“北水”資金積極佈局香港中小盤股

深港通將於2016年12月5日正式啟動，“北水”南下資金已經準備好佈局港股，此前表現平平的香港中小盤股、特別是相關H股有望迎來“華麗轉身”。

業內人士指出，從香港市場來看，短期內最新納入互聯互通機制的香港小盤股將對正在積極推出深港通產品的內地公募基金和對沖基金產生吸引力，明年南向交易的主要貢獻者或將是保險公司。

港中小盤股或“逆襲”

截至28日港股收盤，香港恒生指數收漲0.47%至22830.57點。而當日恒生國企指數收漲0.87%，恒生紅籌指數收漲0.6%，恒生內地100指數收漲0.97%，恒生小型股指數收漲1.8%，恒生中小型股指數收漲0.86%，均好於恒指表現。業內人士指出，展望未來，此前一直“悶聲不響”的香港中小盤股或受到資金利好從而迎來逆襲。

連日來，“北水”南下資金對港股的投資熱情已經凸顯，並且反映在滬股通中。根據wind滬港通資料統計，在11月的前19個交易日裡，共有172.54億元人民幣資金淨流入港股，日均流入9.08億元；相比較來看，同期北上淨流入滬股合計只有16.44億元，日均僅為0.87億元。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺指出，深港通正式啟動已經進入“倒計時”，屆時881只深證個股和102只港股將被納入互聯互通機制。

高挺指出，目前看來，明年南向交易的主要貢獻者將是保險公司。預計2017年保險公司將提高離岸資產在其戰略資產配置中的比例，並在香港市場消化美國利率急升和人民幣貶值風險後開啟新一輪的南向交易。高股息港股以及能夠在長期提供穩定回報的食品飲料和醫療保健龍頭企業應該對保險公司具有吸引力。短期來看，認為最新納入互聯互通機制的香港小盤股將對正在積極推出滬/深港通產品的內地公募基金/對沖基金產生吸引力。許多基金都願意承擔風險，以便迅速做出業績來吸引包括全國社保基金、商業銀行和養老金在內的投資者。

資金流入具可持續性

高挺強調，從長期來看，預計南下資金將具有可持續性。這是因為機構投資者將廣泛參與港股通，人民幣面臨走軟壓力以及內地仍面臨著“資產荒”的問題。

滙豐環球研究常務總監孫瑜表示，深港通以滬港通為基礎，將運作得更好，因為滬港通運作順暢，培育了海外投資者的興趣。滙豐最近赴美國舉行了三天的深港通路演，接待了近70家機構投資者，而兩年前在美國為滬港通路演時，每天僅有兩家大型的機構投資者。

孫瑜認為，這反映了海外投資者對深港通的興趣更大，因為一方面滬港通已為深港通打開了管道，另一方面，深圳股票更多為民營企業、高科技企業，代表中國的新經濟，也代表了投資中國的未來增長。

南華金融高級策略師岑智勇表示，由於港股估值相對較低，在深港通開通後，有望吸引更多的資金入市，從而利好港股。此外，海外市場也可能會對港股產生影響，若美國近日出臺刺激經濟的政策，會利好港股市場氣氛，從而惠及港股市場。值得關注的是，如果美元出現下跌行情，美元兌港元匯率有較大跌幅，或會令部分資金流入香港股市，也可能利好港股。