3000點關口，美聯儲加息消息如利劍在懸、國內經濟下行壓力不減，以及與股市冷清形成鮮明對比的樓債期市的火熱現象，都給A股造成無形壓力。分析人士認為，後市多頭欲突破上漲，需此三方面因素出現利多提振。目前A股市場還在震盪尋底的過程之中。
十字路口迷茫
昨日滬深兩市主要指數均以綠盤報收，其中滬綜指跌3.05點或0.1%，收報3023點；深成指下跌12.72點或0.12%，收報10544.53點；創業板指下跌0.31%或6.78點，收報2158.43點。
站在方向選擇的十字路口，目前A股市場存在一些擾動因素。新時代證券研發中心研究總監劉光桓表示，當前存在的不確定因素：從國際上看，美聯儲加息的進程始終牽動全球資本市場的神經，正在召開的美聯儲的議息會議，受到全球市場的高度關注，雖然此次仍然不太可能馬上加息，但年內的幾個月里加息的概率會不斷的提高，這將對全球資本市場構成重大壓力，而且美聯儲一旦加息，美元明年將進入加息通道，全球市場將震盪不斷。
而來自國內的因素則更多，劉光桓指出：一是雖然8月份的宏觀經濟資料較7月份有較大的改善，但經濟下行的壓力依然存在，特別是8月份的CPI快速下降至1.3%，通縮的勢頭有一定的加大，這對經濟增長其實是不利的，特別是不利於農業及大量的農業人口；二是銀行息差的縮小，銀行不良率上半止升至1.81%，上半年不良貨款餘額為6000億左右，年底有可能上升至1.7萬億左右，銀行全年利潤增長繼續下降，其PE上升，股價有可能下一個臺階，這是A股市場整體不利；三是10月1日人民幣正式加入SDR，此後人民幣成為國際貨幣，其波動範圍將會加大，因為不再緊盯美元單一幣種，人民幣對籃子裡的其它貨幣有可能出現一定的貶值；四是中央提出抑制資產泡沫，地方政府債務風險、公司債下半年到期的債務高達4.44萬億，目前已違約38例，涉及18家發行主體，違約本金超200億，去年的2倍，鋼鐵、煤炭、有色到期債務7000億，11月信用債償債高峰；五是銀監會理財新規：不得投資股票、禁止發行分級產品、按季計提風險金、非標資產只能走信託通道。目前非標資產總資產約23萬億，定增、打新等占10%，銀行資金“脫虛向實”還會有後續的動作出臺；六是進入四季度後，市場資金面總體上會進入收縮的進程中，回籠資金是主基調，市場謹慎保守情緒會進一步升溫。
變數考驗耐心
“國內的貨幣政策也存在變數，國內房價有一波上漲，杭州限購之後依然上漲，如果政府對房地產市場採取限制性措施，可能導致貨幣政策出現變化。”諾鼎資產總經理曾憲釗表示。
從流動性角度看，曾憲釗認為二級市場目前處於較為尷尬的局面，面臨多重管道的資金分流。一是房地產和A股搶資金，8月份貸款結構，個人房地產按揭比例超過8月新增貸款，二是PPP專案發力，會吸收社會資本或民間資本，對風險偏好比較低的資金具有吸引力，三是債市和期市走勢強勁，與A股形成反差，後續二級市場仍將處於存量博弈之中，此外香港、海外並購等也分流了資金。
大連飛思財經總經理石金鵬認為，市場呈現區間震盪格局，高位放量，低位元縮量，存量資金博弈跡象明顯，新股發行排期緊密，上證指數短期運行區間2800-3140點，四季度運行區間2380-3200，市場最大的風險點來自於週邊，美國在四季度加息是大概率事件，全球資本市場承壓。
劉光桓則較為樂觀，他認為這一輪從3140點以來的調整是應該是中期調整，會持續到11月中下旬，屆時大盤有可能在2900點一帶構築一個中期底部，隨著深港通的開啟，隨著社保資金的進入，A股市場或將迎來一波年內較大的反彈行情，大盤有可能重返3000點之上或者更高的點位。目前A股市場還在震盪尋底的過程之中，隨著國慶長假也將來臨，國內外不確定因素增多，市場謹慎觀望情緒會進一步濃厚，市場的弱市格局會比較明顯，期間出的縮量反彈不會有太大的力度。
十字路口迷茫
昨日滬深兩市主要指數均以綠盤報收，其中滬綜指跌3.05點或0.1%，收報3023點；深成指下跌12.72點或0.12%，收報10544.53點；創業板指下跌0.31%或6.78點，收報2158.43點。
站在方向選擇的十字路口，目前A股市場存在一些擾動因素。新時代證券研發中心研究總監劉光桓表示，當前存在的不確定因素：從國際上看，美聯儲加息的進程始終牽動全球資本市場的神經，正在召開的美聯儲的議息會議，受到全球市場的高度關注，雖然此次仍然不太可能馬上加息，但年內的幾個月里加息的概率會不斷的提高，這將對全球資本市場構成重大壓力，而且美聯儲一旦加息，美元明年將進入加息通道，全球市場將震盪不斷。
而來自國內的因素則更多，劉光桓指出：一是雖然8月份的宏觀經濟資料較7月份有較大的改善，但經濟下行的壓力依然存在，特別是8月份的CPI快速下降至1.3%，通縮的勢頭有一定的加大，這對經濟增長其實是不利的，特別是不利於農業及大量的農業人口；二是銀行息差的縮小，銀行不良率上半止升至1.81%，上半年不良貨款餘額為6000億左右，年底有可能上升至1.7萬億左右，銀行全年利潤增長繼續下降，其PE上升，股價有可能下一個臺階，這是A股市場整體不利；三是10月1日人民幣正式加入SDR，此後人民幣成為國際貨幣，其波動範圍將會加大，因為不再緊盯美元單一幣種，人民幣對籃子裡的其它貨幣有可能出現一定的貶值；四是中央提出抑制資產泡沫，地方政府債務風險、公司債下半年到期的債務高達4.44萬億，目前已違約38例，涉及18家發行主體，違約本金超200億，去年的2倍，鋼鐵、煤炭、有色到期債務7000億，11月信用債償債高峰；五是銀監會理財新規：不得投資股票、禁止發行分級產品、按季計提風險金、非標資產只能走信託通道。目前非標資產總資產約23萬億，定增、打新等占10%，銀行資金“脫虛向實”還會有後續的動作出臺；六是進入四季度後，市場資金面總體上會進入收縮的進程中，回籠資金是主基調，市場謹慎保守情緒會進一步升溫。
變數考驗耐心
“國內的貨幣政策也存在變數，國內房價有一波上漲，杭州限購之後依然上漲，如果政府對房地產市場採取限制性措施，可能導致貨幣政策出現變化。”諾鼎資產總經理曾憲釗表示。
從流動性角度看，曾憲釗認為二級市場目前處於較為尷尬的局面，面臨多重管道的資金分流。一是房地產和A股搶資金，8月份貸款結構，個人房地產按揭比例超過8月新增貸款，二是PPP專案發力，會吸收社會資本或民間資本，對風險偏好比較低的資金具有吸引力，三是債市和期市走勢強勁，與A股形成反差，後續二級市場仍將處於存量博弈之中，此外香港、海外並購等也分流了資金。
大連飛思財經總經理石金鵬認為，市場呈現區間震盪格局，高位放量，低位元縮量，存量資金博弈跡象明顯，新股發行排期緊密，上證指數短期運行區間2800-3140點，四季度運行區間2380-3200，市場最大的風險點來自於週邊，美國在四季度加息是大概率事件，全球資本市場承壓。
劉光桓則較為樂觀，他認為這一輪從3140點以來的調整是應該是中期調整，會持續到11月中下旬，屆時大盤有可能在2900點一帶構築一個中期底部，隨著深港通的開啟，隨著社保資金的進入，A股市場或將迎來一波年內較大的反彈行情，大盤有可能重返3000點之上或者更高的點位。目前A股市場還在震盪尋底的過程之中，隨著國慶長假也將來臨，國內外不確定因素增多，市場謹慎觀望情緒會進一步濃厚，市場的弱市格局會比較明顯，期間出的縮量反彈不會有太大的力度。
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