截至4月18日，滬深兩市已有159家醫藥類上市公司披露2016年年報，其中124家保持業績增長，占比超過七成。從增幅看，超過50%的公司有36家，廣譽遠、國農科技、宜華健康、廣濟藥業等17家公司更是實現翻倍式高增長。但是，也有35家公司業績不佳，智飛生物、萊美藥業和香雪製藥的業績跌幅超過50%，海正藥業則成為首虧的藥企。
2016年年報披露進入最後的衝刺期，各行業的業績冷暖已見分曉，醫藥生物行業七個子板塊各顯神通，保持了醫藥行業整體業績領先的地位。
2016年，“健康中國”2030規劃綱要落地、《中醫藥法》正式發佈、藥審改革持續推進，以及調整新版醫保目錄等一系列政策，為醫藥各領域帶來改革紅利。在此背景下，醫藥各細分領域及上市公司精心炮製發展“秘方”，助推行業高增長。據記者統計資料顯示，截至4月18日，滬深兩市已有159家醫藥類上市公司披露2016年年報，其中124家保持業績增長，占比超過七成。從增速看，超過50%的公司有36家，廣譽遠、國農科技、宜華健康、廣濟藥業等17家公司更是實現翻倍式高增長。但是，也有35家公司業績不佳，智飛生物、萊美藥業和香雪製藥的業績跌幅超過50%，海正藥業則成為首虧的藥企。
進一步看醫藥行業七大細分領域，醫藥商業、生物醫藥領漲其他子板塊，板塊中超過九成的公司實現業績增長；醫療服務、化學製劑、化學原料藥及醫療器械業績穩增，其中七至八成的公司業績上漲；中藥板塊則分化較為明顯，廣譽遠迎來爆發式增長，業績增幅近59倍，啟迪古漢、精華製藥取得翻倍式高增長的同時，香雪製藥和步長製藥的業績則下滑50%左右。
創新驅動生物醫藥及商業高增長
與2015年一樣，創新仍然是醫藥各板塊及上市公司業績高增長的最強動力。2015年以來，國家嚴格新藥審批、開展仿製藥一致性評價等措施，在保證藥品品質的同時，鼓勵藥企積極投身新藥研發。2016年，隨著藥審改革持續推進以及國家加大對創新藥產業的政策傾斜，上市公司受益于創新研發及重磅新品，2016年年報亮點不少。
資料顯示，目前已有24家生物醫藥公司披露2016年年報，其中22家業績保持增長，占比高達91.67%。以2016年12月進入A股市場的“新生”興齊眼藥為例，其提交了一份靚麗的“成績單”，報告期內，公司實現營業收入3.39億元，比上年同期增長17.97 %；歸屬于上市公司股東的淨利潤5427.93萬元，比上年同期增長146.95%，整體保持了良好的增長態勢。
探析其高增長“秘方”可以發現，強大的產品線組合系公司的主要利潤來源。目前公司產品包括眼用抗感染藥、眼用抗炎/抗感染藥等，覆蓋十個眼科藥物細分類別，在新出臺的醫保目錄中，公司共有25個產品納入其中，有望進一步保障未來業績。此外，長期專注創新研發使公司形成了豐富的新品梯隊。據公司透露，2017年公司計畫進一步推進研發專案的進程，在積極推進重點創新藥品種的同時，繼續開展原料藥、製劑等方面的仿製研究工作及自主創新藥物的研究。公司還將繼續國際化的戰略佈局，按計劃推進興齊工廠通過國際認證進度。
精華製藥同樣意欲通過創新研發帶動未來業績的增長。年報顯示，報告期內，公司通過集中優勢打造王牌產品，擴大市場規模，提高營收利潤，實現營業收入8.81億元，較上年同期增長12.96%；歸屬于母公司股東淨利潤1.65億元，較上年同期增加111.36%。公司表示，在國家鼓勵藥企研發創新的背景下，將加強新品研發作為未來業績增長的看點。據悉，公司目前新藥儲備豐富，在研新藥倍他替尼為1.1類新藥，生物藥VEGFR-2全人源單克隆抗體、PDL-1全人源單克隆抗體、參股公司研發的注射用重組人血清白蛋白/干擾素融合蛋白為治療類生物製品1類新藥，上述品種後期發展空間廣闊。
商業模式及行銷模式的創新則為醫藥商業公司注入增長動力。以中國醫藥為例，公司去年實現營業收入257億元，同比增長25%；淨利潤11.19億元，同比增長55.64%。從板塊來看，醫藥商業實現營收171.34億元，主要系醫藥商業企業積極創新經營模式，深入推進藥房託管業務，著力開發基層醫療市場，加大終端覆蓋率。
地方醫藥商業龍頭柳州醫藥去年實現淨利潤3.21億元，同比增長54.05%。公司坦言，業績增長主要在於公司對運營模式和合作形式進行了調整創新，保持公司與重點醫療機構客戶的良好合作關係，持續擴大重點客戶的銷售。
量價齊升助力原料藥及血製品漲勢
就產品漲價而言，化學原料藥企業是最大的受益者。2016年，各類維生素價格輪番上漲，讓新和成、浙江醫藥、億帆醫藥等一眾維生素生產商業績和股價迎來雙豐收。
據億帆醫藥年報顯示，報告期內，公司維生素B5等原料藥主要產品市場行情向好，產品價格有較大幅度提升，公司發揮龍頭地位與資源優勢，穩抓市場機遇，及時調整生產經營策略，取得較好的經營業績。公司原料藥及新材料板塊實現營業收入13.25億元，同比增長70.34%，令公司整體實現營業收入及利潤有較大的增幅。
維生素漲價勢頭的進一步延續，使得億帆醫藥保持了業績增長。億帆醫藥預計2017年1月至3月淨利潤盈利1.84億元至2.19億元，比上年同期增長35%至60%。公司直言，業績預增主要系報告期公司維生素B5等原料藥產品價格較上年同期增長較大，導致經營業績同比增長。
受此利好影響，廣濟藥業、新和成、浙江醫藥等2016年業績均迎來翻倍式增長。其中，廣濟藥業2016年實現營業收入7.15億元，同比增長27.55%；歸屬于上市公司股東的淨利潤1.42億元，同比增長577.96%。公司稱，業績增長主要是因為報告期內產品銷售單價走高，主營收入增長較多，同時原材料產品價格走低，毛利率增加。廣濟藥業主導產品為核黃素即VB2，市場佔有率位居世界前列。
另一個受益於產品量價齊升、行業處於高景氣度的板塊則是血液製品，該板塊的博雅生物、安科生物、華蘭生物等血液製品公司去年業績增幅在30%至80%不等。其中，博雅生物去年實現營業總收入9.47億元，較上年同期增長74.27%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為2.72億元，較上年同期增長79.21%。
在公司的各項業務中，血液製品業務實現營業收入5.29億元，同比增長54.43%。博雅生物稱，這主要得益於公司原料血漿的供應保障、良好的產品收得率水準以及行銷能力的提升。公司目前擁有的10個單采血漿站均正式運營，公司產品收得率及血漿綜合利用率處於行業前列，靜注人免疫球蛋白、人纖維蛋白原的收得率分別達到2200瓶/噸和1200瓶/噸及以上。
博雅生物一季報則顯示，公司血液製品業務一季度實現營業總收入1.21億元，同比增長41.26%，占公司合併報表營業總收入的54.17%；淨利潤5138.84萬元，同比增長49.34%，占歸屬于上市公司股東淨利潤的76.18%。
有分析人士指出，新版國家醫保目錄對於血製品的支援力度大幅加強，從而進一步釋放血製品終端需求。受此影響，國內血製品將變得更加供不應求，進而促使血製品漲價。長期來看，血製品量價齊升的邏輯將進一步加強。
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