*媒體謹慎對待風險資產:
有幾篇關於謹慎對待風險資產的媒體報導。華爾街日報對股票和債券的變化越來越一致表示擔憂，這很大程度上歸咎於市場預期利率將長期處於較低水準。兩者關係的改變有可能預示著麻煩的到來。另外一篇文章提到，經濟基本面並沒有與非常高的估值保持同步，導致資產價格容易受到情緒突變的影響。另一份報告強調對收益率擔心的程度使得垃圾債券市場的持倉量增加，收益率差縮小。上週末，巴倫週刊說華爾街策略師情緒惡化。市場人士高度關注謹慎的賣方策略師在最近幾周的評論。然而美銀美林指出其賣方指數在8月下滑至三個月新低，提供了一個逆勢走強的買入信號。
*摩根士丹利認為股市會繼續上漲:
摩根士丹利的Adam Parker在原來的基礎上提高了標普500未來12個月的目標點位元，不管是在牛市還是熊市的情況下。普通情況下是從2200點上調至2300點，牛市的時候則是從2400點上調到2500點，熊市的話則是從1600點上調至1800點。該公司表示對股市的樂觀看法，理由有四個。指出，債券收益率如此之低，且似乎有風險（相對價值的說法）。在日成交量達1億美元或以上的個股中，有70%在美國。（從流動性的角度而言）。還強調了事實上，在基本情況下，美國股票的每股收益（EPS）預計將上升（從基本面來看）。其指出，不管是考慮期貨、期權、大宗經紀業務資料、調查或者聽取會議，投資者都沒有認為會有很大的上漲空間，也沒有過度樂觀的客戶（從持倉的角度來分析）。在最近被廣泛引用的賣方分析師偏向謹慎的評論之後，摩根士丹利做出了上述分析。
*經濟學家預期美聯儲將於12月份加息：
儘管8月份美國非農就業人數僅增長15.1萬人，不及預期，但這絲毫不影響市場對近期美聯儲將加息的預期。市場普遍認為這是受季節性因素的影響（以及7月份資料的上調），目前勞動力市場增長勢頭依然強勁。接受路透社調查的14位經濟學家中有13位認為美聯儲今年會將利率上調25個基點。而這13位經濟學家中僅有3位認為9月份會加息，另外10位認為美聯儲將於12月份加息。但是，聯邦基金期貨市場仍持懷疑態度。有文章指出9月份政策收緊的概率低於25%，而12月份的概率略高於50%。關於9月份是否會加息，美聯儲官員們近期的言論中也許會透露答案。高盛指出歷史資料顯示，90%的加息情況，在加息前夜已經有至少70%被反應到定價中。
*ISM非製造業指數不及預期：
美國8月ISM非製造業指數由7月的55.5降至51.4，為2010年2月份以來最低水準，低於預期的55.0，跌幅創2008年以來的新高。商業活動指數由59.3下滑至51.8。新訂單指數由60.3下滑至51.4，為2014年1月以來最低水準。就業指數表現稍好，但是仍由51.9下滑至50.7。報導稱，大多數受訪者稱其所在公司的業務活動有所放緩，並指出了幾點原因，其中包括能源市場持續走低，餐飲住宿服務業的人力資源和成本問題，以及季節性因素。報導重點關注美元走勢，受該消息影響，美國國債收益率走低（上週五公佈的就業資料疲軟，但對股市並沒有太大影響），進一步為美聯儲在本月底的政策會議上將維持利率不變的預期提供了支撐。
*收益趨勢好轉，鼓勵市場情緒？
下半年收益加速已成為股權估值高起的重要支撐。據財經資訊商FactSet，3季度，標普500每股收益連續下滑6個季度，最新隔夜收益報告強調，華爾街部分收益趨勢好轉（不如以前疲軟）。3季度前兩個月中，由底部反彈的每股收益預期從30.64美元降至29.88美元，下滑2.5%，低於4個季度平均跌幅3.9%、5年平均跌幅3.4%以及10年平均跌幅3.8%。行業方面，能源板塊每股收益預期將遇10大行業中最大跌幅24%，由每股2.15美元降至每股1.63美元。目前標普500每股收益2季度跌幅3.2%（預期資料為季末下滑5.5%），預計3季度下滑2.1%，但4季度增長5.5%。
*歐洲央行資料顯示量化寬鬆債券回購突破萬億歐元大關：
最新的歐洲央行資料顯示，自2015年3月量化寬鬆計畫啟動以來，債券回購已突破一萬億歐元大關。週一公佈的資料顯示，於2015年3月至今年8月底，歐洲央行已回購2380億歐元的德國國債、1890億歐元的法國國債和1640歐元的義大利國債。同時，由於預期中的夏季季節性下滑，資料顯示8月份的量化寬鬆回購降至600億歐元。義大利聯合信貸銀行（UniCredit）稱減少量化寬鬆回購旨在配合8月較低的市場流動性，及幫助緩解流動性緊缺問題。另外，注意到今年回購下滑較去年更為顯著，8月的量化寬鬆較7月收縮17%。丹麥銀行（Danske Bank）預期量化寬鬆回購將月未來三個月增至約850億歐元，原因是在12月份下滑之前會先增加回購。歐洲央行的資料亦顯示葡萄牙和愛爾蘭的回購仍低於資本額比重所建議的水準。
*德國工業降速新跡象：
又有證據表明德國製造業及生產降速，7月生產要素訂單僅上漲0.2%，而6月則下降0.3%，低於預期增長0.5%。未經調整按年跌幅收窄至0.7%，低於6月的3.0%。由於近期前瞻性PMI下降，製造業低迷，服務行業指數下調，綜合指數創15個月的新低，為53.3。其表明對第三季度GDP前景進行調整。但德意志聯邦銀行及德國財政部均表示德國經濟健康。德國經濟困難面臨的問題是英國退歐投票的後續影響。資料可能進一步支援歐洲央行管理委員會的鴿派觀點，儘管德國可能要求委員會採取進一步寬鬆的政策。
有幾篇關於謹慎對待風險資產的媒體報導。華爾街日報對股票和債券的變化越來越一致表示擔憂，這很大程度上歸咎於市場預期利率將長期處於較低水準。兩者關係的改變有可能預示著麻煩的到來。另外一篇文章提到，經濟基本面並沒有與非常高的估值保持同步，導致資產價格容易受到情緒突變的影響。另一份報告強調對收益率擔心的程度使得垃圾債券市場的持倉量增加，收益率差縮小。上週末，巴倫週刊說華爾街策略師情緒惡化。市場人士高度關注謹慎的賣方策略師在最近幾周的評論。然而美銀美林指出其賣方指數在8月下滑至三個月新低，提供了一個逆勢走強的買入信號。
*摩根士丹利認為股市會繼續上漲:
摩根士丹利的Adam Parker在原來的基礎上提高了標普500未來12個月的目標點位元，不管是在牛市還是熊市的情況下。普通情況下是從2200點上調至2300點，牛市的時候則是從2400點上調到2500點，熊市的話則是從1600點上調至1800點。該公司表示對股市的樂觀看法，理由有四個。指出，債券收益率如此之低，且似乎有風險（相對價值的說法）。在日成交量達1億美元或以上的個股中，有70%在美國。（從流動性的角度而言）。還強調了事實上，在基本情況下，美國股票的每股收益（EPS）預計將上升（從基本面來看）。其指出，不管是考慮期貨、期權、大宗經紀業務資料、調查或者聽取會議，投資者都沒有認為會有很大的上漲空間，也沒有過度樂觀的客戶（從持倉的角度來分析）。在最近被廣泛引用的賣方分析師偏向謹慎的評論之後，摩根士丹利做出了上述分析。
*經濟學家預期美聯儲將於12月份加息：
儘管8月份美國非農就業人數僅增長15.1萬人，不及預期，但這絲毫不影響市場對近期美聯儲將加息的預期。市場普遍認為這是受季節性因素的影響（以及7月份資料的上調），目前勞動力市場增長勢頭依然強勁。接受路透社調查的14位經濟學家中有13位認為美聯儲今年會將利率上調25個基點。而這13位經濟學家中僅有3位認為9月份會加息，另外10位認為美聯儲將於12月份加息。但是，聯邦基金期貨市場仍持懷疑態度。有文章指出9月份政策收緊的概率低於25%，而12月份的概率略高於50%。關於9月份是否會加息，美聯儲官員們近期的言論中也許會透露答案。高盛指出歷史資料顯示，90%的加息情況，在加息前夜已經有至少70%被反應到定價中。
*ISM非製造業指數不及預期：
美國8月ISM非製造業指數由7月的55.5降至51.4，為2010年2月份以來最低水準，低於預期的55.0，跌幅創2008年以來的新高。商業活動指數由59.3下滑至51.8。新訂單指數由60.3下滑至51.4，為2014年1月以來最低水準。就業指數表現稍好，但是仍由51.9下滑至50.7。報導稱，大多數受訪者稱其所在公司的業務活動有所放緩，並指出了幾點原因，其中包括能源市場持續走低，餐飲住宿服務業的人力資源和成本問題，以及季節性因素。報導重點關注美元走勢，受該消息影響，美國國債收益率走低（上週五公佈的就業資料疲軟，但對股市並沒有太大影響），進一步為美聯儲在本月底的政策會議上將維持利率不變的預期提供了支撐。
*收益趨勢好轉，鼓勵市場情緒？
下半年收益加速已成為股權估值高起的重要支撐。據財經資訊商FactSet，3季度，標普500每股收益連續下滑6個季度，最新隔夜收益報告強調，華爾街部分收益趨勢好轉（不如以前疲軟）。3季度前兩個月中，由底部反彈的每股收益預期從30.64美元降至29.88美元，下滑2.5%，低於4個季度平均跌幅3.9%、5年平均跌幅3.4%以及10年平均跌幅3.8%。行業方面，能源板塊每股收益預期將遇10大行業中最大跌幅24%，由每股2.15美元降至每股1.63美元。目前標普500每股收益2季度跌幅3.2%（預期資料為季末下滑5.5%），預計3季度下滑2.1%，但4季度增長5.5%。
*歐洲央行資料顯示量化寬鬆債券回購突破萬億歐元大關：
最新的歐洲央行資料顯示，自2015年3月量化寬鬆計畫啟動以來，債券回購已突破一萬億歐元大關。週一公佈的資料顯示，於2015年3月至今年8月底，歐洲央行已回購2380億歐元的德國國債、1890億歐元的法國國債和1640歐元的義大利國債。同時，由於預期中的夏季季節性下滑，資料顯示8月份的量化寬鬆回購降至600億歐元。義大利聯合信貸銀行（UniCredit）稱減少量化寬鬆回購旨在配合8月較低的市場流動性，及幫助緩解流動性緊缺問題。另外，注意到今年回購下滑較去年更為顯著，8月的量化寬鬆較7月收縮17%。丹麥銀行（Danske Bank）預期量化寬鬆回購將月未來三個月增至約850億歐元，原因是在12月份下滑之前會先增加回購。歐洲央行的資料亦顯示葡萄牙和愛爾蘭的回購仍低於資本額比重所建議的水準。
*德國工業降速新跡象：
又有證據表明德國製造業及生產降速，7月生產要素訂單僅上漲0.2%，而6月則下降0.3%，低於預期增長0.5%。未經調整按年跌幅收窄至0.7%，低於6月的3.0%。由於近期前瞻性PMI下降，製造業低迷，服務行業指數下調，綜合指數創15個月的新低，為53.3。其表明對第三季度GDP前景進行調整。但德意志聯邦銀行及德國財政部均表示德國經濟健康。德國經濟困難面臨的問題是英國退歐投票的後續影響。資料可能進一步支援歐洲央行管理委員會的鴿派觀點，儘管德國可能要求委員會採取進一步寬鬆的政策。
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