創業板指持續放量上行 反彈還是反轉？

昨日A股市場出現分化走勢，上證綜指震盪下跌逾1%，創業板指則維持強勢漲近1%，主機板走勢弱于創業板。最近5個交易日以來，創業板指持續放量上行，昨日成交總額達到820億元。這是否意味著，創業板已經擺脫了頹勢，近期的放量上行是反彈還是反轉？

成交放量 一枝獨秀

週二A股走勢出現明顯分化，滬深兩市繼續維持深強滬弱的分化格局，其中上證綜指受白馬權重股拖累一路走低，報收3292.07點，下跌1.13%；而深證成指和中小板指也收跌，分別報收10807.53點和7443.55點，下跌0.81%和0.60%；創業板指卻繼續放量上行，報收1743.54點，上漲0.83%。

最近5個交易日，隨著創業板繼續強勢反彈，成交金額也逐步走高。2月14日其收於1646.77點，成交金額為352億元，隨後3個交易日成交金額分別為451億元、480億元、719億元，昨日成交金額則重新站上800億元大關，達到820億元，為2月14日的352億元的2.33倍，而創業板指也在這5個交易日期間上漲了5.76%。

從量能來看，創業板指的成交金額已經連續三日超過上證50的成交金額。昨日上證50的成交金額為545億元，僅為創業板指的成交金額的六成多。而26日上證50為586億元，為創業板指的成交金額的約八成。從盤面來看，昨日以家電為首的白馬股、週期股成為下跌主力，中小創個股中的區塊鏈、網路安全、晶片等板塊個股繼續沖高。

對於創業板成交量持續放大及創業板整體走強，博星投顧認為，這是市場對註冊制延期的利好反應仍在持續，一些機構或利用超跌反彈撤退，同時調倉換股至中小創優質標的。

市場看法存在爭議

值得一提的是，昨日創業板50ETF（159949）成交金額創出了歷史新高，該基金昨日上漲1.60%至0.67%，其主要持股包括信維通信、樂視網、東方財富、三聚環保、匯川技術、碧水源等，其中持股占淨值比最高的是信維通信，為6.28%，該股最近5個交易日上漲12.38%。而備受矚目的樂視網，在2月14日創下4.01元新低後觸底反彈，至昨日收盤漲幅超過30%。

事實上，據同花順統計，2月14日以來，創業股個股漲多跌少，賺錢效應十分可觀。在可統計的719只個股中，漲幅為正的654只，占比達到91%。其中漲幅超過10%的有122只，主要集中在化工、傳媒、電腦、機械設備等行業。銀之傑以37.08%的區間漲幅位居榜首。

對於近期創業板放量上行是反彈還是反轉，市場看法存在爭議。

第一證券認為，近期創業板大漲，不僅僅是多頭情緒的反抗式宣洩，而是具有邏輯支撐：一是前期估值持續消化，提供較為夯實的底部支撐。目前成長股市盈率已經來到歷史偏低水準，成長/藍籌估值比也來到底部區域。二是政策支持新經濟產業，未來或將看到配套制度出臺，如發行制度。

而更多的看法則是創業板近日的持續放量很難給長期的市場方向以明確的信號，頂多意味著市場短期出現了異動。和信投顧認為，短期內主機板指標股與創業板的博弈有所增加，主機板指標股的回落是一輪週期性回落還是短暫回落需要觀察，而從市場總體量能來看，創業板的上漲更多是前期超跌所致，而反彈中顯然底氣不足，預計這種反彈中的博弈並不會持續太長時間。