人民幣匯率創逾10個月新高 航空運輸等四板塊有望受益

昨日，人民幣兌美元延續多頭態勢，並于盤中成功創出逾10個月以來的階段新高，截至17時50分，1美元對人民幣報6.6775元，年內人民幣兌美元累計升值幅度已接近4%。

對此，分析人士表示，短期人民幣兌美元匯率易漲難跌，一方面，我國經濟增速穩中向好、對外貿易順差保持高位，疊加中性穩健的貨幣政策，人民幣匯率上漲預期有望隨即期匯率升值而自我強化；另一方面，美元指數短期仍難以脫離弱勢格局，對人民幣匯率繼續走高形成支撐。

值得一提的是，在人民幣匯率走勢的良好預期下，部分機構已開始提示受益人民幣升值的概念股的投資機會，通過對機構觀點梳理發現，包括航空運輸、造紙、化工（玻纖、滌綸、純鹼、氯堿）、有色金屬等四類行業均將受益于美元指數走弱與人民幣升值。

而其中，航空運輸板塊受到最多機構的看好，通過梳理發現，7月份以來，長江證券、華創證券、安信證券等多家機構均在研報中表示看好航空板塊的投資機會並提示關注航空公司因人民幣升值所帶來的匯兌收益提升。

其中，元大證券就表示，航空運輸板塊由於擁有較高美元借款占比，人民幣升值將減少利息支出造成的匯兌損失，南方航空、東方航空、中國國航在2016年均遭受超30億元匯兌損失，若人民幣貶值1%，當期淨利潤對於匯率變動敏感幅度分別為：18.3%、16.1%、11.8%。上半年中國航空客運市場實現較快增長，國內航線完成旅客運輸量2.37億人，同比增長14.2%，較去年同期大幅升5.1個百分點，隨著8月份暑期旅遊季來臨，在國際油價低迷、人民幣匯率強勢的背景下，航空板塊將進入旺季行情。

而在個股中，《證券日報》市場研究中心根據同花順資料統計發現，在滬深兩市7只航空運輸股中，近30日內，南方航空（7家）、中國國航（6家）、東方航空（4家）、春秋航空（4家）、吉祥航空（4家）等5只個股均獲得4家或4家以上機構給予“買入”或“增持”評級，投資機會備受看好。

對於其他三個行業，機構普遍認為，人民幣升值將有利於依賴紙漿進口的造紙業降低成本，此外，化工、有色金屬等行業中部分企業成本端原物料亦依賴於進口，同樣將受益人民幣匯率的升值。

需要注意的是，人民幣匯率的上行也將對部分行業產生一定負面影響，其中，匯率變動對家用電器行業產生的匯兌損益同樣成為機構關注的焦點，其中，申萬宏源證券表示，由於人民幣升值而帶來的匯兌損失可能對部分出口占比較大的企業半年報產生負面影響。近期家電行業多家公司中報業績快報披露上半年業績低於預期，部分原因是來自匯兌損益的影響，其中，出口占比較大且海外資產較多的企業業績容易在人民幣升值的週期中受到一定程度的負面影響，預計2017年半年報部分公司將出現較多匯兌損失，但是公司可能採取套期保值等措施進行對沖，因此，對於行業內重點公司的業績需特別關注。