保本基金或成稀缺資源 年化收益率將下降

基金業協會近日向各基金公司發佈《關於就〈關於保本基金的指導意見(修訂稿)〉徵求意見的通知》，新規抬高了保本基金門檻，保本基金發行受限或成稀缺資源。業內人士預計，未來保本基金的年化收益率也隨之下降。

保本基金成為今年基金發行市場的主力，上海證券資料顯示，保本基金6月發行量大幅增加至313.67億份，發行占比由此前18.08%升至34.24%。

凱石金融產品研究中心統計顯示，7月18日至25日，新成立基金共17只，總募集規模為141.79億份，平均單只募集規模為8.34億份。在新成立的產品中，保本基金發行規模遙遙領先其他類型基金。其中兩隻保本的發行份額合計占新基金總份額的49%。

新規通過限定保本基金的投資範圍和杠杆倍數，在淨資產和保本基金規模方面對基金管理人和基金擔保方進行進一步的規範。如規定各家基金公司保有和擬發保本基金合計規模不得超過公司淨資本的5倍，這就意味著一些淨資本5億元左右的中小基金公司在新規之下只能發行25億元規模的保本基金，即便一些大型基金公司，現在已有的保本規模也已經超額。

匯添富基金固定收益副總監曾剛表示，門檻提高可能會使未來保本基金的數量大幅減少，收益也可能大幅下降。"今後年化收益5%至8%對於保本基金來說就相當不錯了。" 保本基金屬於偏債混合基金，其特色是在募集期購買並持有到期的基金份額享受保本待遇，因而受到市場追捧。根據華泰證券報告測算，2015年保本基金平均業績18.10%，2014年為19.69%，2013年為2.29%，2012年為4.24%，2011年則為-1.39%。

匯添富基金8月1日發行的匯添富盈穩保本基金就設定認購上限30億元，額滿即止。保本週期為3年，並設定了目標收益觸發條款。

分析人士指出，今年市場持續震盪，保本基金屬於"保本"不"保守"的品種，新規發佈後，保本基金新發保本基金數量將會有明顯減少，投資者如欲再配置保本基金可能需要等待老保本基金到期轉入下一週期時才能有機會參與。