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​人民幣匯率預期由冷轉暖 升值是否持續?

北京
2017-08-09 10:04

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8日,中國官方公佈的人民幣對美元匯率中間價較上個交易日調高44個基點,為1美元對6.7184元人民幣。

這是人民幣對美元匯率中間價本月第三次進入“6.71”這是九個月以來最高值區間。與今年初相比,人民幣對美元已升值近2400個基點,升幅約3.4%。

當天,在岸、離岸人民幣對美元亦出現大幅上漲。至午前,在岸人民幣對美元漲破6.7,日內上漲超過200個基點;離岸人民幣對美元也升破6.71關口,創下近十個月新高。

另一個頗為樂觀的資料是,7日公佈的中國外匯儲備資料連續6個月實現上漲,穩定在3萬億美元之上,達到3.08萬億美元。

對此,工銀國際首席經濟學家程實8日對記者表示,近日公佈的7月中國外匯儲備資料超出市場預期,結合多層面的經濟資料,外匯儲備的穩步攀升再次驗證了人民幣預期“由冷轉暖”。

“我們認為,隨著今年以來人民幣基本面的持續改善,人民幣匯率企穩預期正在取代貶值預期成為市場共識,這將進一步穩定人民幣匯率的中長期運行態勢。”

程實認為,在年初貶值預期衝擊下,本次人民幣企穩預期的形成來之不易。展望未來,隨著年末美聯儲縮表和第三次加息的共振,新的外部衝擊可能爆發。因此,預計中國的跨境資本流動管理將適度放鬆,但是貨幣當局仍將堅守和優化預期管理機制,持續鞏固人民幣企穩預期。

彭博亞洲首席經濟學家歐樂鷹認為,中國外匯儲備實現連續增長,說明決策者在穩定跨境資本流動方面取得成功。在中國外匯儲備回升趨勢的背後,許多因素在起作用,首要一個因素即人民幣升值降低了離岸基金的吸引力。“更強的匯率、有彈性的增長和旺盛的市場,都有助於阻止資本外流。”

中金公司分析師陳健恒認為,在美元走弱的背景下,人民幣對美元升幅明顯滯後于美元指數跌幅和大部分新興市場貨幣升幅,預計人民幣未來幾個月可能還會階段性走強,這可以修復貶值預期、帶來資金回流,也有利於資金面穩定。

但也有觀點對人民幣未來走勢相對保守。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對記者說,當前,人民幣匯率以及新興市場貨幣指數走強只是美元走弱的被動結果,因此雖人民幣走強,但中國跨境資金外流壓力並未真正緩解。

他認為,當前市場對人民幣匯率的預期仍然分化,不能簡單地由當前人民幣匯率持續升值來推斷國內外匯市場供求關係變化。“我們維持下半年人民幣匯率區間波動、而非單邊升值的預期。預計跨境資本外流的壓力仍在,央行外匯占款維持低速增長。”
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