雖然上證50指數上周創下22個月以來新低，但華夏上證50ETF份額增加10.31億份，12月以來進駐上證50ETF的資金達171億元。業內人士認為，保險、銀行理財等長線資金正在持續進駐上證50，部分公募基金則受制於多重因素被動撤出。長期看，風險偏好較低的長線資金進駐較低波動的大盤藍籌，有望帶動指數走出慢牛行情。
171億資金湧入上證50ETF
上周，上證50指數下跌4.84%，跌幅位居各大指數榜首，跌破了今年7月份以來的盤整平臺，並創下2017年2月以來新低。與此同時，成分股僅有3只個股上漲，大部分個股劇烈下跌，其中不乏基金重倉的明星個股。恒瑞醫藥上周下跌14.96%，招商銀行下跌10.38%，保利地產下跌8.08%，華夏幸福下跌7.81%，複星醫藥下跌6.95%，萬華化學下跌6.82%，中國平安下跌5.81%，伊利股份下跌5.02%。
在上證50成分股悉數下跌的同時，近期卻有大量資金進駐上證50ETF。Wind資料顯示，上周華夏上證50ETF份額增加10.31億份，增幅5.12%，總份額達211.82億份。以最新淨值計算，上周進駐華夏上證50ETF的資金達23.74億元。
12月以來，進駐上證50ETF的資金數量更為龐大。Wind資料顯示，華夏上證50ETF份額增加25.36億份，增幅13.60%，期間創下2015年8月以來的份額新高。以最新收盤日淨值計算，12月以來流入華夏上證50ETF的資金達58.40億元。此外，12月7日成立的工銀瑞信上證50ETF，其成立規模為113.50億元。考慮到市場上其餘上證50ETF份額變化很小，以工銀瑞信上證50ETF和華夏上證50ETF計算，12月以來流入上證50ETF的資金達171.90億元。
對於巨量資金持續進駐上證50ETF，某公募基金研究員李明（化名）表示，以機構資金為主。他指出，工銀瑞信上證50ETF戶均認購規模達141萬元，說明機構投資者佔據了大部分認購資金。此時進場，也說明了長線資金認可了上證50在當前點位的投資價值。
長錢助推指數慢牛
經過前期的連續調整，A股主要指數處於估值底部區間得到了廣泛認可，為何此前表現較為強勢的上證50卻迎來調整？究竟是誰在賣出？
李明認為，今年以來市場表現不佳，以上證50為代表的大盤藍籌，尤其是醫藥、消費、銀行等板塊一度成為資金抱團的對象。同時，眾多的中小創個股由於業績不佳，交投清淡，流動性不足，因此股價一路向下。彼時，大盤藍籌較好的流動性某種程度上帶來了溢價。但是，經過前期的殺跌之後，很多績優的中小創個股投資價值顯現，而部分機構早已撤出被認為是高估值的個股，留著有流動性的、較為“便宜”的個股。這時候為了調倉換股，流動性較好的大盤藍籌便成為首先賣出的對象，此時的流動性不再成為溢價的理由，反而成了賣出的最佳對象。
李明進一步表示，從四季度以來的最新資料看，當前中小創剔除並購部分的盈利增長已經見底，內生增速不下滑了，雖然外延的商譽拖累剛剛開始，但盈利的見底和反轉往往意味著市場風格切換可能到來。事實上，2017年的大盤藍籌行情也是基於龍頭股盈利增速顯著高過中小創而發生的。
某大型公募基金分析師指出：“藍籌股正在易主”。他認為，上證50ETF規模的增長主要來自於機構資金，目前保險、銀行理財等偏長線的機構資金正在持續進駐上證50，部分公募基金受制於調倉換股、年末排名、應對贖回等原因，不得不在“4+7”帶量採購政策、銀行適度控制利潤增速等短期事件影響下撤出相關個股，雖然這些個股的長期投資價值十分突出。“長線資金進駐上證50是好事，這些資金風險偏好較低，預期收益也沒有那麼高，他們的長期持股有助於指數走出慢牛行情”他說。
171億資金湧入上證50ETF
上周，上證50指數下跌4.84%，跌幅位居各大指數榜首，跌破了今年7月份以來的盤整平臺，並創下2017年2月以來新低。與此同時，成分股僅有3只個股上漲，大部分個股劇烈下跌，其中不乏基金重倉的明星個股。恒瑞醫藥上周下跌14.96%，招商銀行下跌10.38%，保利地產下跌8.08%，華夏幸福下跌7.81%，複星醫藥下跌6.95%，萬華化學下跌6.82%，中國平安下跌5.81%，伊利股份下跌5.02%。
在上證50成分股悉數下跌的同時，近期卻有大量資金進駐上證50ETF。Wind資料顯示，上周華夏上證50ETF份額增加10.31億份，增幅5.12%，總份額達211.82億份。以最新淨值計算，上周進駐華夏上證50ETF的資金達23.74億元。
12月以來，進駐上證50ETF的資金數量更為龐大。Wind資料顯示，華夏上證50ETF份額增加25.36億份，增幅13.60%，期間創下2015年8月以來的份額新高。以最新收盤日淨值計算，12月以來流入華夏上證50ETF的資金達58.40億元。此外，12月7日成立的工銀瑞信上證50ETF，其成立規模為113.50億元。考慮到市場上其餘上證50ETF份額變化很小，以工銀瑞信上證50ETF和華夏上證50ETF計算，12月以來流入上證50ETF的資金達171.90億元。
對於巨量資金持續進駐上證50ETF，某公募基金研究員李明（化名）表示，以機構資金為主。他指出，工銀瑞信上證50ETF戶均認購規模達141萬元，說明機構投資者佔據了大部分認購資金。此時進場，也說明了長線資金認可了上證50在當前點位的投資價值。
長錢助推指數慢牛
經過前期的連續調整，A股主要指數處於估值底部區間得到了廣泛認可，為何此前表現較為強勢的上證50卻迎來調整？究竟是誰在賣出？
李明認為，今年以來市場表現不佳，以上證50為代表的大盤藍籌，尤其是醫藥、消費、銀行等板塊一度成為資金抱團的對象。同時，眾多的中小創個股由於業績不佳，交投清淡，流動性不足，因此股價一路向下。彼時，大盤藍籌較好的流動性某種程度上帶來了溢價。但是，經過前期的殺跌之後，很多績優的中小創個股投資價值顯現，而部分機構早已撤出被認為是高估值的個股，留著有流動性的、較為“便宜”的個股。這時候為了調倉換股，流動性較好的大盤藍籌便成為首先賣出的對象，此時的流動性不再成為溢價的理由，反而成了賣出的最佳對象。
李明進一步表示，從四季度以來的最新資料看，當前中小創剔除並購部分的盈利增長已經見底，內生增速不下滑了，雖然外延的商譽拖累剛剛開始，但盈利的見底和反轉往往意味著市場風格切換可能到來。事實上，2017年的大盤藍籌行情也是基於龍頭股盈利增速顯著高過中小創而發生的。
某大型公募基金分析師指出：“藍籌股正在易主”。他認為，上證50ETF規模的增長主要來自於機構資金，目前保險、銀行理財等偏長線的機構資金正在持續進駐上證50，部分公募基金受制於調倉換股、年末排名、應對贖回等原因，不得不在“4+7”帶量採購政策、銀行適度控制利潤增速等短期事件影響下撤出相關個股，雖然這些個股的長期投資價值十分突出。“長線資金進駐上證50是好事，這些資金風險偏好較低，預期收益也沒有那麼高，他們的長期持股有助於指數走出慢牛行情”他說。
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