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美聯儲6月升息可能性略增 經濟放緩和英國退歐仍是關鍵

中国证券网
2016-04-29 09:31

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美國聯邦儲備委員會27日宣佈,繼續維持聯邦基金利率0.25%至0.5%不變,對何時加息沒有釋放明確信號。分析指出,美聯儲會後聲明對全球經濟形勢的表述顯得更加樂觀,6月中旬再次啟動加息的可能性有所增加。但美聯儲提及經濟增長放緩,同時考慮到英國退歐公投將對全球金融市場造成的潛在影響,其謹慎觀望的立場仍然十分明顯。

美聯儲當天在貨幣政策例會結束後發表的聲明顯示,3月以來美國經濟增長有所放緩,消費增速有所回落,企業投資和出口仍舊疲軟,但是勞動力市場進一步改善,居民實際收入穩健增長,消費者信心維持高位,房地產市場也繼續改善。

美聯儲預計,在現有寬鬆貨幣政策的支持下,美國經濟將溫和增長,勞動力市場指標將繼續改善。由於之前能源價格下降以及其他進口商品價格降低,美國通脹水準仍遠低於2%的目標水準,預計未來仍將維持在低位。

美聯儲在本次聲明中再次強調將漸進加息,但沒有就下次加息時點釋放明確信號。美聯儲此次還去掉了“全球經濟和金融進展將繼續給美國經濟帶來風險”這一表述,只是強調將密切關注全球經濟和金融形勢。有分析指出,與3月美聯儲令外界意外的明顯謹慎立場相比,此次聲明的表態顯示出美聯儲對全球經濟和金融風險的擔憂有所降低,意味著下次貨幣政策會議繼續加息的可能性增加。美聯儲將在6月14日至15日舉行下一次貨幣政策例會。

2月以來,全球金融市場基本恢復到今年年初以前的水準,在世界經濟復蘇疲軟的背景下,中國經濟企穩難能可貴。美國北方信託銀行首席經濟學家卡爾·坦嫩鮑姆表示,去掉風險表述,意味著美聯儲官員目前認為國際經濟風險暫時沒有對美國經濟構成威脅。

美聯儲此次表示,美國經濟增速放緩和通脹水準維持在低位,仍然是其目前的主要擔憂。美聯儲聲明也再次強調,未來美聯儲是否繼續加息將密切關注經濟走勢。美聯儲主席耶倫近期的公開表態,也一再強調應在貨幣政策決定過程中保持謹慎,以防傷害美國經濟。

目前,外界普遍預計美國第一季度經濟增速為同比增長0.9%的水準。TIAA全球資產管理公司首席經濟學家蒂姆·霍珀表示,美聯儲現在處於觀望模式。經濟仍在繼續增長,但尚未達到美聯儲官員預期的水準。美聯儲官員需要等到更明確的經濟信號才會進一步加息。

紐約聯邦儲備銀行行長達德利近期也表示,儘管美國經濟面臨的下行風險有所下降,但能源價格維持低位以及全球經濟增長的不確定性,仍給美國通脹和經濟前景帶來一定的下行風險。他強調將繼續密切關注全球經濟及金融市場對美國經濟的影響。

有分析指出,美聯儲在連續三次貨幣政策例會上都沒有對風險平衡狀態作出判斷,這意味著美聯儲不太可能在6月的例會上加息。此外,6月23日,英國將就是否繼續留在歐盟舉行公投,公投結果可能對全球金融市場造成的巨大影響,也可能成為美聯儲在公投前繼續按兵不動的重要理由。

美國企業研究所研究員德斯蒙德·拉赫曼指出,美聯儲在決定加息的過程中必須小心謹慎,避免犯錯,因為在全球經濟風險加大的背景下,任何有可能觸發經濟風險的決定都可能加劇全球金融市場動盪,導致美國經濟再次陷入衰退。

但也有部分經濟學家認為,美聯儲近期加息是合適的,美國經濟已經接近充分就業狀態,薪資也保持穩健增長,通脹率有望開始回升至美聯儲預定的2%的目標。一些分析還認為,如果美聯儲維持現有利率水準太長時間,將會面臨更大的風險,在明後兩年不得不以更快的速度加息。

無論美聯儲下次貨幣政策會議是否加息,分析普遍預計美聯儲繼續提高利率的路線不會改變,這意味著美聯儲與歐洲央行和日本央行等其他全球主要央行的繼續寬鬆立場完全相反。一些分析認為,在全球經濟復蘇趨弱的形勢下,為了減少與全球其他主要央行貨幣政策之間的差異,美聯儲或許會放慢加息步伐。美聯儲與其他央行的決策差異是推動美元持續走強的重要因素之一,不但施壓出口,還助推通脹維持在低水準。自美聯儲3月宣佈加息立場更趨謹慎之後,美元匯率已經開始出現明顯回落。

美聯儲去年12月啟動近十年來首次加息,但此後全球經濟增長放緩和金融市場大幅波動,令美聯儲對美國經濟前景擔憂增加,在今年1月和3月的貨幣政策例會上均決定維持聯邦基金利率不變。

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