編者按：隨著上市公司半年報業績披露進入高峰期，部分高成長股成為一道獨特風景線。分析人士認為，財務資料能真實反映上市公司的投資價值，特別是營業收入、淨利潤和經營性現金流等三大財務指標更是篩選成長白馬股的重要條件。統計顯示，截至昨日，滬深兩市共有781家公司披露中報業績。其中，有566家公司中期歸屬於母公司淨利潤實現同比增長，占比逾七成。今日本版特通過上述三大財務指標對已披露半年報業績的公司進行梳理分析，挖掘相關行業及其成長白馬股的投資機會，以饗讀者。
逾八成公司中報營業收入同比增長
二季度機構增持9只績優股反彈動力更強
作為企業取得利潤的重要保障，上市公司營業收入的變化受到了市場的高度關注。《證券日報》市場研究中心根據同花順資料統計發現，截至8月17日收盤，滬深兩市共有781家上市公司披露2018年中報業績，有640家公司報告期內營業收入實現同比增長，占比81.95%。
進一步統計發現，上述營業收入實現同比增長的公司中，共有35家公司2018年上半年營業收入同比增幅超過100%，中際旭創、維信諾、新潮能源等3家公司報告期內營業收入同比增長均在10倍以上，分別為3902.91%、3778.62%、1747.47%，魯億通、國創高新、亞聯發展、智飛生物、當代明誠、合眾思壯、金圓股份和廣和通等公司今年中報營業收入同比增長也均達到2倍以上，顯示出較強的成長能力。
事實上，上述公司報告期內營業收入的顯著增長也基本反映在公司盈利上，據統計，上述35家公司中，2018年上半年歸屬母公司淨利潤實現同比翻番的公司共有24家，中石科技、中際旭創、國創高新、魯億通和通源石油等5家公司報告期內淨利潤同比增幅均超過15倍，另外，包括廣匯能源、ST雲維、飛凱材料、萬通地產、新潮能源等在內的12家公司今年上半年淨利潤同比增幅也均達到200%以上，高成長性尤為凸顯。
對此，市場人士普遍認為，通常來看，營業收入的改善與公司管理能力增強、行業景氣度提升等因素密不可分，因此，除少部分公司因產品轉型、研發費用增加或匯兌風險等原因使得毛利率下降外，多數公司營業收入的改善成果將直接體現在公司盈利上。
從上述35家公司的行業分類來看，在28類申萬一級行業中，採掘、房地產、通信、機械設備等四類申萬一級行業營業收入同比翻番個股數占行業已披露中報公司總數比例居前，均超過5%。
其中，採掘行業營業收入改善情況最為明顯，安信證券表示，近期焦炭價格快速上漲，預計未來上市公司盈利提升空間更大，帶動煤炭行業景氣度的全面回升。建議關注：金能科技、開灤股份。另外，噴吹煤作為焦炭在高爐裡的主要替代物，在焦炭價格上漲時也會隨之上漲，利好噴吹煤龍頭股：潞安環能。
開源證券則認為，從長期來看，2018年供給側結構性改革持續推進，計畫退出產能1.5億噸，並且提出2018年的改革要從總量性去產能轉變為結構性去產能、系統性優產能，退出產能更多的以置換先進產能來完成，對大型優質煤炭企業形成利好。採取長協等有效措施促進煤炭等產品價格保持在合理區間，煤炭板塊的盈利將保持穩定增長。未來投資主線可參考：首先，成本控制良好，先進產能代表，業績彈性大的企業；第二，細分煤種龍頭企業，低估值個股；第三，煤炭企業國企改革相關概念股。推薦中國神華、潞安環能、西山煤電、山西焦化等。
值得一提的是，良好的業績表現吸引機構投資者提前佈局，投資機會或備受關注。統計顯示，上述35家公司中，截至二季度末，共有13家績優公司前十大流通股股東中出現社保基金、QFII、險資、券商等四類機構的身影，譽衡藥業、先導智慧、金圓股份、當代明誠、通源石油、合眾思壯、亞光科技、魯億通、中石科技等9家公司在二季度成為上述四類機構新進增持的品種，後市反彈動力或更加強勁，值得關注。（張穎 任小雨）
121家公司中報淨利潤同比翻番
19只白馬股獲10家以上機構集體推薦
《證券日報》市場研究中心根據同花順資料統計發現，截至昨日，已有781家A股上市公司披露了2018年中報，其中566家公司中報淨利潤實現同比增長，121家公司報告期內淨利潤更是實現同比翻番，高成長性尤為凸顯。
具體來看，中際旭創報告期內淨利潤同比增幅接近80倍，居於首位，聖濟堂、山西焦化、安陽鋼鐵、*ST佳電等4家公司上半年淨利潤也均實現20倍以上增長，魯億通、通源石油、天山股份、悅達投資等4家公司中報淨利潤則均增逾10倍。此外，廣匯能源、神馬股份、威華股份、中京電子、ST雲維、金隅集團、飛凱材料、萬通地產、傑瑞股份等公司報告期內淨利潤也均實現500%以上同比增長。
從盈利能力來看，中國聯通、華能國際、柳鋼股份名列前三，3家公司今年上半年實現淨利潤均超過20億元，分別達到258318.64萬元、212871.04萬元、204057.34萬元，恒力股份（188227.27萬元）、魯西化工（172016.15萬元）、華魯恒升（168005.61萬元）、山東鋼鐵（167798.26萬元）、廣宇發展（166891.97萬元）、合盛矽業（144590.71萬元）、桐昆股份（136088.82萬元）、安陽鋼鐵（101673.07萬元）等8家公司上半年淨利潤也均達到10億元以上，此外，中報淨利潤達到5億元以上的公司還包括：中南建設、廣匯能源、塔牌集團、山西焦化、中洲控股、智飛生物、遠興能源、沙鋼股份、西部礦業、東方財富、金隅集團、百川能源。
進一步統計發現，上述121家中報淨利潤同比翻番的公司中，已有40家公司率先披露了三季報業績預告，除1家公司業績預告類型為“不確定”外，其餘39家公司今年三季度淨利潤均有望繼續實現同比增長，占比97.5%，其中，魯億通、合肥城建、威華股份、傑瑞股份、山東墨龍、中京電子、華昌化工、華軟科技等8家公司報告期內淨利潤均有望同比增逾500%。
從市場表現方面來看，儘管上述121家公司業績表現亮麗，然而近期股價走勢卻普遍平淡，8月份以來截至昨日，僅有19只個股期間累計實現上漲，其中，東方新星期間股價實現翻倍，神馬股份、塔牌集團、碩貝德、山西焦化等4只個股月內累計漲幅均超過10%，輔仁藥業、中洲控股、多喜愛等3只個股月內也均累計上漲7%以上。
儘管上述個股月內市場表現整體平淡，但出於對其中報已實現優異業績的關注及對其三季報良好的業績預期，場內大單資金已對部分績優股展開提前佈局，遠興能源（40013.77萬元）、萬達資訊（14660.99萬元）兩隻個股月內大單資金淨流入均達到1億元以上，輔仁藥業（4155.11萬元）、隆華節能（2597.63萬元）、碩貝德（2362.15萬元）、金圓股份（2049.09萬元）、臥龍地產（1758.90萬元）、多喜愛（1616.04萬元）、新綸科技（1247.28萬元）、東山精密（1069.59萬元）等8只個股期間也均受到1000萬元以上大單資金追捧，上述10只個股8月份以來合計吸金7.15億元。
機構評級方面，上述121只個股中，華魯恒升、水井坊兩隻個股近30日內均受到20家以上機構推薦，傑瑞股份、華能國際、星源材質、恒力股份、新綸科技、聖農發展、桐昆股份、東方財富、天源迪科、國禎環保、陽谷華泰、智飛生物、東山精密、金龍汽車、中南建設、塔牌集團、魯西化工等17只個股期間也均受到10家及以上機構給予“買入”或“增持”等看好評級，上述19只績優股受到機構紮堆推薦，後市表現值得期待。
對於華魯恒升，東北證券指出，尿素回暖提供彈性，醋酸高景氣週期有望持續。尿素供給端去產能持續深化，需求端也有望隨著農產品價格復蘇而回暖。尿素價格每上漲100元，公司業績將增厚1.4億元，彈性顯著。醋酸產能利用率持續提升，價格在6月份後受季節性因素和環保政策影響有所下滑，中長期來看未來兩年行業產能增速低於需求增長，高景氣週期有望持續。預計公司2018年至2020年每股收益分別為1.83元、2.11元、2.27元，維持“買入”評級。（王珂）
403家公司中報經營活動現金流同比增長
化工等三行業發展潛力足
現金流量決定企業的價值創造能力，尤其是經營性現金流量，作為現金流量最關鍵的指標，已越來越得到投資者、債權人和監管部門的重視，在A股持續震盪回檔的態勢下，經營活動產生現金流量較大的行業具有較高的抗風險能力。分析人士指出，良好的盈利能力並非企業得以持續健康發展的充分條件，是否擁有正常的現金流量才是企業持續經營的前提。
《證券日報》市場研究中心根據同花順資料統計發現，截至目前，滬深兩市共有781家上市公司披露2018年中報，其中分別有726家公司每股收益價格為正，468家公司每股經營活動產生的現金流量為正，403家公司經營活動產生的現金流量淨額實現同比增長。
每股收益通常被用來反映企業的經營成果，上述726家上市公司中，貴州茅臺、吉比特、萬華化學、合盛矽業4家公司每股收益均在2元以上，分別為：12.55元、4.68元、2.54元、2.16元。此外，包括滄州大化（1.86元）、養元飲品（1.77元）、小天鵝A（1.43元）、勘設股份（1.39元）、億聯網路（1.37元）、東阿阿膠（1.32元）、口子窖（1.22元）等在內的18家公司每股收益均在1元以上。
每股現金流量體現出企業支付股利的能力，上述468家上市公司中，共有30家公司每股經營現金流量淨額均在1元以上，其中，貴州茅臺（14.12元）、吉比特（5.19元）、萬華化學（3.09元）3家公司每股經營現金流量淨額均超3.00元，長江證券、廣宇發展、魯西化工、中國聯通、寧波聯合、冠農股份6家公司每股經營現金流量淨額也均在1.50元及以上，分別為：1.94元、1.79元、1.74元、1.69元、1.52元、1.50元。業內人士表示，每股經營活動現金流量反映了上市公司運用每股資本創造現金的大小，每股的現金流量淨額為正，說明企業經營情況比較好。
上述403家經營活動產生現金流量淨額實現同比增長的上市公司中，共有185家公司現金流量淨額實現同比翻番，其中，巨集昌電子、金明精機、新潮能源、英搏爾、金牛化工、酒鬼酒、江山歐派、翰宇藥業、華北製藥、福達股份、寶光股份11家公司現金流量淨額同比增長20倍以上。
綜合梳理發現，在已披露2018年中報的781家上市公司中，共有307家公司同時滿足每股收益為正、每股經營活動產生的現金流量為正、經營活動產生的現金流量淨額實現同比增長三大資料指標，同時紮堆在化工、醫藥生物、電子等三大行業，涉及上市公司數量分別為：49家、42家、25家。
對於化工行業未來投資機會，分析人士指出，主要依據以下三大主線佈局：1.率先完成全球化佈局的優質公司；2.細分行業隱形冠軍，成長確定性高的公司；3.行業景氣度持續性強，景氣關聯度高的公司。推薦相關標的：安迪蘇、沙隆達A等。
對於醫藥生物行業的發展前景，萬聯證券表示，隨著三醫聯動式改革的持續深入，滿足居民空白的臨床需求將放在更加重要的位置，未來創新藥、優質仿製藥將獲得更廣闊市場空間，行業結構性趨勢變化將更加明顯。展望2018年全年，看好由創新藥及相關產業鏈、一致性評價以及消費升級引導下的醫藥行業結構性投資機會。
對於電子行業的投資策略，國信證券表示，下半年消費電子旺季將拉動對PCB需求，同時環保政策高壓疊加原材料價格高位持續，PCB行業集中度加速提升。中長期看好受益5G、消費電子創新以及汽車電動化和智慧化帶來的PCB產業鏈需求提升。推薦相關標的：深南電路、景旺電子等（徐一鳴）
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