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​成都銀行明日上市 定位分析

中国财富网
2018-01-30 16:46

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根據交易所公告,成都銀行股份有限公司於2018年1月31日起在上海證券交易所主機板上市交易。公司發行價6.99元,發行市盈率9.99倍。

公司是一家以國有股本為主、股權多元化的地方性股份制商業銀行,引入馬來西亞豐隆銀行作為境外戰略投資合作夥伴。公司以建設成為“協調發展、富有特色、價值領先、社會認可的現代商業銀行”為戰略願景,秉承“服務地方經濟,服務小微企業,服務城鄉居民”的市場定位,積極探索差異化、特色化發展路徑,形成了自身獨特的業務特色和競爭優勢。

中信建投認為,成都銀行股權結構相對較為集中,前三大股東合計持股47.44%。其中,持股5%以上的股東為成都金控集團、豐隆銀行和渤海基金管理公司。此外,公司擁有兩家控股子公司,四川名山錦程村鎮銀行和江蘇寶應錦程村鎮銀行。同時也參與了若干公司,包括四川錦程消費金融公司、西藏銀行等。

中信建投預計成都銀行2017年-2019年的營業收入增速分別為5.45%、14.59%和14.07%,淨利潤增速為15.91%、21.81%、23.88%,EPS分別為1.01、1.25、1.31,上市後資本充足優勢進一步補充,資產規模擴張基礎夯實,業績表現良好。參照A股城商行次新股的估值,2017年對應的平均PE為8.16,PB為1.02。考慮到成都銀行的實際情況和發展潛力,對應合理PE為7.97-10.31,PB為1.01-1.59。2016年年末,成都銀行EPS為0.79元,假設2016年淨利潤同比增長15.91%,攤薄後17年的EPS為0.92元,攤薄後BVPS為7.29元,合理的價格區間為:8.31元/股—11.59元/股。
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