股市上有個說法，認為1月份股市升跌將預示全年走勢，稱為“一月效應”。經歷了去年1月驚魂的熔斷且全年全球黑天鵝頻現之後，上證綜指2016全年跌幅為12.31%。今日迎來2017年第一個交易日，這個1月A股市場將會怎麼演繹，“一月效應”還會應驗嗎？
“1月效應”較為靈驗
通常認為，1月份對於全年市場走勢起到了一個引領全域的作用。在香港市場，“一月效應”的說法源于基金經理在1月份休假完畢後，會部署全年的投資大計，因此1月份股市升跌可以預示全年走勢，尤其是前面幾個交易日的表現，更是起到重要的參考作用。
事實上，在A股市場，“一月效應”也頗為靈驗。從歷年走勢來看，通常1月份市場走強，全年A股總體也會走好；而1月份走跌，當年A股很大概率表現較差。
2005年中國股市迎來歷史大牛市起點，股權分置改革也是那時開始的，隨後中國股市展開了兩輪波瀾壯闊的行情。證券時報記者統計了2005年以來歷年1月上證綜指的表現，發現這12年中，1月份有5年錄得上漲，7年錄得下跌，12年來月度平均下跌了2.34%。其中跌幅最大的一個月是去年1月，上證綜指經歷了驚魂熔斷，暴跌22.65%，也是12年來唯一一次1月跌幅超過20%。其次是2008年1月，當月股指大跌16.69%。而這12年中1月漲幅最大的是2009年，當月上證綜指漲9.33%，其次是2006年，當月上證綜指漲8.35%。
從深證成指的表現來看，歷年1月漲跌基本與上證綜指同向，只是幅度有所不同。12年中僅2015年1月表現與上證綜指不同向，當月上證綜指跌0.75%，而深證成指漲1.24%。該指數在2016年1月跌幅最大，重挫25.64%；而在2007年1月漲幅最大，為14.83%。
創業板指自2011年1月以來，歷年1月總共三漲三跌，漲跌概率持平，其中三次與上證綜指同向。去年1月暴跌程度超過上證綜指，達到26.53%。不過，在2014年1月及2015年1月，上證綜指錄得跌幅，而創業板指則分別大漲14.68%和14.19%。
記者梳理了12年來1月上證綜指漲跌與全年漲跌的關係，發現“一月效應”頗為靈驗。特別是2005年至2012年，每年1月走勢與全年走勢的方向均一致，典型如2006年1月上證綜指大漲8.35%，2006年全年暴漲130.43%；2008年1月股指大跌16.69%，當年全年則大跌65.39%。不過，2013年至2015年3年中，1月份漲跌與全年漲跌出現反向，例如2013年1月上證綜指漲5.12%，但全年跌6.75%；2014年1月上證綜指跌3.92%，但全年大漲52.87%。
1月或迎來結構性反彈
2016年全球黑天鵝頻現，資本市場動盪不定，A股市場總體上疲弱。那麼，辭舊迎新之後，2017年1月股市將會如何演繹？
平安證券認為，這需要看A股當前所面臨的環境。隨著特朗普在元旦後走馬上任，美元強勢和美國經濟復蘇的階段性預期得到逐步兌現，人民幣持續貶值和資金外流的壓力有所放緩。
從國債逆回購利率持續回落也可以看出，跨年後“錢荒”將暫時告一段落，市場流動性將會出現改善。在這兩大關鍵因素的共同推動下，A股節後迎來一波結構性反彈行情是值得期待的。
對於2017年1月股市發展環境，申萬宏源總結，2017年是供給側改革的深化之年，將從穩增長走向防風險、促改革。近階段，工業企業效益向好態勢進一步穩固，工業增速總體保持平穩，但行業間增速分化較為明顯。在美聯儲加息、國內通脹反彈、銀行間流動性趨緊等多重因素影響下，國內債市調整加劇，利率先升後降，人民幣貶值壓力加劇。今年的中央經濟工作會議將防控金融風險放到了更加重要的位置，各類資產將邁入去杠杆週期。
在概念板塊上，業界普遍認為，每年1月由於元旦、春節假期的緣故，與旅遊、休閒娛樂相關的概念板塊多數會得到市場的關注，成為1月股市的一個不容忽視的投資主題。此外，在1月份也可逢低佈局高送轉概念股的第二波。平安證券表示，在政治局“穩中求進”的基調下，2017年是深化供給側改革和混合所有制改革的重要突破視窗，在配置方面，相對看好低估值板塊，主要以受益於供給側改革和混合所有制改革的藍籌和國企為主，另外一季度建議增配銀行和中上游週期板塊。
“1月效應”較為靈驗
通常認為，1月份對於全年市場走勢起到了一個引領全域的作用。在香港市場，“一月效應”的說法源于基金經理在1月份休假完畢後，會部署全年的投資大計，因此1月份股市升跌可以預示全年走勢，尤其是前面幾個交易日的表現，更是起到重要的參考作用。
事實上，在A股市場，“一月效應”也頗為靈驗。從歷年走勢來看，通常1月份市場走強，全年A股總體也會走好；而1月份走跌，當年A股很大概率表現較差。
2005年中國股市迎來歷史大牛市起點，股權分置改革也是那時開始的，隨後中國股市展開了兩輪波瀾壯闊的行情。證券時報記者統計了2005年以來歷年1月上證綜指的表現，發現這12年中，1月份有5年錄得上漲，7年錄得下跌，12年來月度平均下跌了2.34%。其中跌幅最大的一個月是去年1月，上證綜指經歷了驚魂熔斷，暴跌22.65%，也是12年來唯一一次1月跌幅超過20%。其次是2008年1月，當月股指大跌16.69%。而這12年中1月漲幅最大的是2009年，當月上證綜指漲9.33%，其次是2006年，當月上證綜指漲8.35%。
從深證成指的表現來看，歷年1月漲跌基本與上證綜指同向，只是幅度有所不同。12年中僅2015年1月表現與上證綜指不同向，當月上證綜指跌0.75%，而深證成指漲1.24%。該指數在2016年1月跌幅最大，重挫25.64%；而在2007年1月漲幅最大，為14.83%。
創業板指自2011年1月以來，歷年1月總共三漲三跌，漲跌概率持平，其中三次與上證綜指同向。去年1月暴跌程度超過上證綜指，達到26.53%。不過，在2014年1月及2015年1月，上證綜指錄得跌幅，而創業板指則分別大漲14.68%和14.19%。
記者梳理了12年來1月上證綜指漲跌與全年漲跌的關係，發現“一月效應”頗為靈驗。特別是2005年至2012年，每年1月走勢與全年走勢的方向均一致，典型如2006年1月上證綜指大漲8.35%，2006年全年暴漲130.43%；2008年1月股指大跌16.69%，當年全年則大跌65.39%。不過，2013年至2015年3年中，1月份漲跌與全年漲跌出現反向，例如2013年1月上證綜指漲5.12%，但全年跌6.75%；2014年1月上證綜指跌3.92%，但全年大漲52.87%。
1月或迎來結構性反彈
2016年全球黑天鵝頻現，資本市場動盪不定，A股市場總體上疲弱。那麼，辭舊迎新之後，2017年1月股市將會如何演繹？
平安證券認為，這需要看A股當前所面臨的環境。隨著特朗普在元旦後走馬上任，美元強勢和美國經濟復蘇的階段性預期得到逐步兌現，人民幣持續貶值和資金外流的壓力有所放緩。
從國債逆回購利率持續回落也可以看出，跨年後“錢荒”將暫時告一段落，市場流動性將會出現改善。在這兩大關鍵因素的共同推動下，A股節後迎來一波結構性反彈行情是值得期待的。
對於2017年1月股市發展環境，申萬宏源總結，2017年是供給側改革的深化之年，將從穩增長走向防風險、促改革。近階段，工業企業效益向好態勢進一步穩固，工業增速總體保持平穩，但行業間增速分化較為明顯。在美聯儲加息、國內通脹反彈、銀行間流動性趨緊等多重因素影響下，國內債市調整加劇，利率先升後降，人民幣貶值壓力加劇。今年的中央經濟工作會議將防控金融風險放到了更加重要的位置，各類資產將邁入去杠杆週期。
在概念板塊上，業界普遍認為，每年1月由於元旦、春節假期的緣故，與旅遊、休閒娛樂相關的概念板塊多數會得到市場的關注，成為1月股市的一個不容忽視的投資主題。此外，在1月份也可逢低佈局高送轉概念股的第二波。平安證券表示，在政治局“穩中求進”的基調下，2017年是深化供給側改革和混合所有制改革的重要突破視窗，在配置方面，相對看好低估值板塊，主要以受益於供給側改革和混合所有制改革的藍籌和國企為主，另外一季度建議增配銀行和中上游週期板塊。
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