股票倉位小幅提升 基金慎對“春季躁動”行情

上周市場繼續維持強勢，與前幾周不同的地方在於，創業板指數開始走強，並且帶動市場活躍度明顯提升。與此同時，偏股基金的平均倉位也有所上調。興業證券表示，據測算，上周偏股主動型基金的平均倉位為79.50%。其中普通股票型基金的平均倉位約84.40%，偏股混合型基金的平均倉位約77.88%，分別較前一期倉位有小幅提升。

不過，面對典型的“春季躁動”行情，機構人士提醒，市場缺乏持續的投資主線，熱點較為散亂，在配置方向上需對週期狂歡保持清醒，同時關注一些“人少”的地方，比如新能源汽車、蘋果產業鏈、科技股龍頭公司等。

廣發證券指出，2003年和2011年的一季度都在復蘇預期下出現“春季躁動”，但二、三季度的股市都出現下跌。如果今年與2011年相似，那麼二季度以後要當心通脹壓力有可能會超預期，這對A股市場是不利的；如果今年與2003年相似，那麼二季度以後雖然經濟復蘇程度可能較好，但是又要擔心資金跟不上，再結合“金融去杠杆”的大環境，就極有可能會導致流動性的緊張，對A股市場也不太有利。

長城中國製造基金擬任基金經理吳文慶則相對樂觀，他認為2017年股票市場屬於一個可以有所作為的市場，目前經濟的基本面向上，企業的ROE逐步回升，消費轉型升級持續進行，基本面對股票市場有較好的支撐作用，全年對市場的判斷是底部逐步抬升。

在佈局方向上，申萬宏源證券表示，把握每個行業的龍頭標的是當前市場分歧最小的方向，相關標的業績最確定，但也是“人最多的”方向，機構持倉相對集中，防禦屬性重於進攻；同時，部分優質的成長龍頭公司，估值逐漸合理，需要進行積極調研的準備。

萬家基金莫海波則表示，他將遵循盈利復蘇這條主線，重點關注低估值價值藍籌股，如基建、PPP、城商行、白酒等消費品，以及石油產業鏈的投資機遇。在莫海波看來，2017年股市還處在恢復階段，市場偏好提升的空間有限，同時貨幣政策有邊際收緊的趨勢，因此更偏向于看好業績確定性高、成長性穩定、具備漲價預期的板塊。

在基金的投資策略上，眾祿研究中心認為，市場情緒保持平穩，股指運行繼續維持震盪盤升狀態，A股市場缺乏實質性消息的影響，整體上仍將以當前姿態逐步向上拓展空間，對市場的看法持適度樂觀態度，建議投資者繼續參與偏股型基金。