國企改革預期升溫 機構三路徑佈局

上周市場處於階段性高位震盪狀態。在連續4個交易日報收於3200點上方之後，上週五大盤股指下跌失守3200點，創業板指數同樣沖高回落。大盤沖高遇阻，創業板底部繼續蓄勢，凸顯投資者的謹慎情緒仍存。

從上周市場表現看，在28個申萬一級行業指數中，有9個行業指數的漲跌幅超過1%，其中機械設備、通信、交通運輸等板塊領漲，有色食品及採掘板塊下跌，通信板塊的上漲得益於巨無霸中國聯通混改預期加強帶來的股價飆漲，採掘板塊則是由於煤炭板塊的回檔所致。整體而言，在3200點附近，市場區間窄幅震盪的態勢明顯。

事實上，今年初異常大幅波動之後，市場在底部已經蓄勢震盪10個月之久。借助供給側改革的推動，有色資源板塊的提振，大盤重歸3200點附近。除了傳媒、電腦等前期估值偏高的板塊以外，基本上所有板塊均輪動了一遍，從估值均衡的角度看，板塊輪動或許將告一段落。

在市場窄幅波動的平淡氛圍下，幾個顯著性事件備受矚目。所謂“自古深情留不住，總是套路得人心”。對於不少跟風投資者來說，用這句話來形容他們的投資風格再恰當不過了。此前慘遭恒大系清盤的梅雁吉祥，又戲劇般地被舉牌，上週四複牌後“一”字漲停，上週五依然以6個多點高開。梳理該事件可見，在恒大系“豪買”梅雁吉祥的消息披露後，跟風投資者追高買入，恒大人壽則借機賣出，儘管在被輿論質疑後恒大人壽又重新買入，但套路玩得多了，邊際效應也會慢慢遞減的。

而國企改革的標杆概念股中國聯通，上周再度上漲12%左右，四季度以來漲幅高達43%，凸顯市場對其整體改革預期的看好。而作為國企改革風向標的上海國企改革概念股，上週三股價紛紛上攻，也表明資金對其的看好。

在業內人士看來，在市場上攻乏力的情況下，幾乎所有板塊均已輪動了一遍，表明借助市場內力推動股指上行的做法已不太可能。未來需要重點關注外部力量的推動情況，特別是國企改革接下來對市場的推動，以及供給側改革的推進情況。

從機構對國企改革板塊的佈局情況看，目前機構偏好從以下三方面予以佈局：首先是“風向標”上海國企改革板塊，近期上海鳳凰、第一醫藥、上海物貿等概念股強勢上攻，機構提出需要重點關注三愛富重大資產重組的推進情況；其次是關注中國聯通等央企的混改推進情況，尤其是市值不大的公司，近期大慶華科、一汽富維、涪陵電力等公司表現搶眼；最後機構較為關注新疆、湖北等地的國企改革概念股，其中新疆板塊有香梨股份、友好集團、新疆城建、ST天利等公司。