結算週期方面,以日海智慧為例,公司預計1-9月份實現淨利潤1億元-1.25億元,同比增長41.94%至77.42%。原因是,公司實施或試點的智慧城市、智慧交通、智慧農業等物聯網解決方案均將在下半年陸續交付,營業收入將陸續確認。
此外,下半年不少行業逐步進入景氣週期,業績確定性較強。以快遞行業為例,下半年,節日消費的季節性高峰以及每年第四季度社會貿易和運輸業務高峰,形成快遞業務需求的旺季。快遞龍頭公司為應對旺季需求,提前佈局。
從業績爆發力角度看,安信證券研報顯示,目前中國正在高調步入以資訊產業為主導圍繞創新和科技的新經濟時代,以TMT+電子+醫藥為核心的新興行業或將直接受益。下半年可以關注景氣持續上升的航空裝備、雲計算、高端製造、5G、半導體以及新能源車等。
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