分級基金上折潮或啟動

招商中證白酒指數分級基金(簡稱“招商白酒分級”)週一觸發上折，而根據27日的最新資料，當前市場中還有一隻分級基金已觸發上折預警(上折母基需漲在10%以內)。由於上一輪分級基金出現上折潮時，市場正處於一波強勢反彈之中，招商白酒分級的上折也被部分業內人士看作是市場走強的信號。從未來市場走勢來看，多位業內人士認為，成長股的反彈或基本到位，而金融與消費相對仍佔優勢，可保持均衡配置。

據中國證券報27日消息，已有多隻分級基金早在近一月之內多次觸發上折，即上折母基需漲在10%以內。從集思錄資料來看，截至9月26日，除了招商白酒分級已經觸發上折之外，還有國金50分級基金觸發上折預警，上折母基需漲6.14%。

信達證券表示，對於上折預警的分級基金A份額，建議重點關注折價交易的分級A在觸發上折完成折算後淨值超出1元的部分以平價贖回所帶來的可能收益。折價交易的分級A在向上折算後其淨值歸1，原先淨值當中超過1元部分的資產被折算為母基金份額，投資者可將其平價贖回，即相當於獲得了這部分資產的折價收益。需要注意的是，由於折算完成後的分級A一般會重新回到折價狀態，因此僅有折算為母基金部分的資產能夠獲得折價收益。

而對於上折預警的分級基金B份額，則建議重點關注在觸發上折完成折算後分級B溢價率的提升所帶來的可能收益。隨著母基金淨值的上漲，一般在上折預警時分級B的淨值杠杆已處於較低水準(低於初始杠杆水準)，其作為杠杆型投資工具的杠杆特性逐漸消失，由於分級B的溢價率與其杠杆水準有一定相關性，因此上折預警時分級B的溢價率大多也較低，而在向上折算完成後，分級B將恢復其初始杠杆水準，溢價率有可能得到提升，為投資者帶來收益。

作為對市場風向最為敏感的場內交易品種，帶杠杆的分級基金B，上一次出現上折潮，正值2015年年末市場強勢反彈時，而分級基金上折也被認為是市池暖信號。