投資者看好歐洲和新興市場

據外媒10日報導，投資者正將數十億美元資金投向歐洲和新興經濟體，押注這些地區的增長潛力開始超過長期受到青睞的美國。

包括共同基金和ETF在內的全球基金資金流動資料顯示，過去幾周資金流出美國股票基金，流入歐洲和新興市場基金，分析師們稱，近期的情況可能進一步加劇這種趨勢。

近幾個月歐洲經濟資料一直有所改善。而支持歐洲一體化的馬克龍在法國大選中勝出，也消除了歐元區面臨的一個重大威脅。這一結果可能促使更多資金流入歐洲股市，並給該市場帶來進一步提振。

EPFR Global的資料顯示，截至5月3日的七周，美股基金淨流出222億美元，為一年多以來最高的七周贖回量。美銀美林調查也顯示，4月全球資產管理公司對美國股票的配置降至九年低點。

與此同時，EPFR的資料顯示，今年前四個月歐洲股票基金的淨流入規模創兩年新高。

新興市場也從中收益。EPFR的資料顯示，在發展中國家強勁的製造業、工業生產和貿易資料推動下，今年前四個月新興市場股票基金的淨流入創2013年以來新高。

很多投資者仍認為美國股市具有吸引力。美國股市今年已升至接近歷史高位的水準，而有“恐慌指數”之稱的芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）位於近24年最低水準。即便是很多減持美股的投資者仍將美股作為核心持倉。資料顯示，多數投資者是在減倉，而不是完全撤出美股市場。

但許多資產管理公司似乎開始重新考慮未來增長潛力最大的股票市場在哪。如果這種從美國市場轉向的投資趨勢持續，將意味著一個重大轉變。

一些分析人士認為，與其他地方相比，美國股市的估值似乎過高。Makena Capital Management的資料顯示，美國股市週期調整市盈率（CAPE）為22倍，相比之下，歐洲和新興市場分別為16.7倍和13.7倍。

導致這種變化的另一原因是，投資者押注歐洲經濟可能終於恢復增長，在此前近10年時間裡該地區的經濟表現時好時壞。歐元區19個成員國一季度經濟增長0.5%，折合年率增長1.8%。而美國一季度GDP折合年率僅增長0.7%。

國際貨幣基金組織（IMF）的資料顯示，過去五年美國經濟每年平均較歐元區經濟增速高1.4個百分點。但該機構預計，未來三年這一差距將收窄至0.6個百分點。