4.79% 新能源指數一周獨跌
春節前後，A股市場連續反彈，投資者參與題材概念交易熱情較高。但資料顯示，最近5個交易日中，全部191個概念指數中，新能源指數“一隻獨綠”，以4.79%累計跌幅成為唯一收跌指數。不過，對於新能源板塊特別是新能源汽車投資機會，目前機構分析人士態度並不悲觀。
安信證券認為，新能源車產業發展分為四個階段，當前已經從第一階段(供不應求)和第二階段(供需緊平衡)快速地進入的第三階段(供大於求)。第三階段必然會出現落後產能出清，龍頭市占率提升的態勢。當前時間節點產業鏈很多環節依然處於第三階段，毛利率觸底，競爭格局逐步清晰，將有望最先進入第四階段(供需緊平衡)的環節，核心零部件、電解液、負極。隨著落後產能出清，這些環節將再次進入供需緊平衡的第四階段，龍頭將享受行業高速成長的紅利。
2月13日，財政部發佈2018年新能源汽車推廣應用財政補貼政策。新政策根據成本變化等情況，調整優化新能源乘用車補貼標準，合理降低新能源客車和新能源專用車補貼標準。燃料電池汽車補貼力度保持不變，燃料電池乘用車按燃料電池系統的額定功率進行補貼，燃料電池客車和專用車採用定額補貼方式。
乘聯會預測2018年新能源車的總銷量在100萬-110萬台，同比+25%到37.5%。由於高續航里程和高能量密度車的占比在提高，電池產量增速會超過車的銷量增速，2018年為58GWh-66GWh，同比+30%-48%。未來，新政策對電池品質和能量密度的要求都在提高，將會直接利好高端電池廠，顯著利好中高端的設備商。
據華創證券預計，2018年新能源汽車板塊機會分為三個階段：一是產業政策落地+春節期間外盤表現優秀，帶來板塊投資情緒提振；二是6月之前存在的搶裝行情支撐產業分化下的龍頭企業放量；三是“量”+“價”的綜合影響，對成本控制力強的公司帶來的持續性的業績貢獻。
供需緊張小金屬大漲10.62%
有媒體報導，蘋果公司正在洽商首次直接從礦企長期購買鈷，以確保其iPhone和iPad電池將有充足的鈷供應。在該消息的刺激下，鈷資源概念股集體“狂歡”。
根據相關資料，最近5個交易日來，共有15只申萬小金屬成分股漲幅超過10%，贛鋒鋰業、雅化集團、華友鈷業區間漲幅更超過30%，由此刺激小金屬指數大漲10.62%。
蘋果是世界上最大的鈷的最終使用者之一，但鈷金屬並不僅僅應用在蘋果公司產品中，新能源汽車行業內生驅動，加速發展的階段已經來到，鈷鋰需求持續爆發，特別是鈷供需持續緊張；年後產業鏈復工，驅動鈷鋰價格繼續上漲。
2017年是鈷價暴漲的一年。2017年一季度，鈷價開啟了暴漲模式，從27萬元/噸漲至40萬元/噸。3月至6月，價格出現弱勢震盪下行，從高點40萬元/噸下跌到36萬元/噸左右。從下半年起，鈷價便一路飆升，年底升至56萬元/噸。2018年開年以來，鈷價再次小幅走高，截至2018年2月23日，國內鈷的市場均價為59.25萬元/噸，較2017年年初上漲了117.43%。
根據估算，到2020年，鈷的需求增速年均10%左右，鋰的需求年增速近20%，鈷的供需將呈現出持續的緊平衡，鋰的供需兩旺，行業規模將成倍增長，是確定性的“成長行業”。東興證券研報認為，2018年鈷的需求將迎來爆發性增長，未來幾年維持緊平衡是大概率事件，鈷價格有望衝擊歷史新高。
13.55% 國防軍工指數跌幅最大
根據終端統計，2018年以來國防軍工指數累計下跌13.55%，在全部28個申萬一級行業跌幅最大。尤其2月以來加速下跌趨勢顯著，最近20個交易日中累計跌幅就達到11.02%。
不過，主流券商機構認為，目前軍工板塊的戰略配置機遇已經顯現，軍民融合方向上，如新材料、國防資訊化等具備高軍民通用性的領域已經值得關注，擁有高技術壁壘以及產品市占率較高的核心配套企業具備更高上漲確定性。
2月22日印發的《關於開展軍民融合發展法規檔清理工作的通知》對軍民融合發展法規檔清理做出全面部署。市場普遍認為，《通知》的引發有利於增強法規制度的協調性、時效性、針對性，更好發揮法規制度的規範、引導、保障作用。不論是單純的民參軍、軍轉民，還是國防工業與國民經濟的融合，都將更高效地進展下去。《通知》明確了要為軍民融合提供一個公平競爭的平臺，並促進科技、人才、資金、資訊等軍民融合要素資源雙向流動，促進國家投資形成軍民資源設施對社會的開放共用。
根據全軍裝備採購資訊網資料顯示，我國軍品訂單自2017年11月起的三個月時間內大幅釋放115個項目，比去年同期增加了74個項目，增幅高達180.5%。天風證券認為，在行業已經進入高景氣週期的情況下，又有政策出臺持續優化軍民融合發展的制度環境，軍民融合前景值得期待。
隨著2月底3月初需求旺季啟動，加之採暖季限產尚未借宿，供需缺口或將進一步顯現，支撐節後鋼價上漲。較高的一致性預期刺激鋼鐵板塊延續節前上升勢頭，最近5個交易日累計漲幅達到6.34%，在全部行業指數中位居第一。
2017年冬季供暖期間，北方部分工地施工受到影響，鋼材消費受到抑制，這部分建築活動對鋼材的需求將開始釋放。同時，每年春季行情也將啟動。另外，預期2018年冬季仍將進行環保限產，部分工地施工趕工情況也會出現導致2018年鋼材消費啟動速度較快，預計元宵節過後，鋼材消費回復到正常水準，價格將上漲，出現漲價去庫存的情況。
同時，從挖掘機銷量來看，2018年春季鋼材消費有望保持較高速度增長。資料顯示，2018年1月，納入統計的25家主機製造企業共計銷售各類挖掘機械產品10687台，同比漲幅135.0%，其中國內市場銷量9547台，同比漲幅141.9%。
春節企業建築工地停工，螺紋鋼消費停滯，而產量下降不足的情況下，螺紋鋼社會庫存大幅增長189.4萬噸，達到810.6萬噸。和往年相比，節後螺紋鋼社會庫存高於2016和2017年同期水準301.8萬噸和113.3萬噸。不過，從2012年以來每年春節前後螺紋鋼價格對比來看，一般節後第二周螺紋鋼價格開始上漲。其中，過去6年有4年出現了價格上漲，2年出現價格下跌。
春節前後，A股市場連續反彈，投資者參與題材概念交易熱情較高。但資料顯示，最近5個交易日中，全部191個概念指數中，新能源指數“一隻獨綠”，以4.79%累計跌幅成為唯一收跌指數。不過，對於新能源板塊特別是新能源汽車投資機會，目前機構分析人士態度並不悲觀。
安信證券認為，新能源車產業發展分為四個階段，當前已經從第一階段(供不應求)和第二階段(供需緊平衡)快速地進入的第三階段(供大於求)。第三階段必然會出現落後產能出清，龍頭市占率提升的態勢。當前時間節點產業鏈很多環節依然處於第三階段，毛利率觸底，競爭格局逐步清晰，將有望最先進入第四階段(供需緊平衡)的環節，核心零部件、電解液、負極。隨著落後產能出清，這些環節將再次進入供需緊平衡的第四階段，龍頭將享受行業高速成長的紅利。
2月13日，財政部發佈2018年新能源汽車推廣應用財政補貼政策。新政策根據成本變化等情況，調整優化新能源乘用車補貼標準，合理降低新能源客車和新能源專用車補貼標準。燃料電池汽車補貼力度保持不變，燃料電池乘用車按燃料電池系統的額定功率進行補貼，燃料電池客車和專用車採用定額補貼方式。
乘聯會預測2018年新能源車的總銷量在100萬-110萬台，同比+25%到37.5%。由於高續航里程和高能量密度車的占比在提高，電池產量增速會超過車的銷量增速，2018年為58GWh-66GWh，同比+30%-48%。未來，新政策對電池品質和能量密度的要求都在提高，將會直接利好高端電池廠，顯著利好中高端的設備商。
據華創證券預計，2018年新能源汽車板塊機會分為三個階段：一是產業政策落地+春節期間外盤表現優秀，帶來板塊投資情緒提振；二是6月之前存在的搶裝行情支撐產業分化下的龍頭企業放量；三是“量”+“價”的綜合影響，對成本控制力強的公司帶來的持續性的業績貢獻。
供需緊張小金屬大漲10.62%
有媒體報導，蘋果公司正在洽商首次直接從礦企長期購買鈷，以確保其iPhone和iPad電池將有充足的鈷供應。在該消息的刺激下，鈷資源概念股集體“狂歡”。
根據相關資料，最近5個交易日來，共有15只申萬小金屬成分股漲幅超過10%，贛鋒鋰業、雅化集團、華友鈷業區間漲幅更超過30%，由此刺激小金屬指數大漲10.62%。
蘋果是世界上最大的鈷的最終使用者之一，但鈷金屬並不僅僅應用在蘋果公司產品中，新能源汽車行業內生驅動，加速發展的階段已經來到，鈷鋰需求持續爆發，特別是鈷供需持續緊張；年後產業鏈復工，驅動鈷鋰價格繼續上漲。
2017年是鈷價暴漲的一年。2017年一季度，鈷價開啟了暴漲模式，從27萬元/噸漲至40萬元/噸。3月至6月，價格出現弱勢震盪下行，從高點40萬元/噸下跌到36萬元/噸左右。從下半年起，鈷價便一路飆升，年底升至56萬元/噸。2018年開年以來，鈷價再次小幅走高，截至2018年2月23日，國內鈷的市場均價為59.25萬元/噸，較2017年年初上漲了117.43%。
根據估算，到2020年，鈷的需求增速年均10%左右，鋰的需求年增速近20%，鈷的供需將呈現出持續的緊平衡，鋰的供需兩旺，行業規模將成倍增長，是確定性的“成長行業”。東興證券研報認為，2018年鈷的需求將迎來爆發性增長，未來幾年維持緊平衡是大概率事件，鈷價格有望衝擊歷史新高。
13.55% 國防軍工指數跌幅最大
根據終端統計，2018年以來國防軍工指數累計下跌13.55%，在全部28個申萬一級行業跌幅最大。尤其2月以來加速下跌趨勢顯著，最近20個交易日中累計跌幅就達到11.02%。
不過，主流券商機構認為，目前軍工板塊的戰略配置機遇已經顯現，軍民融合方向上，如新材料、國防資訊化等具備高軍民通用性的領域已經值得關注，擁有高技術壁壘以及產品市占率較高的核心配套企業具備更高上漲確定性。
2月22日印發的《關於開展軍民融合發展法規檔清理工作的通知》對軍民融合發展法規檔清理做出全面部署。市場普遍認為，《通知》的引發有利於增強法規制度的協調性、時效性、針對性，更好發揮法規制度的規範、引導、保障作用。不論是單純的民參軍、軍轉民，還是國防工業與國民經濟的融合，都將更高效地進展下去。《通知》明確了要為軍民融合提供一個公平競爭的平臺，並促進科技、人才、資金、資訊等軍民融合要素資源雙向流動，促進國家投資形成軍民資源設施對社會的開放共用。
根據全軍裝備採購資訊網資料顯示，我國軍品訂單自2017年11月起的三個月時間內大幅釋放115個項目，比去年同期增加了74個項目，增幅高達180.5%。天風證券認為，在行業已經進入高景氣週期的情況下，又有政策出臺持續優化軍民融合發展的制度環境，軍民融合前景值得期待。
隨著2月底3月初需求旺季啟動，加之採暖季限產尚未借宿，供需缺口或將進一步顯現，支撐節後鋼價上漲。較高的一致性預期刺激鋼鐵板塊延續節前上升勢頭，最近5個交易日累計漲幅達到6.34%，在全部行業指數中位居第一。
2017年冬季供暖期間，北方部分工地施工受到影響，鋼材消費受到抑制，這部分建築活動對鋼材的需求將開始釋放。同時，每年春季行情也將啟動。另外，預期2018年冬季仍將進行環保限產，部分工地施工趕工情況也會出現導致2018年鋼材消費啟動速度較快，預計元宵節過後，鋼材消費回復到正常水準，價格將上漲，出現漲價去庫存的情況。
同時，從挖掘機銷量來看，2018年春季鋼材消費有望保持較高速度增長。資料顯示，2018年1月，納入統計的25家主機製造企業共計銷售各類挖掘機械產品10687台，同比漲幅135.0%，其中國內市場銷量9547台，同比漲幅141.9%。
春節企業建築工地停工，螺紋鋼消費停滯，而產量下降不足的情況下，螺紋鋼社會庫存大幅增長189.4萬噸，達到810.6萬噸。和往年相比，節後螺紋鋼社會庫存高於2016和2017年同期水準301.8萬噸和113.3萬噸。不過，從2012年以來每年春節前後螺紋鋼價格對比來看，一般節後第二周螺紋鋼價格開始上漲。其中，過去6年有4年出現了價格上漲，2年出現價格下跌。
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