機構觀望情緒升溫 全球股債基均現資金外流

上周全球投資者觀望情緒上升，資金流向監測資料EPFR最新資料顯示，截至3月7日當周，該機構監測的全球股票和債券基金均出現資金淨贖回，但贖回規模不大。其中全球股票基金資金淨流出額為5億美元。美國股基出現過去五周以來的第四次資金淨流出，並且金額創下今年2月以來的最大，成為“拉後腿”的主要因素。

美國股基再現資金外流

EPFR報告指出，在截至3月7日當周，各種事件仍充滿不確定性。義大利的大選結果顯示歐洲民粹主義並未結束，美國政府試圖徵收鋼鐵和鋁進口關稅的計畫仍可能促使全球掀起貿易戰，歐洲央行和日本央行的貨幣政策將保持何種速度也值得投資者關注。因此機構投資者在3月的首周中保持了相當謹慎的觀望態度。EPFR跟蹤的全球股票基金的資金淨贖回金額低於5億美元，相當於管理資產的0.004％，而全球債券基金的資金淨流出額也僅相當於管理資產的0.002％。

三大分類基金中，僅有全球貨幣市場基金（通常被視為現金等價物）在截至3月7日的一周內出現較大規模的資金淨流入。

更細分的資產類別來看，抵押債券基金連續第9周出現資金淨流入，通脹保值債券基金在過去20周以來第19次吸引資金淨流入，但高收益債券基金連續第8周出現資金淨流出。

值得關注的是，與新興市場較好的表現相反，美國股票基金出現過去五周以來的第四次資金淨流出，並且金額創下今年2月以來的最大。

新興市場表現穩健

EPFR報告指出，儘管擔心美國的貿易保護主義可能引發貿易戰，但在3月份的第一周，EPFR追蹤的全球新興市場股票基金表現穩健，四個主要分類基金都再次吸引資金淨流入，因為投資者更加關注該區域目前的基本面而不是未來可能出現的問題。

其中，在截至3月7日當周，衡量巴西，俄羅斯，印度和中國整體表現的金磚四國股票基金連續第四周出現資金淨流入，這是自2014年第二季度以來的最長週期。

分地區來看，較有代表性的資料包括：中國股票基金在過去七周內也第六次實現資金淨流入；巴西債券基金的資金淨流入額創下22周新高；俄羅斯債券基金出現自去年8月初以來的第三次資金淨流入。

而在今年初一度表現搶眼的越南股票基金出現了過去四周以來的第三次資金淨贖回。由於對經濟基本面擔憂情緒升溫，埃及和阿根廷股票基金也表現欠佳，阿根廷股票基金出現了自從去年7月下旬以來最高規模的資金淨贖回。而同屬於拉丁美洲市場的墨西哥股票基金卻表現良好，出現過去七周以來的第六次淨吸金。

另外的主要非美髮達市場中，歐洲發達市場方面，英國和西班牙股票基金出現較大規模的資金淨流入，但義大利股票基金出現自去年11月初以來的第17次資金淨流出，較為分化的表現使得歐洲股票基金僅出現較為溫和的資金淨流出。在截至3月7日當周，日本股票基金表現良好，淨吸金週期已經創下四年來的最長週期。