月內上市公司被減持規模達120億元
月內增持金額僅65億元
儘管2015年是上市公司定增的“大年”，機構大佬們參與定增熱情高漲，但是經過一輪大幅震盪之後，從6月份開始這批定增股即將解禁，而在給市場帶來解禁壓力的同時，機構也面臨股價倒掛的尷尬。
6月份定增解禁
市值高達657.91億元
財通基金的報告顯示，截至2015年12月31日，全年累計實施定增853次(含三年期)，募集資金總額13614億元，實施次數相較2014年同比上升74.80%，市場規模同比增長99.40%。
而一輪定增之後，隨之而來的則是解禁。據不完全統計，僅今年二季度就將有近百家上市公司去年同期發行的一年期定增股份解禁，加上其他到期的解禁定增項目，市場面臨解禁股高峰。以最新收盤價計算，僅6月份27家上市公司定增限售股解禁市值就將高達657.91億元。
據西南證券統計，2016年定增解禁金額達到1.15萬億元。
市場人士認為，在市場環境好的時候，或者牛市過程中，市場資金充裕、流動性好，減持等利空因素對市場衝擊不明顯，但是如果在市場環境不好，只靠場內資金博弈的時期，減持等利空因素就會被無限放大，因此現在的市場或更因為定增解禁到期而草木皆兵。
破發增多機構尷尬
一方面市場面臨解禁壓力，另一方面，此前參與定增的機構目前處境也相當尷尬。雖然定增發行物件可以以低折扣入手上市公司股票，但隨著市場行情的震盪調整，部分臨近解禁期的個股仍處於“破發”狀態。
東方財富Choice資料顯示，對比最新收盤價，二季度解禁的定增項目中，有30多家公司股價低於定增價，出現價格倒掛。例如漢鐘精機去年6月8日公告定增發行新增3078.6萬股，於2015年6月9日在深交所上市，定增股票限售期均為12個月，預計可上市流通時間為2016年6月9日。當時的定增價是27.61元/股，其後公司並未出現除權除息的情況，公司最新股價收於9.58元/股，折價率為65%。
將於5月27日定增解禁的國金證券，以最新收盤價計算，自發行以來股價跌幅高達49.29%(後複權)；將於6月13日定增解禁的石化機械，以最新收盤價計算，自發行以來股價跌幅高達52.22%。
機構：計畫受監控慎防方案變身
有市場人士表示，定增已成為上市公司最重要的權益性融資方式。不過，近期A股的調整卻使得他們為確保定增方案實施不得不進行各種修改和變身。目前監管層對三年期定增專案給出指導意見：無論是否報會，若調整方案，價格只能調高不能調低，或改為詢價發行，定價基準日鼓勵用發行期首日。該意見旨在遏制一、二級市場的過大價差。
因此，與分析人士對定增專案的期待有所不同，部分機構人士對今年的定增態度有所保留。一位元私募人士告訴記者，有幾個三年期定增已經出現嚴重倒掛現象，但是由於現在監管趨嚴，調價難度加大，盈利空間被壓縮，因此他們改變計畫。保守派機構人士認為，定增首先要考慮的是價格的安全邊際，沒有折價不如放棄。
提醒：應關注臨近解禁期的破發股
中信證券市場人士認為，在擇時方面，相對於定增完成到解禁前、解禁後的股票價格上漲概率較大。投資者擇股要考慮定增的發行對象以及當時定增的時間和價格處在哪個階段，並不是所有的破發都能獲益。
據瞭解，在目前的破發股中，投資者可適度關注臨近解禁期且股價仍倒掛的個股，但必須是有大股東和知名機構參與定增且參與程度較高的上市公司，在短期內的投資前景較為確定，因為其中包含了大股東或重要機構的大量利益在內。
月內增持金額僅65億元
儘管2015年是上市公司定增的“大年”，機構大佬們參與定增熱情高漲，但是經過一輪大幅震盪之後，從6月份開始這批定增股即將解禁，而在給市場帶來解禁壓力的同時，機構也面臨股價倒掛的尷尬。
6月份定增解禁
市值高達657.91億元
財通基金的報告顯示，截至2015年12月31日，全年累計實施定增853次(含三年期)，募集資金總額13614億元，實施次數相較2014年同比上升74.80%，市場規模同比增長99.40%。
而一輪定增之後，隨之而來的則是解禁。據不完全統計，僅今年二季度就將有近百家上市公司去年同期發行的一年期定增股份解禁，加上其他到期的解禁定增項目，市場面臨解禁股高峰。以最新收盤價計算，僅6月份27家上市公司定增限售股解禁市值就將高達657.91億元。
據西南證券統計，2016年定增解禁金額達到1.15萬億元。
市場人士認為，在市場環境好的時候，或者牛市過程中，市場資金充裕、流動性好，減持等利空因素對市場衝擊不明顯，但是如果在市場環境不好，只靠場內資金博弈的時期，減持等利空因素就會被無限放大，因此現在的市場或更因為定增解禁到期而草木皆兵。
破發增多機構尷尬
一方面市場面臨解禁壓力，另一方面，此前參與定增的機構目前處境也相當尷尬。雖然定增發行物件可以以低折扣入手上市公司股票，但隨著市場行情的震盪調整，部分臨近解禁期的個股仍處於“破發”狀態。
東方財富Choice資料顯示，對比最新收盤價，二季度解禁的定增項目中，有30多家公司股價低於定增價，出現價格倒掛。例如漢鐘精機去年6月8日公告定增發行新增3078.6萬股，於2015年6月9日在深交所上市，定增股票限售期均為12個月，預計可上市流通時間為2016年6月9日。當時的定增價是27.61元/股，其後公司並未出現除權除息的情況，公司最新股價收於9.58元/股，折價率為65%。
將於5月27日定增解禁的國金證券，以最新收盤價計算，自發行以來股價跌幅高達49.29%(後複權)；將於6月13日定增解禁的石化機械，以最新收盤價計算，自發行以來股價跌幅高達52.22%。
機構：計畫受監控慎防方案變身
有市場人士表示，定增已成為上市公司最重要的權益性融資方式。不過，近期A股的調整卻使得他們為確保定增方案實施不得不進行各種修改和變身。目前監管層對三年期定增專案給出指導意見：無論是否報會，若調整方案，價格只能調高不能調低，或改為詢價發行，定價基準日鼓勵用發行期首日。該意見旨在遏制一、二級市場的過大價差。
因此，與分析人士對定增專案的期待有所不同，部分機構人士對今年的定增態度有所保留。一位元私募人士告訴記者，有幾個三年期定增已經出現嚴重倒掛現象，但是由於現在監管趨嚴，調價難度加大，盈利空間被壓縮，因此他們改變計畫。保守派機構人士認為，定增首先要考慮的是價格的安全邊際，沒有折價不如放棄。
提醒：應關注臨近解禁期的破發股
中信證券市場人士認為，在擇時方面，相對於定增完成到解禁前、解禁後的股票價格上漲概率較大。投資者擇股要考慮定增的發行對象以及當時定增的時間和價格處在哪個階段，並不是所有的破發都能獲益。
據瞭解，在目前的破發股中，投資者可適度關注臨近解禁期且股價仍倒掛的個股，但必須是有大股東和知名機構參與定增且參與程度較高的上市公司，在短期內的投資前景較為確定，因為其中包含了大股東或重要機構的大量利益在內。
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