央行旗下《金融時報》6月6日發表評論文章指出，對於A股市場本次是否能納入MSCI，各方當以平常心對待。
文章表示，如果本次順利納入MSCI，各方也不必歡呼，這說明A股市場的市場化、國際化建設的階段性成果進一步得到認可，我們當視其為進一步發展的動力；如果本次MSCI再度婉拒A股，我們也不必急躁，這說明A股市場的體制機制建設依然亟待提高，我們當以其為鞭策，努力做好各項基礎工作。
文章最後強調，A股市場國際化、市場化的步伐將不斷穩步推進，投資者的投資理念、投資視野也應當與時俱進。我國當前股市的投資隊伍中，中小散戶依然占比較大。隨著未來A股納入MSCI以及更多國際機構投資者的到來，一方面將改善投資者隊伍結構；另一方面將帶來更加注重價值投資、長期投資的理念，這有助於減少市場投資炒作，促進市場健康發展。
以下為全文：
以平常心看待A股是否納入MSCI
A股能否如期納入MSCI？答案將很快揭曉。
此前不久，美國明晟公司（MSCI）發佈公告稱，將在北京時間6月15日淩晨5點公佈2016年度市場分類審核結果，屆時，中國A股是否納入MSCI新興市場指數將揭曉答案。
或許受此相關預期影響，近日外資對A股市場的關注度再次上升。有市場分析發現，全球投資者都快速地在A股市場建倉，滬港通、RQFII（人民幣合格境外機構投資者）等連續多日現大單流入，某基金旗下的中國A50 ETF，近期也有海外資金連續淨申購。
為何各方如此關注A股市場是否能納入MSCI？
顯然這首先緣於MSCI獨特的國際影響力。MSCI（Morgan Stanley Capital International），是美國著名的指數編制公司，旗下編制了多種指數。各方所說的“A股納入MSCI”，實際上就是指MSCI中國A股國際指數納入MSCI。而MSCI中國A股國際指數是即將加入MSCI的A股匯總，約有421只成分股。MSCI指數被認為是國際投資風向標，目前是全球投資組合經理採用最多的基準指數。據悉，全球追蹤MSCI指數的資產規模達到10.5萬億美元。也正因此，A股能否納入MSCI，被認為是股票市場國際化和市場化的一個重要事件，也將是市場進一步健康發展的一個推動力。
坦白說，對於A股市場本次是否能納入MSCI，我們認為，各方當以平常心對待。如果本次順利納入MSCI，各方也不必歡呼，這說明A股市場的市場化、國際化建設的階段性成果進一步得到認可，我們當視其為進一步發展的動力；如果本次MSCI再度婉拒A股，我們也不必急躁，這說明A股市場的體制機制建設依然亟待提高，我們當以其為鞭策，努力做好各項基礎工作。
實際上，過去兩年，A股市場是否能納入MSCI已經得到各方關注。2014年6月，MSCI決定暫不將A股納入其新興市場指數，此後的2015年6月，MSCI再度將A股拒之門外，MSCI公司宣佈，當一些剩下的重要市場准入問題得到解決後，A股將會被納入其全球基準指數。
為促進A股市場早日納入MSCI，有關方面不斷深化各項改革，出臺有力舉措化解相關“有待解決的問題”。業內人士表示，在過去的一年中，中國積極解決去年MSCI指出的限制A股納入的相關問題，包括額度分配程式、資本流動限制和投資收益所有權等，這些問題已基本解決。比如額度分配方面，2016年2月發佈的《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理規定》放寬了准入額度；資本流動限制方面，放鬆了QFII（合格境外機構投資者）項下的資本管制；受益屬權界定方面，證監會在近期例行發佈會上對投資收益所有權問題進行了澄清，掃清了最後的障礙。
此外，今年4月份，MSCI在徵詢文件中又提出了兩個新的問題：A股公司停牌的任意性和反競爭條款。目前，針對第一個問題，近期上交所和深交所連袂發佈有關上市公司停複牌新規，嚴格控制停牌時限，並細化停牌期間的資訊披露和延期複牌程式要求。業內人士表示，滬深交易所發佈的停牌新規將提升A股納入MSCI指數的概率，有望助推A股於年內納入MSCI相關指數。
基於近一年來有關方面的努力，不少機構提升了今年A股將納入MSCI的預期。有國際投行日前表示，MSCI指數6月份納入A股的概率升至70%。而該機構兩個月前預計的概率為50%。
投資者持樂觀預期當然可以理解，但我們還是要強調，各方當以平常心對待。無論成敗，促進股票市場健康發展才是根本。
首先，即便本次A股順利納入MSCI，其短期信號意義更大，資金的流入也將是一個漸進過程。國金證券研究表示，從我國臺灣和韓國的經驗可以看到，納入MSCI的過程伴隨著資本市場的開放，納入的過程是漸進的，納入後會推動國際資金對本國市場的配置。據測算，按照國際慣例，A股初始納入比例為5%，則對應在MSCI新興市場指數中的權重為1.1%，新增資金約1000億元人民幣左右；全部納入後，A股權重為18.3%，對應資金約1.6萬億元人民幣。
其次，不管本次A股能否納入MSCI，我們依然要不斷夯實市場基礎制度，促進股市健康發展。中國是世界第二大經濟體和第二大資本市場，A股是MSCI不能忽視的市場，納入只是個時間問題。當然，從我國股市自身看，儘管發展迅速，但基礎制度依然不夠完善，市場結構存在扭曲，市場脆弱性較為明顯。因此，要培育一個讓國際投資者高度認可的股市，必須儘快完善各項基礎制度建設，提高監管有效性。
最後，可以預期的是，A股市場國際化、市場化的步伐將不斷穩步推進，投資者的投資理念、投資視野也應當與時俱進。我國當前股市的投資隊伍中，中小散戶依然占比較大。隨著未來A股納入MSCI以及更多國際機構投資者的到來，一方面將改善投資者隊伍結構；另一方面將帶來更加注重價值投資、長期投資的理念，這有助於減少市場投資炒作，促進市場健康發展。對此，投資者要有更長遠的認識，而不應將A股納入MSCI僅僅作為一個概念炒作。
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