借殼是創業板一條不可逾越的紅線。但是“逆向借殼”把戲，會發生在創業板上市公司身上嗎？
東方通最近的動向值得關注。公司創始人即實際控制人張齊春、朱海東已萌生退意，且有進一步減持的意向，而現任公司董事長黃永軍則在不斷地增持。一增一減，一進一退，再加上公司宣稱可能易主，不禁讓人產生聯想，先注入資產再取得實控權的“逆向借殼”把戲，或將發生在這家創業板公司身上。
1月14日晚間，創業板公司東方通（300379）披露，稱正在籌畫可能涉及公司實際控制人變更的事項，公司股票自1月15日起停牌。
東方通當前由張齊春、朱海東、朱曼實際控制，張齊春與朱海東系母子關係，朱海東與朱曼系夫妻關係，三人合計持有15.7%的股份。不過，除了張齊春外，朱海東、朱曼均未在董事會之中，公司當前的董事長是東方通之前收購標的微智信業原實控人黃永軍。
需要特別注意的情況是，張齊春、朱海東近期已有所減持且有進一步減持的意向，而黃永軍則在不斷地增持。一增一減，一進一退，再加上1月14日晚間這份可能易主的公告，不禁讓人產生聯想，先注入資產再取得實控權的“逆向借殼”把戲，會發生在這家創業板上市公司身上嗎？要知道，借殼是創業板一條不可逾越的紅線。
創始人家族或生退意
張齊春出生於1939年2月，當前已經79歲。張齊春在1997年一手創立了東方通的前身東方通有限，並經過諸多波折最終登陸創業板。朱海東跟隨母親創業多年，但近年來對東方通的參與度卻較低，結合近期減持的架勢，接班的可能性不大。
朱海東出生於1967年10月，今年50歲，大學專業為外貿英語。1990年，剛剛大學畢業不久的朱海東進入廣州四通公司做職員，當時的張齊春擔任北京四通集團公司副總經理，二者從名稱上看存在關聯但具體關係不詳。1992年，張齊春出任北京豐台高科技園區通科技公司執行董事、總經理，朱海東同步進入該公司做銷售工作。1997年張齊春創立東方通有限，朱海東同步進入擔任財務部主管、融資部主管。
朱海東在2003年就離開了東方通有限，並在隨後不久獨立門戶創辦了北京東方銳思技術開發有限公司，該公司當前狀態為吊銷。創業不太順利的朱海東在2007年9月開啟求職之路，最初加盟了羅德公共關係顧問有限公司，2009年5月起任職於北京長策天成公關策劃有限公司。從求職經歷上看，朱海東更傾心于公關策劃類，與東方通主營業務相差甚遠。張齊春早前也曾對媒體表示，朱海東有自己喜歡的職業。
在東方通上市前夕，朱海東還是回到了公司，是創始人股東之一，同時是公司董事會成員。但是，朱海東始終未參與公司經營層面，未擔任任何高管職務。朱海東的妻子朱曼2004年進入東方通有限，其後任職多在公司中後臺層面（行政、人力）等，在上市之際同樣擔任董事職務。
2014年1月28日，東方通正式登陸創業板。此時，張齊春持股18.71%並擔任董事長一職，朱海東持股4.17%，朱曼持股0.14%，三者合計23.02%，限售期36個月。上市四年以來，張齊春、朱海東一股未增，朱曼通過認購非公開發行股票增加了83萬股。同時由於重大資產重組及非公開發行的實施，在去年減持開啟之前，張齊春、朱海東的持股比例被稀釋至13.9%、3.1%，朱曼的持股比例為0.71%，合計17.7%。
2016年10月，朱海東董事任期屆滿離開董事會，朱曼獲得續任。到了2017年10月，朱曼因個人原因辭去所有職務。同時，張齊春也因為要進一步增強企業活力，逐步實現公司管理團隊新老更替的原因辭去了董事長一職（仍為董事），接棒者正是黃永軍。
創始人家族的減持之路在2017年9月開啟。東方通當時公告，張齊春、朱海東計畫三個月內以大宗交易的方式減持554.06萬股，占總股本的2%。根據相關規定，這已是通過大宗交易方式可以做到的頂格減持。二人行動亦相當迅速，在2017年11月13日-11月17日之間通過6筆大宗交易賣出了2%的股份，買入方營業部均為中金公司上海分公司，合計成交金額達到8203萬元。
此番減持後，張齊春、朱海東二人合計持股比例降至14.99%，朱曼一直沒有減持。到了2017年12月15日，張齊春、朱海東再發減持預披露，擬六個月內通過競價交易、大宗交易方式減持不超過3%的股份，減持節奏頗為緊湊。
若按最高標準減持完畢，張齊春、朱海東二人合計持股將降低至11.99%，加上朱曼也才12.7%的股份。與此同時，東方通董事長黃永軍卻披露了增持計畫，增持完成後的持股比例將達到10.31%，與實控人的持股差距較為接近。
逆向借殼會否上演？
一增一減、一進一退之間，一盤“逆向借殼”的大戲或許即將來臨，黃永軍會成為東方通新的實際控制人嗎？
在張齊春、朱海東大舉減持之際，2017年10月31日黃永軍披露了自己的增持計畫。基於對公司未來發展前景的信心以及公司價值的認可，黃永軍計畫增持以更好地支持公司未來持續、穩定、健康的發展。具體為，黃永軍擬在2017年11月1日起的六個月內增持不低於1000萬股（占總股本的3.61%）。
黃永軍的行動亦非常迅速，其發起設立的雲南國際信託有限公司-招信智贏點山1號集合資金信託計畫，在2017年11月13日至15日期間迅速增持1.02%，2017年11月17日至21日又馬不停蹄地增持了1%，已經累計增持了2.02%。當前，黃永軍直接和間接持有的東方通股份已經達到了8.74%，完成增持計畫之時的持股比例將達10.31%。
需要特別注意的是，黃永軍此番增持的這部分股份，疑似來自于張齊春、朱海東。前面已經提及，張齊春、朱海東通過6筆大宗交易減持股份的買方營業部均為中金公司上海分公司。而根據公告，黃永軍的信託計畫也曾在2017年11月17日通過大宗交易買入了272.68萬股，當天，張齊春、朱海東通過大宗交易賣出數量同樣為272.68萬股，且價格均為14.5元/股。
由此可推斷，黃永軍信託計畫所在營業部為中金公司上海分公司，通過大宗交易買入了554.06萬股，通過競價交易買入了4.35萬股，共計558.41萬股。這一數量和公告資料一致，基本可以確定張齊春、朱海東所減持股份是被黃永軍接手。
當前，黃永軍直接持股部分為6.72%，絕大多數來自於此前的非公開發行。在該項交易中，東方通使用募集資金收購了黃永軍的微智信業，黃永軍通過認購非公開發行的股份成為上市公司第二大股東，並在之後不久進入董事會。
2016年5月，東方通非公開發行事項獲得證監會的核准批文。根據最終方案，東方通向黃永軍、朱曼、長安平安富貴東方通資管計畫、平安匯通星通資本定向投資4號資管計畫發行了2285.23萬股，募集資金8.25億元，5.81億元用於收購微智信業100%股權，剩餘部分補充上市公司流動資金。
在此項交易中，黃永軍出資3.35億元認購了928.64萬股（後經轉增及少量直接增持，黃永軍的直接持股數量升為1857.29萬股，占總股本的6.72%）。
在此次非公開發行之中，東方通使用募集資金5.81億元收購的微智信業，正是黃永軍旗下公司。微智信業成立於2003年，是國內大資料資訊安全產品及解決方案廠商。2009年，微智信業吸收黃永軍為新股東。在被東方通收購前，黃永軍持有微智信業56.7%的股權，為控股股東及實際控制人。
黃永軍等人承諾，微智信業2015-2017年實現的扣非淨利潤將分別不低於4150萬元、5400萬元和7000萬元。2017初，黃永軍等人又延長承諾期限，微智信業2018年扣非後淨利潤需不低於7000萬元。微智信業已在東方通佔據重要的位置，2016年4月26日實現合併報表，當年納入收入1.13億元，占總額的34.8%；納入淨利潤5374.86萬元，占比48.26%。而由於東方通之前另一併購標的惠捷朗科技的業績未達預期，在2017年，微智信業對東方通業績的貢獻率或將繼續提升。
至此，已可看到一條清晰的路徑：黃永軍先將資產注入微智信業，通過認購定增成為僅次於實控人的第二大股東，隨之進駐董事會，且擔綱董事長，再進一步通過隱蔽方式接手實控人持股。與此同時，東方通實控人方面也在極力配合，辭職、減持的動作不斷，此次又籌畫易主事項，逆向借殼的戲碼或將上演。
東方通最近的動向值得關注。公司創始人即實際控制人張齊春、朱海東已萌生退意，且有進一步減持的意向，而現任公司董事長黃永軍則在不斷地增持。一增一減，一進一退，再加上公司宣稱可能易主，不禁讓人產生聯想，先注入資產再取得實控權的“逆向借殼”把戲，或將發生在這家創業板公司身上。
1月14日晚間，創業板公司東方通（300379）披露，稱正在籌畫可能涉及公司實際控制人變更的事項，公司股票自1月15日起停牌。
東方通當前由張齊春、朱海東、朱曼實際控制，張齊春與朱海東系母子關係，朱海東與朱曼系夫妻關係，三人合計持有15.7%的股份。不過，除了張齊春外，朱海東、朱曼均未在董事會之中，公司當前的董事長是東方通之前收購標的微智信業原實控人黃永軍。
需要特別注意的情況是，張齊春、朱海東近期已有所減持且有進一步減持的意向，而黃永軍則在不斷地增持。一增一減，一進一退，再加上1月14日晚間這份可能易主的公告，不禁讓人產生聯想，先注入資產再取得實控權的“逆向借殼”把戲，會發生在這家創業板上市公司身上嗎？要知道，借殼是創業板一條不可逾越的紅線。
創始人家族或生退意
張齊春出生於1939年2月，當前已經79歲。張齊春在1997年一手創立了東方通的前身東方通有限，並經過諸多波折最終登陸創業板。朱海東跟隨母親創業多年，但近年來對東方通的參與度卻較低，結合近期減持的架勢，接班的可能性不大。
朱海東出生於1967年10月，今年50歲，大學專業為外貿英語。1990年，剛剛大學畢業不久的朱海東進入廣州四通公司做職員，當時的張齊春擔任北京四通集團公司副總經理，二者從名稱上看存在關聯但具體關係不詳。1992年，張齊春出任北京豐台高科技園區通科技公司執行董事、總經理，朱海東同步進入該公司做銷售工作。1997年張齊春創立東方通有限，朱海東同步進入擔任財務部主管、融資部主管。
朱海東在2003年就離開了東方通有限，並在隨後不久獨立門戶創辦了北京東方銳思技術開發有限公司，該公司當前狀態為吊銷。創業不太順利的朱海東在2007年9月開啟求職之路，最初加盟了羅德公共關係顧問有限公司，2009年5月起任職於北京長策天成公關策劃有限公司。從求職經歷上看，朱海東更傾心于公關策劃類，與東方通主營業務相差甚遠。張齊春早前也曾對媒體表示，朱海東有自己喜歡的職業。
在東方通上市前夕，朱海東還是回到了公司，是創始人股東之一，同時是公司董事會成員。但是，朱海東始終未參與公司經營層面，未擔任任何高管職務。朱海東的妻子朱曼2004年進入東方通有限，其後任職多在公司中後臺層面（行政、人力）等，在上市之際同樣擔任董事職務。
2014年1月28日，東方通正式登陸創業板。此時，張齊春持股18.71%並擔任董事長一職，朱海東持股4.17%，朱曼持股0.14%，三者合計23.02%，限售期36個月。上市四年以來，張齊春、朱海東一股未增，朱曼通過認購非公開發行股票增加了83萬股。同時由於重大資產重組及非公開發行的實施，在去年減持開啟之前，張齊春、朱海東的持股比例被稀釋至13.9%、3.1%，朱曼的持股比例為0.71%，合計17.7%。
2016年10月，朱海東董事任期屆滿離開董事會，朱曼獲得續任。到了2017年10月，朱曼因個人原因辭去所有職務。同時，張齊春也因為要進一步增強企業活力，逐步實現公司管理團隊新老更替的原因辭去了董事長一職（仍為董事），接棒者正是黃永軍。
創始人家族的減持之路在2017年9月開啟。東方通當時公告，張齊春、朱海東計畫三個月內以大宗交易的方式減持554.06萬股，占總股本的2%。根據相關規定，這已是通過大宗交易方式可以做到的頂格減持。二人行動亦相當迅速，在2017年11月13日-11月17日之間通過6筆大宗交易賣出了2%的股份，買入方營業部均為中金公司上海分公司，合計成交金額達到8203萬元。
此番減持後，張齊春、朱海東二人合計持股比例降至14.99%，朱曼一直沒有減持。到了2017年12月15日，張齊春、朱海東再發減持預披露，擬六個月內通過競價交易、大宗交易方式減持不超過3%的股份，減持節奏頗為緊湊。
若按最高標準減持完畢，張齊春、朱海東二人合計持股將降低至11.99%，加上朱曼也才12.7%的股份。與此同時，東方通董事長黃永軍卻披露了增持計畫，增持完成後的持股比例將達到10.31%，與實控人的持股差距較為接近。
逆向借殼會否上演？
一增一減、一進一退之間，一盤“逆向借殼”的大戲或許即將來臨，黃永軍會成為東方通新的實際控制人嗎？
在張齊春、朱海東大舉減持之際，2017年10月31日黃永軍披露了自己的增持計畫。基於對公司未來發展前景的信心以及公司價值的認可，黃永軍計畫增持以更好地支持公司未來持續、穩定、健康的發展。具體為，黃永軍擬在2017年11月1日起的六個月內增持不低於1000萬股（占總股本的3.61%）。
黃永軍的行動亦非常迅速，其發起設立的雲南國際信託有限公司-招信智贏點山1號集合資金信託計畫，在2017年11月13日至15日期間迅速增持1.02%，2017年11月17日至21日又馬不停蹄地增持了1%，已經累計增持了2.02%。當前，黃永軍直接和間接持有的東方通股份已經達到了8.74%，完成增持計畫之時的持股比例將達10.31%。
需要特別注意的是，黃永軍此番增持的這部分股份，疑似來自于張齊春、朱海東。前面已經提及，張齊春、朱海東通過6筆大宗交易減持股份的買方營業部均為中金公司上海分公司。而根據公告，黃永軍的信託計畫也曾在2017年11月17日通過大宗交易買入了272.68萬股，當天，張齊春、朱海東通過大宗交易賣出數量同樣為272.68萬股，且價格均為14.5元/股。
由此可推斷，黃永軍信託計畫所在營業部為中金公司上海分公司，通過大宗交易買入了554.06萬股，通過競價交易買入了4.35萬股，共計558.41萬股。這一數量和公告資料一致，基本可以確定張齊春、朱海東所減持股份是被黃永軍接手。
當前，黃永軍直接持股部分為6.72%，絕大多數來自於此前的非公開發行。在該項交易中，東方通使用募集資金收購了黃永軍的微智信業，黃永軍通過認購非公開發行的股份成為上市公司第二大股東，並在之後不久進入董事會。
2016年5月，東方通非公開發行事項獲得證監會的核准批文。根據最終方案，東方通向黃永軍、朱曼、長安平安富貴東方通資管計畫、平安匯通星通資本定向投資4號資管計畫發行了2285.23萬股，募集資金8.25億元，5.81億元用於收購微智信業100%股權，剩餘部分補充上市公司流動資金。
在此項交易中，黃永軍出資3.35億元認購了928.64萬股（後經轉增及少量直接增持，黃永軍的直接持股數量升為1857.29萬股，占總股本的6.72%）。
在此次非公開發行之中，東方通使用募集資金5.81億元收購的微智信業，正是黃永軍旗下公司。微智信業成立於2003年，是國內大資料資訊安全產品及解決方案廠商。2009年，微智信業吸收黃永軍為新股東。在被東方通收購前，黃永軍持有微智信業56.7%的股權，為控股股東及實際控制人。
黃永軍等人承諾，微智信業2015-2017年實現的扣非淨利潤將分別不低於4150萬元、5400萬元和7000萬元。2017初，黃永軍等人又延長承諾期限，微智信業2018年扣非後淨利潤需不低於7000萬元。微智信業已在東方通佔據重要的位置，2016年4月26日實現合併報表，當年納入收入1.13億元，占總額的34.8%；納入淨利潤5374.86萬元，占比48.26%。而由於東方通之前另一併購標的惠捷朗科技的業績未達預期，在2017年，微智信業對東方通業績的貢獻率或將繼續提升。
至此，已可看到一條清晰的路徑：黃永軍先將資產注入微智信業，通過認購定增成為僅次於實控人的第二大股東，隨之進駐董事會，且擔綱董事長，再進一步通過隱蔽方式接手實控人持股。與此同時，東方通實控人方面也在極力配合，辭職、減持的動作不斷，此次又籌畫易主事項，逆向借殼的戲碼或將上演。
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