近期關於南方富時A50頻頻獲得外資大額申購，吸引了眾人眼光。
基金君必須說，這次外資真的來了，是敞亮的來，也是對目前A股市場的點位的認可。
為啥這麼說？
首先科普一下：全球最大的新興市場基金是領航集團(Vanguard)的新興市場基金，規模515億美元；而追蹤MSCI指數最大的新興市場基金是貝萊德(Blackrock)旗下安碩(iShare)的新興市場基金，規模254億美元.
這兩檔基金可以說是，外資佈局A股的“先遣隊”和“風向標”。而從目前看，這兩大機構都已經準備就緒了——獲得相當規模的QFII或者RQFII額度。
繼續科普下：外資進入A股，目前主要有兩種形式：QFII(包括RQFII)和滬港通。滬港通是不需要申請的，重點是QFII和RQFII的情況。根據外管局最新的報告，幾大國際基金公司獲得的額度如下：
(部分資料感謝前海開源整理)
從時間看，領航和貝萊德自去年就開始積極佈局了A股……當時牛市後的大跌啊，點位也在3000-3300點左右。
嘿嘿，在經歷了1月份熔斷後，領航立馬申請300億，其A股RQFII額度因此也成為國際基金公司之最。
而在目前，貝萊德也不甘落後，立馬追上，5月份申請了200億元RQFII額度，也擁有超320億元額度。
各位！！注意了！！這兩家都準備入市。
而且，在MSCI決議的前夕，貝萊德的創始人兼CEO LarryFink在4月27日接受彭博的採訪時說，今年如果不投資中國，投資人會後悔。
更值得注意的是近期南方A50持續大額淨申購。這是否外資正在起了一個佈局A股之風，目前不少機構正在跟風？
但之前也有媒體表示，外資在一邊大舉申購南方A50的同時，南方A50做空比例在提升。其實可能有所誤讀。
第一誤讀是：該媒體解讀時用的南方A50 ETF的做空比例，是該基金的沽空額相對於港股總沽空額的比例，用這個資料來衡量個股或ETF沽空情況並不是很準確。
第二個誤讀是：南方A50 ETF在5月9日到20日的沽空率一直很高(個股或ETF的賣空額占其成交額的比例)，尤其是在5月17日創下歷史高峰67.06%。不過隨後進入下降通道，本週一雖有所反彈至40%，下行趨勢不改，目前已經在20%左右水準。(相較之前資料，明顯下滑)
第三個誤讀最重要：本周南方A50ETF的市價較其每單位資產淨值一直保持小幅溢價，尤其是一度攀升至超1%水準，意味著市場資金情緒仍然樂觀。
眾所周知，一旦出現溢價，存在套利機會。也就是說，一邊在一級市場申購，同時在二級市場上賣空，進行無風險套利。但是香港ETF是T+2交易交割，而往往市場可能單純僅看到做空的一面，而看不到一級市場申購的一面，因此會有誤解。
一位香港子公司人士表示，而且，通常套利行為會慢慢把ETF的溢價空間填平，但如果套利活動存在的情況下仍能持續溢價，則表示二級市場買入需求非常旺盛。
短期看申購南方A50 ETF長線投資者占比在增加，短線投機機構占比在下降。
究竟外資如何想的基金君也不知道，但是不少人士看好：
鵬華基金陳龍：20世紀90年代，臺灣、韓國市場被納入MSCI新興市場指數的過程，實際上也是國家經濟轉型和資本帳戶開放的過程。參考臺灣和韓國的案例，被納入MSCI 新興指數後，短期都會使國際資本流入，每次MSCI對於市場占比的擴大也會對短期內的國際資金流入帶來積極影響。
從指數表現看，首次納入與最後全部納入都帶來指數的大幅上升，其中韓國首次納入後的3年時間內，股票市場上漲78%，全部納入後一年半時間內，市場上漲117%，臺灣首次納入一年內上漲104%。
根據中信證券測算，假定A 股以5%的權重納入，直接受影響的指數型基金帶來的資金流入為220 億元人民幣。全額納入MSCI 新興市場指數的增量資金為2730 億美元，再加上MSCI 亞洲市場指數和MSCI 全球市場指數吸引的增量資金，合計將達到3800億美元(折合人民幣2.5 萬億人民幣).
短期來看，A 股納入MSCI 增量資金影響不大。中長期看，A 股納入MSCI 將提高內地資本市場流動性，促進A股國際化，進一步開放內地資本市場，優化投資者結構，並進一步推動人民幣走向國際舞臺。
根據申萬測算，如果以申萬一級行業來衡量，可能進入MSCI 新興市場指數的A 股中，銀行、非銀金融、醫藥生物、房地產、食品飲料5 個申萬一級行業的權重最高、受益將較多，具體權重分別為17.1%、13.3%、5.9%、5.9%、4.9%。
廣發國際資產行政總裁丁靚認為，MSCI中國A股指數是從境外投資者角度建立的基準指數，對海外資金具有良好的配置價值，是A股納入MSCI的代表。有研究機構透露，5月下旬以來，歐美機構對A股的興趣增加，理由是看好A股在6月納入MSCI新興市場指數。
廣發國際執行董事劉韻茹指出，隨著A股被納入MSCI新興市場指數的時機臨近，以MSCI指數為投資基準的機構投資者，特別是養老基金、保險公司、共同基金、主權財富基金和捐贈基金，將面臨重組投資結構，增加A股配置的需要。
前海開源基金蘇天杉：如果A股在今年被順利納入MSCI指數，這對A股市場將是一個重大利好。從象徵意義來說，在人民幣加入SDR的基礎上，中國資本市場國際化將更進一步。從現實意義來說，短期內就會有千億人民幣規模的海外新資金進入A股，長期的資金流入會更多。尤其利好大盤藍籌股票，譬如滬深300的成分股。更重要的是，這對A股市場的健康發展也是積極的推動。機構投資者的占比會逐漸增多，有利於降低A股市場的波動性。
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