截至昨日，24家A股上市券商4月份經營資料全部發佈完畢。整體來看，上市券商4月份業績環比下滑超預期。據證券時報記者統計，有16家券商淨利潤環比降幅超五成，其中，東北證券虧損1.08億元。
多位業內人士稱，券商4月份業績環比大跌主要原因在於兩方面：一是股債交投活躍度下滑明顯，整體交易量大幅萎縮導致經紀業務收入大幅減少，二是券商自營盤浮虧明顯致自營業務收入大幅下挫。顯然，國內券商仍受困於“靠天吃飯”盈利模式。
淨利平均下降52%
截至昨日，A股24家上市券商已全部公佈4月財務資料簡報。在3月出現一波券商業績大漲後，4月A股市場整體低迷，上市券商的業績環比再次出現了大幅下滑。
整體來看，據記者統計，24家上市券商母公司4月營業收入總計124.72億元，環比下降43%；實現淨利潤總計50.8億元，環比下降52%。
業績最慘的是東北證券。資料顯示，東北證券4月份營業收入虧損5869萬元，環比下降114%；淨利潤虧損1.08億元，環比下降148.5%。值得一提的是，2月份，東北證券業績環比1月增長9.18倍，排在券商業績漲幅榜前列。
其次是東吳證券，該公司4月份實現營業收入9463萬元，環比下降83.37%；淨利潤僅845萬元，環比下降96.84%。
在業績出現回落的上市券商中，有16家淨利潤環比跌幅超過50%，只有山西證券、東興證券、華泰證券以及廣發證券的淨利潤跌幅較小，環比跌幅分別為3.7%、8.0%、23.3%、24.4%。
廣發證券有關人士稱，4月份淨利潤環比之所以出現下滑，主要是由於經紀、投資業務收入有所下降。
“今年4月份，公司經紀業務手續費淨收入4億多元人民幣，環比下降近30%，主要是由於市場股基交易量有所下降，公司經紀業務平均手續費率也有所下降。”同時，4月份投資收益和公允價值變動損益環比亦出現大幅下降。
值得一提的是，有3家券商4月份淨利潤環比上漲。其中，國金證券實現淨利潤1.5億元，環比上漲38.1%；國投安信實現淨利潤3.77億元，環比上漲32.25%；國元證券實現淨利潤9726萬元，環比上漲16.48%。
“靠天吃飯”模式未變
4月份的股市經歷了一路陰跌不止的行情，最終上證綜指和創業板指均在4月以小幅下跌收場。安徽一家券商副總裁分析稱，券商“靠天吃飯”盈利模式仍未發生本質改變，大盤月線收陽業績大漲、大盤月線收陰業績大幅下滑的情況依舊在迴圈上演。
今年4月份交易天數為20天，比3月份少了3天，A股成交金額11.4萬億元，相較3月份13.3萬億元下滑15%。
從目前大部分券商四大業務的營收占比來看，多數券商的證券經紀業務和證券投資業務營收占比排在第一位和第二位，而資管業務和投資銀行業務則占比靠後。從一季度資料來看，券商經紀業務、自營投資、投行業務、利息收入、資產管理5項業務收入占比分別為35.5%、21.3%、17.2%、9.8%、9.1%，其中，經紀業務與自營投資占比超50%，券商整體業績受市場環境影響仍然較大。
河南一家券商副總裁也向證券時報記者表示：“股市成交低迷和自營盤虧損都將大大影響券商業績。儘管每家券商的投資規模和投資能力不一樣，但業務結構的趨同性比較明顯。”他透露，券商4月業績慘澹與自營盤浮虧有關，市場行情不好，自營業務成為了券商的包袱，“你的投資能力就算再強，也很難超越大盤太多。”
據瞭解，東北證券的自營業務占比較大，有券商非銀分析師分析稱，“投資收益反映在會計處理中，投資損失一般會導致營收為負。”
儘管券商4月業績出現超預期下滑，但國泰君安有關人士認為，從場內資金情況來看，保證金整體規模維持在1.5～1.7萬億的水準，存量博弈的格局本質上沒有變化。在宏觀流動性並沒有出現緊張的背景下，樓市、債市、期貨市場及民間理財市場的監管措施陸續出臺，未來資金從其他市場流入股市的概率較大，屆時或帶來券商基本面的改善。
長江證券分析師蒲東君則建議，未來可關注券商投行和資管業務的較好增長，上市券商中資管收入占比最高提升至17%，預計在傳統業務下行壓力下券商資管和投行將成為利潤穩定增長點。
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