*核心資本商品訂單意外上漲，初次申請失業金人數下降：
7月份，美國耐用品訂單環比上漲4.4%，高於預期的3.5%，這是自去年10月份以來的最大環比漲幅。儘管資本支出及生產力均趨於疲軟，繼6月份上漲0.5%之後，美國核心資本商品訂單7月份上漲1.6%，好於預期的0.2%，這也是自2015年1月份以來的首次連續增長。然而，核心資本商品的出貨量（計入GDP）繼6月份向下修正為跌0.5%後，7月份繼續下降0.4%。此外，美國勞動力市場出現更多好轉跡象。截止8月20日的一周，初請申請失業金人數下降1000達到261000，好於預期的265000，這也是近五周內最低水準。美國勞工部表示無特殊因素影響資料結果，且各州均未評估過初請申請失業金人數。四周移動平均值由前一周的2652500下降至264000。
*股息分紅助力股市上漲：
賣方研究和報導始終關注資本逐利，也同樣關注擁擠交易以及過高的估值。華爾街日報探討了股息分紅如何助力股市頻創新高。文章指出截止6月份的前五個季度裡，標普500成分股公司和指數表現之間的五年滾動相關性達到0.8以上，這是自1993年來的最高值，也高於自1941年以來的平均值0.1。文章強調資本大量湧入高股息股票可能帶來資本損失。文章還指出過去收益是推漲股價的主力，但目前面臨壓力，而美國股市目前估值高於長期平均值。標普500指數和其成分股的每股收益之間的相關性於6月底降到0.55，同比下降0.90，這也是自2002年以來的最低水準。
*全球央行面臨相關性挑戰：
隨著美聯儲會議即將在懷俄明州傑克遜霍爾山莊召開以及日本央行及歐洲央行政策會議將在下個月召開，媒體持續關注對貨幣政策的局限性。華爾街日報討論了全球央行相關性的存在性威脅，這種威脅來自於市場認識到全球經濟增速自2009年以來普遍放緩，且這一狀態或可能持續，同時利率也會維持較低水準。報導稱，決策者正在考慮三種可能的對策以消除中性利率帶來的長期的不利影響，但是每一種對沖都存在一定的不足之處。報導還表示，新一輪債券購買將進一步擴大美聯儲所持美國國債比例，加重市場對金融穩定風險的擔憂。報導還強調指出，全球央行行長及政府官員對直升機撒錢的擔憂。報導還稱，幾乎沒有證據表明即使美聯儲提高通脹目標，美聯儲就會有更大的操作空間。
*歐洲央行公司債購買計畫扭曲市場：
公司債購買計畫扭曲市場，歐洲央行量化寬鬆政策的效應遭質疑。《金融時報》報導，歐洲投資級別公司債的價格與通過信用違約交換的債券違約保險成本之間有著巨大的差距，這正是最近歐洲央行嘗試鼓勵貸款的做法事扭曲了金融市場的跡象。該報導指出，歐洲央行的量化寬鬆（QE）政策降低了公司貸款的成本，導致公司債收益率下降，信用違約交換合同的市場價格與之不匹配，因此昂貴的債券價格不再反映出公司潛在的健康運營。援引巴克萊銀行，投資者不購買債券，而是出售信用違約交換合同以獲取年保險費。這樣一來，其中的信用差價為66個基點，幾乎是現金債券所提供的兩倍。
*德意志銀行：宏觀不確定因素增加，歐洲並購交易復蘇陰雲籠罩：
德意志銀行稱，隨著宏觀不確定因素增加，未來數月歐洲並購交易的復蘇陰雲籠罩。注意到儘管近期發佈的一系列交易公告令市場預期反彈即將到來，而且投資級別的公司債收益率降至空前的低點（1%）亦預示著融資條件會變得寬鬆，更強化了這一預期，但既英國脫歐投票後，宏觀不確定因素達到空前高點，給並購交易帶來下行風險。德意志銀行表示，考慮到政治日程上的一系列風險事件，如義大利公投、西班牙組建新一屆政府、英國可能會觸發第50條以及法國和德國大選，有關不確定因素可能會繼續增加。此外，倘若要實現並購活動的復蘇，宏觀不確定因素須降至十年平均水準以下，但德意志銀行認為出現這種局面的可能性微乎其微。
*德國IFO商業景氣指數低於預期：
德國IFO商業景氣指數由7月108.3下滑至8月106.2，低於預期的108.5。總體資料創6個月新低。目前條件指數溫和，達到112.8，為7個月低點，此前數據為114.7，預期為114.9。預期指數由102.1下滑至100.1，仍低於預期的102.3。經濟研究機構IFO稱，德國市場情緒明顯低迷，製造商預期惡化。8月製造業PMI數據隨之放緩，下滑至3個月低點。法國商業信心資料為101，預期為103.0，而此前數據為102.9。市場影響較小，歐洲央行前景基本不變。央行亦承認，潛在風險將重新抬頭，預計利率短期內不會變化。雖然考慮到英國脫歐後需要穩定市場，且對美聯儲9月是否加息存在不同觀點，但歐洲央行稱，仍然可能調整量化寬鬆政策。
7月份，美國耐用品訂單環比上漲4.4%，高於預期的3.5%，這是自去年10月份以來的最大環比漲幅。儘管資本支出及生產力均趨於疲軟，繼6月份上漲0.5%之後，美國核心資本商品訂單7月份上漲1.6%，好於預期的0.2%，這也是自2015年1月份以來的首次連續增長。然而，核心資本商品的出貨量（計入GDP）繼6月份向下修正為跌0.5%後，7月份繼續下降0.4%。此外，美國勞動力市場出現更多好轉跡象。截止8月20日的一周，初請申請失業金人數下降1000達到261000，好於預期的265000，這也是近五周內最低水準。美國勞工部表示無特殊因素影響資料結果，且各州均未評估過初請申請失業金人數。四周移動平均值由前一周的2652500下降至264000。
*股息分紅助力股市上漲：
賣方研究和報導始終關注資本逐利，也同樣關注擁擠交易以及過高的估值。華爾街日報探討了股息分紅如何助力股市頻創新高。文章指出截止6月份的前五個季度裡，標普500成分股公司和指數表現之間的五年滾動相關性達到0.8以上，這是自1993年來的最高值，也高於自1941年以來的平均值0.1。文章強調資本大量湧入高股息股票可能帶來資本損失。文章還指出過去收益是推漲股價的主力，但目前面臨壓力，而美國股市目前估值高於長期平均值。標普500指數和其成分股的每股收益之間的相關性於6月底降到0.55，同比下降0.90，這也是自2002年以來的最低水準。
*全球央行面臨相關性挑戰：
隨著美聯儲會議即將在懷俄明州傑克遜霍爾山莊召開以及日本央行及歐洲央行政策會議將在下個月召開，媒體持續關注對貨幣政策的局限性。華爾街日報討論了全球央行相關性的存在性威脅，這種威脅來自於市場認識到全球經濟增速自2009年以來普遍放緩，且這一狀態或可能持續，同時利率也會維持較低水準。報導稱，決策者正在考慮三種可能的對策以消除中性利率帶來的長期的不利影響，但是每一種對沖都存在一定的不足之處。報導還表示，新一輪債券購買將進一步擴大美聯儲所持美國國債比例，加重市場對金融穩定風險的擔憂。報導還強調指出，全球央行行長及政府官員對直升機撒錢的擔憂。報導還稱，幾乎沒有證據表明即使美聯儲提高通脹目標，美聯儲就會有更大的操作空間。
*歐洲央行公司債購買計畫扭曲市場：
公司債購買計畫扭曲市場，歐洲央行量化寬鬆政策的效應遭質疑。《金融時報》報導，歐洲投資級別公司債的價格與通過信用違約交換的債券違約保險成本之間有著巨大的差距，這正是最近歐洲央行嘗試鼓勵貸款的做法事扭曲了金融市場的跡象。該報導指出，歐洲央行的量化寬鬆（QE）政策降低了公司貸款的成本，導致公司債收益率下降，信用違約交換合同的市場價格與之不匹配，因此昂貴的債券價格不再反映出公司潛在的健康運營。援引巴克萊銀行，投資者不購買債券，而是出售信用違約交換合同以獲取年保險費。這樣一來，其中的信用差價為66個基點，幾乎是現金債券所提供的兩倍。
*德意志銀行：宏觀不確定因素增加，歐洲並購交易復蘇陰雲籠罩：
德意志銀行稱，隨著宏觀不確定因素增加，未來數月歐洲並購交易的復蘇陰雲籠罩。注意到儘管近期發佈的一系列交易公告令市場預期反彈即將到來，而且投資級別的公司債收益率降至空前的低點（1%）亦預示著融資條件會變得寬鬆，更強化了這一預期，但既英國脫歐投票後，宏觀不確定因素達到空前高點，給並購交易帶來下行風險。德意志銀行表示，考慮到政治日程上的一系列風險事件，如義大利公投、西班牙組建新一屆政府、英國可能會觸發第50條以及法國和德國大選，有關不確定因素可能會繼續增加。此外，倘若要實現並購活動的復蘇，宏觀不確定因素須降至十年平均水準以下，但德意志銀行認為出現這種局面的可能性微乎其微。
*德國IFO商業景氣指數低於預期：
德國IFO商業景氣指數由7月108.3下滑至8月106.2，低於預期的108.5。總體資料創6個月新低。目前條件指數溫和，達到112.8，為7個月低點，此前數據為114.7，預期為114.9。預期指數由102.1下滑至100.1，仍低於預期的102.3。經濟研究機構IFO稱，德國市場情緒明顯低迷，製造商預期惡化。8月製造業PMI數據隨之放緩，下滑至3個月低點。法國商業信心資料為101，預期為103.0，而此前數據為102.9。市場影響較小，歐洲央行前景基本不變。央行亦承認，潛在風險將重新抬頭，預計利率短期內不會變化。雖然考慮到英國脫歐後需要穩定市場，且對美聯儲9月是否加息存在不同觀點，但歐洲央行稱，仍然可能調整量化寬鬆政策。
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