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券商自營業務拖累業績 四季度或提供業績彈性

中国证券网
2016-12-28 10:18

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       據證券日報今日報導,與去年火紅的牛市相比,券商今年將交出的這份成績單肯定不會太好看。其中,券商自營業務的慘澹表現,無疑是其今年業績同比大幅下滑的重要原因之一。不過,安信證券等多家券商的研報都預測,預計今年第四季度,券商的業績彈性將更多的來自於自營業務。
 

  中國證券業協會統計資料顯示,今年前三季度,127家證券公司實現營業收入2419.58億元,實現淨利潤958.2億元。而去年同期,124家證券公司實現營業收入和淨利潤分別為4380.43億元和1924.65億元。
 

  在券商各主要業務中,下滑最嚴重的是自營業務。今年前三季度127家證券公司的證券投資收益(含公允價值變動)為449.76億元,而去年同期124家證券公司的證券投資收益(含公允價值變動)為1,029.41億元。
 

  從上市券商披露的更詳細的資料來看,今年上半年,24家上市券商(不包括今年新上市的兩家券商)中,僅有9家公司的證券投資損益為正數,其餘15家公司均出現不同程度的帳面虧損,24家上市券商的證券投資浮虧合計45億元。
 

  在這24家上市券商中,今年上半年淨利潤下降幅度最大的三家券商分別是山西證券、太平洋證券、東方證券。與此相對應,這三家券商上半年證券投資帳面都出現了較大虧損。分析人士表示,券商業績集體下滑在預料之內,一方面今年上半年A股行情冷淡,反觀去年中報披露期正是股市最火爆的時候,一正一反導致這次集體淨利潤減半。
 

  隨著今年第三季度開始大盤逐漸回暖,券商自營的業績也開始加速上升。中國證券業協會統計資料顯示,今年第一季度、上半年和前三季度,127家證券公司的證券投資收益(含公允價值變動)分別為110.74億元、244.86億元和449.76億元,成逐季加速上升趨勢。
 

  安信證券指出,由於在去年維穩市場過程中券商自營規模創下新高,雖然今年第二季度和第三季度稍有減少,但自營規模的擴大仍然提高了券商的beta屬性。券商板塊的beta值由2015年初的1.2上升至2016年第一季度的1.5,又升至2016年第二季度的1.7,今年第三季度則下降至1.4,預計今年第四季度,券商業績彈性將更多來自於自營業務。

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