上半年持續升溫的上市公司股東減持潮，進入下半年後似乎愈加"瘋狂"。在減持家數和規模猛增的同時，"清倉式減持"頻頻出現。大股東紛紛套現離場令業界發出質疑，為什麼要減持？如此大幅的減持傷害了誰？監管層又該不該出手？
減持理由五花八門
從為結婚到為孩子交學費，再到理財、還債……股東減持理由可謂五花八門，掌趣科技控股股東姚文彬為"支持公司發展"而減持，更讓小散們直呼"看不懂"。與這些奇葩理由相隨的，卻是過千億元的減持大潮。
股東減持理由奇葩，資產去向難明。今年1月18日，中文線上發佈公告稱，公司股東王秋虎以"改善個人生活"為由，擬在6個月內減持不超過201.27萬股公司股份，按照當日收盤價估算套現金額近2.6億元，引起市場不少"吐槽"。
進入下半年，減持理由被"個人資金需要""企業發展需要"等籠統表述取代。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，的確有部分上市公司大股東因為公司發展缺錢而減持，但估計僅占減持總規模的一半，還有巨額資金無法判斷真實去向。
統計顯示，2016年以來，A股遭遇不斷升溫的"減持潮"，除1月實現小幅淨增持外，2月至9月均出現淨減持。今年前九個月，滬深兩市上市公司大股東減持總規模超過1800億元。
截至10月18日的機構統計資料顯示，下半年以來滬深兩市共有642家上市公司發佈2557份減持公告，其中15家上市公司重要股東減持套現金額在10億元以上，減持過億的公司超過200家。
減持傷害了誰？
動輒幾億元的減持規模，"一不小心"就是"清倉式減持"的套現，在短期內可能形成股價的大幅波動，長期來看則會給公司烙上"大減持"的印記，無論是對中小股民、上市公司，抑或是實體經濟，都不是一件好事。
中小投資者權益受到的損害或許比想像中的大。即使股東通過大宗交易或是協定轉讓減持，這些股票中很大一部分最終都流入了二級市場。中小投資者作為二級市場的重要參與主體，為股東減持套現的真金白銀部分"埋單"。
還有一些企業公佈高送轉方案後，股東利用股價飆升機會高位減持，也被指傷害了中小投資者權益。
另一方面，股東減持對公司經營特別是業績影響也不小。如，遭遇前控股股東呂氏家族減持完的永大集團今年三季報淨利潤同比增長僅為6.88%，而去年年報淨利潤增幅卻超過90%，這意味著公司業績出現巨大波動。
大幅減持也給公司的聲譽帶來很大影響。記者在永大集團採訪時，面對呂氏家族已"不留一股"的現狀，公司裡不少老員工都希望通過更名等方式，"洗"去前控股家族減持對永大集團聲譽的影響。
更值得關注的是，減持股份所形成的現金流大多並未回流實體經濟。同濟大學財經研究所所長石建勳與多家上市公司高管接觸後發現，通過減持套現的大量資金，或用於個人消費，或通過移民等方式轉移海外，或者進入了"來錢更快"的虛擬經濟領域和房地產市場。
"資本市場為眾多民營企業提供了財富迅速增值的機會，但很多股東減持套現後不願再從事實業，這無疑會讓實體經濟面臨不斷`失血`的風險。"石建勳說，減持套現的資金很少用於創辦新的企業或投資新的項目。
大幅減持該不該管？
相比上市公司IPO融資金額，近兩年的大股東減持金額要大得多。而且，不管是踩線、掐點，還是頂格減持，似乎都可以在現行的法規框架內順利進行。這令業界疑惑，大幅減持該不該管？ 我國對大股東持股有相應的限售安排，在證券法、《上市公司股權分置改革管理辦法》《上市公司收購管理辦法》等法規中都有提及。2016年1月7日證監會發佈的《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》對減持作了進一步規定。
但事實上，大股東可以通過大宗交易、協定轉讓等方式，輕鬆繞過"上市公司大股東在三個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的百分之一"等監管規定，在短期內大幅減持，甚至拋售到一股不剩。 中央財經大學教授劉姝威說，要制止惡意減持套現行為，仍須完善相關的法律和制度。
還有一些帶有"陰謀"色彩的"精准減持"行為，同樣值得監管層高度關注。如剛剛發佈高送轉方案，股價迅速攀升後立即迎來一波大減持；機構受讓股票後，不出半年，又在高價位區間完成拋售等。
楊德龍等多位業界人士表示，減持行為本無可厚非，但若存在違規減持，則可能損害其他公眾股東合法權益。對於這種"違規也要賣"的行為，監管部門應嚴厲查處、絕不姑息。
減持理由五花八門
從為結婚到為孩子交學費，再到理財、還債……股東減持理由可謂五花八門，掌趣科技控股股東姚文彬為"支持公司發展"而減持，更讓小散們直呼"看不懂"。與這些奇葩理由相隨的，卻是過千億元的減持大潮。
股東減持理由奇葩，資產去向難明。今年1月18日，中文線上發佈公告稱，公司股東王秋虎以"改善個人生活"為由，擬在6個月內減持不超過201.27萬股公司股份，按照當日收盤價估算套現金額近2.6億元，引起市場不少"吐槽"。
進入下半年，減持理由被"個人資金需要""企業發展需要"等籠統表述取代。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，的確有部分上市公司大股東因為公司發展缺錢而減持，但估計僅占減持總規模的一半，還有巨額資金無法判斷真實去向。
統計顯示，2016年以來，A股遭遇不斷升溫的"減持潮"，除1月實現小幅淨增持外，2月至9月均出現淨減持。今年前九個月，滬深兩市上市公司大股東減持總規模超過1800億元。
截至10月18日的機構統計資料顯示，下半年以來滬深兩市共有642家上市公司發佈2557份減持公告，其中15家上市公司重要股東減持套現金額在10億元以上，減持過億的公司超過200家。
減持傷害了誰？
動輒幾億元的減持規模，"一不小心"就是"清倉式減持"的套現，在短期內可能形成股價的大幅波動，長期來看則會給公司烙上"大減持"的印記，無論是對中小股民、上市公司，抑或是實體經濟，都不是一件好事。
中小投資者權益受到的損害或許比想像中的大。即使股東通過大宗交易或是協定轉讓減持，這些股票中很大一部分最終都流入了二級市場。中小投資者作為二級市場的重要參與主體，為股東減持套現的真金白銀部分"埋單"。
還有一些企業公佈高送轉方案後，股東利用股價飆升機會高位減持，也被指傷害了中小投資者權益。
另一方面，股東減持對公司經營特別是業績影響也不小。如，遭遇前控股股東呂氏家族減持完的永大集團今年三季報淨利潤同比增長僅為6.88%，而去年年報淨利潤增幅卻超過90%，這意味著公司業績出現巨大波動。
大幅減持也給公司的聲譽帶來很大影響。記者在永大集團採訪時，面對呂氏家族已"不留一股"的現狀，公司裡不少老員工都希望通過更名等方式，"洗"去前控股家族減持對永大集團聲譽的影響。
更值得關注的是，減持股份所形成的現金流大多並未回流實體經濟。同濟大學財經研究所所長石建勳與多家上市公司高管接觸後發現，通過減持套現的大量資金，或用於個人消費，或通過移民等方式轉移海外，或者進入了"來錢更快"的虛擬經濟領域和房地產市場。
"資本市場為眾多民營企業提供了財富迅速增值的機會，但很多股東減持套現後不願再從事實業，這無疑會讓實體經濟面臨不斷`失血`的風險。"石建勳說，減持套現的資金很少用於創辦新的企業或投資新的項目。
大幅減持該不該管？
相比上市公司IPO融資金額，近兩年的大股東減持金額要大得多。而且，不管是踩線、掐點，還是頂格減持，似乎都可以在現行的法規框架內順利進行。這令業界疑惑，大幅減持該不該管？ 我國對大股東持股有相應的限售安排，在證券法、《上市公司股權分置改革管理辦法》《上市公司收購管理辦法》等法規中都有提及。2016年1月7日證監會發佈的《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》對減持作了進一步規定。
但事實上，大股東可以通過大宗交易、協定轉讓等方式，輕鬆繞過"上市公司大股東在三個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的百分之一"等監管規定，在短期內大幅減持，甚至拋售到一股不剩。 中央財經大學教授劉姝威說，要制止惡意減持套現行為，仍須完善相關的法律和制度。
還有一些帶有"陰謀"色彩的"精准減持"行為，同樣值得監管層高度關注。如剛剛發佈高送轉方案，股價迅速攀升後立即迎來一波大減持；機構受讓股票後，不出半年，又在高價位區間完成拋售等。
楊德龍等多位業界人士表示，減持行為本無可厚非，但若存在違規減持，則可能損害其他公眾股東合法權益。對於這種"違規也要賣"的行為，監管部門應嚴厲查處、絕不姑息。
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