從使用頻率較高的甩賣資產、重組、補貼，到解鎖賣房子新招式，ST公司亂花迷人眼般的扭虧保殼“套路”成了A股大戲。
2017年01月09日，*ST中發(600520.SH)發佈2016年年度業績預警公告,預測2016年扭虧為盈,歸屬上市公司股東淨利潤約為760萬元至1140萬元。據Wind資料統計，截至1月10日，已經有31家ST公司發佈了2016年的業績預告，其中，19家公司預計能夠扭虧，其餘公司則是續虧、不確定等。
五花八門的保殼新招式帶動了一眾市場投資者的“炒殼”動作，但是掘金狂熱中危機重重。除因經營向好、基本面有較大改善的個股具有相對報障，資產重組預期、出售資產等則存在較大的不確定性，保殼預期的炒作存在風險。
重組、賣資產成首選
從ST上市公司已經發佈的業績預警來看，有19家公司使盡渾身解數，在2016年實現業績扭虧，大概率實現保殼。但是這些實現保殼的招數也是不盡相同。重組是ST公司實現保殼的最常用手法，在上述19家公司中，有6家公司在2016年實施了並購重組方案。
去年12月30日*ST濟柴(000617.SZ)發佈了業績預告，預計2016年的淨利潤為50億元至55億元之間。*ST濟柴所預告的的淨利潤金額和同比增幅在上述19家中是最高。之所以業績有這樣驚人的轉變，得益於公司籌畫的重組事項。
2016年度，*ST濟柴籌畫並推進重大資產重組事項，通過重大資產置換並發行股份及支付現金購買中石油集團持有的中國石油集團資本有限責任公司(以下簡稱“中油資本”)100%股權並募集配套資金。2016年12月23日，公司取得中國證監會證監許可。目前，中石油集團持有的中油資本100%股權已轉讓至公司，*ST濟柴成為中油資本的唯一股東。而根據公司重大資產重組方案及會計準則的相關規定，中油資本將於2016年度納入*ST濟柴的合併報表範圍，中油資本在報告期內持續盈利，使得*ST濟柴2016年預計將實現扭虧為盈。
*ST藍豐(002513.SZ)、*ST宏盛(600817.SH)、*ST東晶(002199.SZ)、*ST創療(002173.SZ)、*ST江化(002061.SZ)也分別在業績預警中表示，公司經過並購重組，獲得優質資產注入或者新收購的標的資產盈利能力較好，最終將納入公司2016年合併報表中，增加利潤。
上市公司甩賣資產無疑是最快最簡單的扭虧方式，這些資產對公司來說都是包袱，急於保殼的公司對此已經沒有耐心，甩賣成了首選。
2017年01月04日，*ST神火(000933.SZ)公告了2016年度業績預盈,預測2016年將實現扭虧,歸屬于上市公司股東的淨利潤在3億元至4億元之間。其中提到的一個重要因素就是股權轉讓變現，其公告稱為調整、優化資產結構，盤活存量資產，公司協議轉讓所持鄭州天宏工業有限公司70%股權，通過本次股權轉讓，將產生投資收益6.41億元。
無獨有偶，2016年12月14日，*ST合金(000633.SZ)也發佈業績預警，預計2016年業績扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的淨利潤在1500萬元至3200萬元之間，一個比較重要的原因就是公司已經審議通過了出售持有的北京合金鼎世貿易有限公司100%的股權，上述資產處置預計將導致公司合併層面增加淨利潤約1000萬元。如果*ST合金2016年經審計的淨利潤真正實現為正值，則可向深圳證券交易所申請對公司股票交易撤銷退市風險警示。
沒有補貼賣房子來湊
在保殼大戰中，政府補助是一大主力，政府發放的紅包往往將瀕臨“續虧”邊緣的ST公司拉回“保殼”境地。
2017年01月09日，*ST中發發佈2016年年度業績預警公告,預測2016年扭虧為盈,歸屬上市公司股東淨利潤約為760萬元至1140萬元。而實現扭虧為盈的原因之一便是“積極爭取各項財政補貼。”
*ST中特(002423.SZ)在2016年的三季報中預計，2016年度歸屬于上市公司股東的淨利潤將虧損1億元至1.2億元，但是，2017年1月4日該公司又發佈業績預告修正公告，預計2016年業績為扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的淨利潤為400萬元至1000萬元。
除了2016年12月份，*ST中特通過轉讓所持兵器裝備集團財務有限責任公司部分股權，取得轉讓收益6,737.75萬元之外，2016年10月份，*ST中特收到財政部撥付的棚戶區改造補助資金5978萬元，該筆補助資金屬於與收益相關的政府補助，計入2016年度營業外收入。
面對連年披星戴帽的ST公司，地方政府護殼心切，送去金額不等的財政補貼，則成為這些ST股的免死金牌。市場分析認為，政府補貼雖然作用又快又明顯，但不能從本質上解決公司經營能力，而且公司容易對此形成依賴。
除了上述已經發佈業績預警的上市公司，一些變賣房保殼的ST公司也在2016年賺足眼球和資金。2016年9月20日，*ST寧通B一紙賣房公告迅速引發市場熱議，該公司擬出售兩套北京學區房，估價2272.62萬元。該公司2016年上半年虧損2110.91萬元，若將上述房產成功出售，那麼該公司保殼成功概率將增加。另外，*ST人樂和*ST亞星也分別貼出賣房公告，前者擬以4.36億元出售長沙市一套房產，後者則擬以3352.23 萬元出售上海、廣州等地6處閒置房產。
除了依靠外力扭虧和變賣資產，一些公司主營業務所處的行業環境有好轉，也是企業扭虧的原因所在。“2016年4月份以來，受供給側改革等有利政策因素影響，公司主營業務所處煤炭、電解鋁行業出現回暖，煤炭產品、鋁產品價格持續回升，公司子公司新疆神火煤電有限公司鋁產品單月盈利能力不斷增強”*ST神火稱。
*ST金瑞在2016年10月29日公佈的三季報中預測，2016年將實現扭虧。由於該公司電池材料募集資金專案逐步達產釋放效益、金拓置業工業地產專案銷售情況良好以及國內電解錳銷售價格回升、公司錳及錳系材料板塊開始盈利，預計2016年度經營業績將實現扭虧為盈。
保殼炒作存風險
五花八門的保殼新招式帶動了一眾市場投資者的“炒殼”動作，但是掘金狂熱中危機重重。除因經營向好、基本面有較大改善的個股相對具有報障，資產重組預期、出售資產等則存在較大的不確定性，但保殼預期的炒作存在風險。
篩選ST股中預期較強的個股，分散資金投入，是每年這時候部分投資者的慣有操作。Wind資料顯示，ST概念指數板塊自2016年10月以來，截至1月10日收盤，漲幅為8.09%，同期上證指數漲幅則為5.22%。
但幾家歡喜幾家憂，並不是所有的保殼手段都能奏效的。2016年1月6日，*ST昆機發佈公告，其扭虧的措施包括：配合政府完成土地收儲及房屋徵收補償事項以及上述5項公開掛牌出售資產事項。由於上述5項公開掛牌出售資產事項未能於2016年12月31日前完成，預期公司截至2016年12月31日財政年度經審計仍為淨虧損，上海證券交易所將根據上市規則對該公司A股實施暫停上市，再次進行了風險提示。
ST公司發佈開始並購重組的預案往往能夠吸引市場投資者的注意，引來一眾“炒殼者”，希冀通過前期資金“埋伏”，待重組成功之後實現獲益，但並購重組中往往存在很多不確定性。Wind資料統計顯示，有4家ST公司稱2016年將“續虧”，虧損的原因，包括主營業務持續不振，或2016會計年度公司未完成資產重組等事項。
2016年12月30日，*ST亞星宣佈終止重組，其稱，本次連續重大資產重組終止的原因是由於近期國內證券市場環境等客觀情況發生了較大變化，公司與交易對方多次溝通、磋商後，就交易方案、交易進程安排等事項未達成一致意見，公司決定終止籌畫連續重大資產重組事項。
1月4日，*ST吉恩也發佈公告稱，“因與交易相關方就交易方案核心條款未達成一致意見，終止重大資產重組事項，因本次重組終止預計公司2016年度不能實現扭虧。若2016年度經審計的淨利潤最終確認為負數，公司股票將於2016年度報告披露後被暫停上市。”受此消息影響，*ST吉恩在1月6日複牌後至1月10日三個交易日中，股價已經連續出現不同程度下跌，跌幅分別為-5.01%、-4.98%、-4.93%。
除了一些公司根據自身發展做出重組調整，針對並購重組的監管也在不斷收緊。2016年9月9日，《上市公司重大資產重組管理辦法》正式發佈實施。“史上最嚴”借殼新規發力之下，多起並購重組生變，上市公司並購重組的不確定性變大。
即使通過各種手段保殼成功，一些上市公司的後續發展也是令人擔憂。2013年依靠轉讓林木成功保殼的*ST景穀，在摘帽次年即又陷入虧損，2016年再次面臨退市風險。該公司在9月19日發佈公告，為了保殼故技重施，擬對外轉讓部分自有活立木存貨資產。
2017年01月09日，*ST中發(600520.SH)發佈2016年年度業績預警公告,預測2016年扭虧為盈,歸屬上市公司股東淨利潤約為760萬元至1140萬元。據Wind資料統計，截至1月10日，已經有31家ST公司發佈了2016年的業績預告，其中，19家公司預計能夠扭虧，其餘公司則是續虧、不確定等。
五花八門的保殼新招式帶動了一眾市場投資者的“炒殼”動作，但是掘金狂熱中危機重重。除因經營向好、基本面有較大改善的個股具有相對報障，資產重組預期、出售資產等則存在較大的不確定性，保殼預期的炒作存在風險。
重組、賣資產成首選
從ST上市公司已經發佈的業績預警來看，有19家公司使盡渾身解數，在2016年實現業績扭虧，大概率實現保殼。但是這些實現保殼的招數也是不盡相同。重組是ST公司實現保殼的最常用手法，在上述19家公司中，有6家公司在2016年實施了並購重組方案。
去年12月30日*ST濟柴(000617.SZ)發佈了業績預告，預計2016年的淨利潤為50億元至55億元之間。*ST濟柴所預告的的淨利潤金額和同比增幅在上述19家中是最高。之所以業績有這樣驚人的轉變，得益於公司籌畫的重組事項。
2016年度，*ST濟柴籌畫並推進重大資產重組事項，通過重大資產置換並發行股份及支付現金購買中石油集團持有的中國石油集團資本有限責任公司(以下簡稱“中油資本”)100%股權並募集配套資金。2016年12月23日，公司取得中國證監會證監許可。目前，中石油集團持有的中油資本100%股權已轉讓至公司，*ST濟柴成為中油資本的唯一股東。而根據公司重大資產重組方案及會計準則的相關規定，中油資本將於2016年度納入*ST濟柴的合併報表範圍，中油資本在報告期內持續盈利，使得*ST濟柴2016年預計將實現扭虧為盈。
*ST藍豐(002513.SZ)、*ST宏盛(600817.SH)、*ST東晶(002199.SZ)、*ST創療(002173.SZ)、*ST江化(002061.SZ)也分別在業績預警中表示，公司經過並購重組，獲得優質資產注入或者新收購的標的資產盈利能力較好，最終將納入公司2016年合併報表中，增加利潤。
上市公司甩賣資產無疑是最快最簡單的扭虧方式，這些資產對公司來說都是包袱，急於保殼的公司對此已經沒有耐心，甩賣成了首選。
2017年01月04日，*ST神火(000933.SZ)公告了2016年度業績預盈,預測2016年將實現扭虧,歸屬于上市公司股東的淨利潤在3億元至4億元之間。其中提到的一個重要因素就是股權轉讓變現，其公告稱為調整、優化資產結構，盤活存量資產，公司協議轉讓所持鄭州天宏工業有限公司70%股權，通過本次股權轉讓，將產生投資收益6.41億元。
無獨有偶，2016年12月14日，*ST合金(000633.SZ)也發佈業績預警，預計2016年業績扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的淨利潤在1500萬元至3200萬元之間，一個比較重要的原因就是公司已經審議通過了出售持有的北京合金鼎世貿易有限公司100%的股權，上述資產處置預計將導致公司合併層面增加淨利潤約1000萬元。如果*ST合金2016年經審計的淨利潤真正實現為正值，則可向深圳證券交易所申請對公司股票交易撤銷退市風險警示。
沒有補貼賣房子來湊
在保殼大戰中，政府補助是一大主力，政府發放的紅包往往將瀕臨“續虧”邊緣的ST公司拉回“保殼”境地。
2017年01月09日，*ST中發發佈2016年年度業績預警公告,預測2016年扭虧為盈,歸屬上市公司股東淨利潤約為760萬元至1140萬元。而實現扭虧為盈的原因之一便是“積極爭取各項財政補貼。”
*ST中特(002423.SZ)在2016年的三季報中預計，2016年度歸屬于上市公司股東的淨利潤將虧損1億元至1.2億元，但是，2017年1月4日該公司又發佈業績預告修正公告，預計2016年業績為扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的淨利潤為400萬元至1000萬元。
除了2016年12月份，*ST中特通過轉讓所持兵器裝備集團財務有限責任公司部分股權，取得轉讓收益6,737.75萬元之外，2016年10月份，*ST中特收到財政部撥付的棚戶區改造補助資金5978萬元，該筆補助資金屬於與收益相關的政府補助，計入2016年度營業外收入。
面對連年披星戴帽的ST公司，地方政府護殼心切，送去金額不等的財政補貼，則成為這些ST股的免死金牌。市場分析認為，政府補貼雖然作用又快又明顯，但不能從本質上解決公司經營能力，而且公司容易對此形成依賴。
除了上述已經發佈業績預警的上市公司，一些變賣房保殼的ST公司也在2016年賺足眼球和資金。2016年9月20日，*ST寧通B一紙賣房公告迅速引發市場熱議，該公司擬出售兩套北京學區房，估價2272.62萬元。該公司2016年上半年虧損2110.91萬元，若將上述房產成功出售，那麼該公司保殼成功概率將增加。另外，*ST人樂和*ST亞星也分別貼出賣房公告，前者擬以4.36億元出售長沙市一套房產，後者則擬以3352.23 萬元出售上海、廣州等地6處閒置房產。
除了依靠外力扭虧和變賣資產，一些公司主營業務所處的行業環境有好轉，也是企業扭虧的原因所在。“2016年4月份以來，受供給側改革等有利政策因素影響，公司主營業務所處煤炭、電解鋁行業出現回暖，煤炭產品、鋁產品價格持續回升，公司子公司新疆神火煤電有限公司鋁產品單月盈利能力不斷增強”*ST神火稱。
*ST金瑞在2016年10月29日公佈的三季報中預測，2016年將實現扭虧。由於該公司電池材料募集資金專案逐步達產釋放效益、金拓置業工業地產專案銷售情況良好以及國內電解錳銷售價格回升、公司錳及錳系材料板塊開始盈利，預計2016年度經營業績將實現扭虧為盈。
保殼炒作存風險
五花八門的保殼新招式帶動了一眾市場投資者的“炒殼”動作，但是掘金狂熱中危機重重。除因經營向好、基本面有較大改善的個股相對具有報障，資產重組預期、出售資產等則存在較大的不確定性，但保殼預期的炒作存在風險。
篩選ST股中預期較強的個股，分散資金投入，是每年這時候部分投資者的慣有操作。Wind資料顯示，ST概念指數板塊自2016年10月以來，截至1月10日收盤，漲幅為8.09%，同期上證指數漲幅則為5.22%。
但幾家歡喜幾家憂，並不是所有的保殼手段都能奏效的。2016年1月6日，*ST昆機發佈公告，其扭虧的措施包括：配合政府完成土地收儲及房屋徵收補償事項以及上述5項公開掛牌出售資產事項。由於上述5項公開掛牌出售資產事項未能於2016年12月31日前完成，預期公司截至2016年12月31日財政年度經審計仍為淨虧損，上海證券交易所將根據上市規則對該公司A股實施暫停上市，再次進行了風險提示。
ST公司發佈開始並購重組的預案往往能夠吸引市場投資者的注意，引來一眾“炒殼者”，希冀通過前期資金“埋伏”，待重組成功之後實現獲益，但並購重組中往往存在很多不確定性。Wind資料統計顯示，有4家ST公司稱2016年將“續虧”，虧損的原因，包括主營業務持續不振，或2016會計年度公司未完成資產重組等事項。
2016年12月30日，*ST亞星宣佈終止重組，其稱，本次連續重大資產重組終止的原因是由於近期國內證券市場環境等客觀情況發生了較大變化，公司與交易對方多次溝通、磋商後，就交易方案、交易進程安排等事項未達成一致意見，公司決定終止籌畫連續重大資產重組事項。
1月4日，*ST吉恩也發佈公告稱，“因與交易相關方就交易方案核心條款未達成一致意見，終止重大資產重組事項，因本次重組終止預計公司2016年度不能實現扭虧。若2016年度經審計的淨利潤最終確認為負數，公司股票將於2016年度報告披露後被暫停上市。”受此消息影響，*ST吉恩在1月6日複牌後至1月10日三個交易日中，股價已經連續出現不同程度下跌，跌幅分別為-5.01%、-4.98%、-4.93%。
除了一些公司根據自身發展做出重組調整，針對並購重組的監管也在不斷收緊。2016年9月9日，《上市公司重大資產重組管理辦法》正式發佈實施。“史上最嚴”借殼新規發力之下，多起並購重組生變，上市公司並購重組的不確定性變大。
即使通過各種手段保殼成功，一些上市公司的後續發展也是令人擔憂。2013年依靠轉讓林木成功保殼的*ST景穀，在摘帽次年即又陷入虧損，2016年再次面臨退市風險。該公司在9月19日發佈公告，為了保殼故技重施，擬對外轉讓部分自有活立木存貨資產。
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