龍頭股引領上證指數走出“六連陽”

儘管週邊市場仍然陰晴未定，但A股已經是豔陽天，滬指近期強勁收出日線“六連陽”，再度站上3300點。分析人士認為，滬指“六連陽”的背後是權重指標股率先企穩反彈，多隻權重股遠遠跑贏大盤漲幅，這也反映出一些機構越來越傾向於標配甚至超配權重股的趨勢。

兩市大盤昨日均以長陽報收。上證綜指報收於3329.57點，上漲40.55點，漲幅1.23%；深證成指報收於10895.56點，上漲232.77點，漲幅2.18%。創業板指數報收於1729.15點，上漲60.32點，漲幅3.61%。昨日兩市共成交4671億元。

昨日指數大幅飆升的背後，是各行業龍頭股的激情上漲。海康威視是深市第一權重股，昨日大漲4.93%，給滬深300指數貢獻了相當的漲幅。同樣，格力電器、中國人壽和中國石油等權重股的上漲也給滬深300指數貢獻了不小的漲幅。

在滬指走出“六連陽”過程中，部分權重股的漲幅超越大盤。上證綜指六個交易日上漲6.38%，在此期間，海康威視上漲15.1%，美的集團上漲11%，中國平安上漲9.89%，貴州茅臺上漲8.79%，伊利股份上漲9.38%，恒瑞醫藥上漲10.66%。這些個股的市值均超過2000億元，在大盤上漲中起到了舉足輕重的帶動作用。

事實上，機構對於具有指標意義的權重股越來越重視，為了不跑輸大盤，一些機構將對指標股的持倉提到標配甚至超配的比例。滬上一家百億規模私募的投資經理坦言，對於像中國平安、格力電器和貴州茅臺這樣的權重股，不敢不標配，這樣才不至於有跑輸大盤的風險。

海通證券表示，自2016年1月底以來，A股市場結構分化顯著，第一梯隊部分個股股價已經邁向2015年年中高點，呈現牛市形態，這一上漲是大衛斯按兩下的過程，盈利好轉推動股價上行，進而帶動估值修復。從機構持倉來看，對白酒行業持倉從2016年一季度的2.2%升至2017年四季度的9.2%，相對滬深300權重超配4個百分點；家電業從2.8%升至7.1%，超配2.1個百分點。

國泰君安認為，全球經濟復蘇、企業業績持續修復等核心邏輯並未改變，在此背景下，市場將繼續以業績為中樞，競爭優勢邊際改善的龍頭企業仍然要好于業績較差的企業，建議投資者在配置上繼續堅守價值。