經歷了週一的大跌後，滬深股市於週二迎來超跌修復，特別是創業板指數當日大漲逾2%。然而好景不長，隨後A股再次陷入到陰跌模式中，量能不斷萎縮，昨日全部A股的成交額為2976.83億元，下破3000億元平臺，刷新了2016年1月7日A股熔斷以來的新低。量能降至冰點，顯示資金參與熱情也降至冰點。分析人士指出，近三個交易日裡正常交易的2796檔股票中僅有160檔股票實現漲幅超5%，占全部A股比重僅為6%。大跌後的修復行情更多以單一品種，小部分股票為主，呈現出典型的“寡頭”效應。在大幅殺跌後主要指數出現企穩跡象，但個股並未真正企穩，部分股票甚至加速調整，這並不利於市場行情的演繹。
反抽後A股陷陰跌
經歷了週一的大調整，週二的反抽後，A股再次陷入到陰跌模式中，滬綜指昨日低開後，一度短暫上沖，最高上探至3115.78點，此後再度回落，最低下探至3094.01點，日內振幅僅為20點左右，尾盤收報於3101.30點，下跌0.38%。與之相比，深市主要指數表現同樣慘澹，深成指昨日下跌0.37%，收報9768.57點；中小板指數下跌0.32%，收於6186.37點；創業板指數下跌0.09%，收報1844.14點。
從行業板塊來看，28個申萬一級行業板塊中僅有建築材料板塊小幅上漲0.01%，其餘行業板塊均出現下跌，申萬銀行、傳媒和電子指數跌幅相對較小，分別下跌0.01%、0.06%和0.07%。與之相比，申萬鋼鐵、通信和國防軍工指數跌幅居前，分別下跌1.26%、1.05%和0.88%。由此來看，行業板塊跌幅普遍不大，但下跌行業數量驟增，這也在一定層面上驗證了市場的陰跌態勢。
昨日正常交易的2862檔股票中有1007檔股票上漲，黑貓股份、同力水泥、同濟堂等41檔股票漲停，但多以次新股為主，105檔股票漲幅超3%。在下跌的1769檔股票中，仰帆控股、華媒控股、上海普天等10檔股票跌停，52檔股票跌幅超5%，151檔股票跌幅超3%。值得注意的是，滬深股市主要指數縮量整固，但整個市場賺錢效應驟降，跌停股票數量大增，這在一定程度上挫傷了市場的人氣。
量能降冰點
央行公開市場上繼續加逆回購，週四進行1000億7天期逆回購和1500億28天期逆回購，當日有600億逆回購到期，因此當日淨投放1900億，為連續四日淨投放。本周迄今，央行已在公開市場通過逆回購累計淨投放10350億元，勢將創下史上最大單周淨投放。此前歷史最大單周淨投放紀錄是2016年1月29日當周的6900億元。儘管近期資金面持續寬鬆，但春節前繳准、繳稅、取現等壓力難消，市場對流動性預期仍較謹慎，預計後續央行將視資金面情況持續通過逆回購、MLF等操作方式靈活投放流動性。
不過A股的流動性並沒有出現絲毫緩解跡象，本周全部A股成交額一度跌破4000億元平臺，昨日全部A股的成交額為2976.83億元，下破3000億元平臺，刷新了2016年1月7日A股熔斷以來的新低，量能降至冰點，顯示資金參與熱情也降至冰點。從資金流向上看，1月5日以來滬深兩市已經連續11日遭遇主力資金淨流出，其中11日、12日和13日淨流出規模均超過200億元，投資者離場意圖堅決。
南京證券研究所所長周旭表示，近期市場的一大特點是資金快進快出，看短做短情緒濃厚。一方面，當下時點與去年10月初不同，彼時尚有備足彈藥的險資作為主力部隊，此時公募等機構投資者面臨年底考核和春節假期，目前行情主要是遊資參與。遊資各自為戰，難以形成合力。另一方面，今年春節較早，受節前效應影響，場內情緒較為謹慎，場外資金多在觀望。雖然市場內熱點切換頻繁，但響應者寥寥。
“寡頭”效應凸顯
經歷了週一的大調整後，A股雖有反抽，但力度不強，更多呈現出大小盤股輪番反彈，週二的反抽以電腦、傳媒、電子為代表的新興產業板塊為主，這三大板塊是週一殺跌的重災區，但即便如此，新興產業板塊中更多是權重股大漲，其他個股漲幅相對有限。而週三新興產業板塊大舉回檔，反倒是鋼鐵板塊一枝獨秀，但賺錢效應亦有限，僅有方大特鋼和柳鋼股份漲停，其餘個股更多呈現跟漲態勢。
剔除2016年12月以來上市的次新股後，近三個交易日裡正常交易的2796檔股票中僅有160檔股票實現漲幅超5%，占比僅為6%。漲幅超過10%的股票僅有37只，占比僅為1%。由此來看，反彈更多以單一品種，小部分股票為主，呈現出典型的“寡頭”效應。從目前來看，指數在大幅殺跌後出現企穩跡象，但個股並未真正企穩，部分股票甚至加速調整，這並不利於市場行情的演繹。
其實滬深股市縮量陰跌更多是源於缺乏領漲主線，熱點散亂，缺乏領漲“扛旗人”，抄底資金也不願意入場。從歷史經驗來看，滬深兩市每一輪震盪企穩背後都會出現新的上行催化劑，形成新的領漲主線。
申萬宏源證券指出，市場自身的調整更加充分了，市場的性價比在回檔中已明顯提升，現在市場自身的狀態已經開始往2016年2月底的狀態逐漸靠攏了。市場的性價比不斷提高，預計上行催化依然主要是經濟增長預期的改善。1月信貸可能再超預期，臨近兩會市場對於經濟增長預期的修復，強週期方向業績兌現，三、四線城市地產超預期等催化劑還是可以期待。
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