開戶數連續三周增長 市場風險偏好企穩

資料顯示，新增投資者數量連續三周環比增長，保證金1月、2月均實現淨流入，全球資金也在上周逆轉了流出趨勢。分析人士認為，市場對寬貨幣配合寬信用和供給側改革的預期穩定了市場風險偏好。由於A股市場處於低位，投資者提前抄底以期獲得政策紅利，導致了資金的頻繁流動。

中國結算昨日午後發佈的最新週報顯示，繼前一周新增投資者數量創去年7月來新高後，上周（2月29日至3月4日）新增投資者數量達46萬人，環比增長8.92%，為連續第3周增長。

但市場交易活躍度和持倉人數占比環比微減。當周參與交易A股的投資者占已開立A股帳戶投資者數量的17.52%，前一周為17.71%，結束了連續兩周的回升；期末持有A股的投資者占已開立A股帳戶投資者數量的49.68%，前一周該比例為50.05%。

與此同時，投保基金資料顯示，上周證券保證金淨流入685億元，為連續第三周淨流入。2016年以來，保證金呈現逐月淨流入的態勢，2月合計淨流入735 億元，1月淨流入1573億元。

興業證券王德倫策略團隊認為，目前還是存量博弈下的消耗性行情，市場短期風險偏好穩定，可以從容利用相對溫和的環境“打好遊擊戰”，但需要靈活控制倉位元。

興業證券表示，央行時隔5個月再次降准，降准0.5個百分點。信號意義明顯，令市場對於貨幣寬鬆的預期進一步升溫，寬貨幣配合寬信用和供給側改革短期穩定了市場風險偏好。降准類長期的流動性工具替代了逆回購、MLF等偏短期的流動性工具，久期的延長也修復了市場情緒。此外，快速增長的信貸資料可能大幅提升市場對金融體系流動性的預期。

全球資金流出趨勢也出現變化。3月2日當周，錄得0.85億美元淨流入，小幅流入中國股市，前一周淨流出6.55億美元。對此，申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認為，跨境資金流動短期內仍將以投機作為主導因素，中長期受美國加息影響，仍將面臨流出壓力。

李慧勇表示，一方面，國內A股市場處於低位，外資提前抄底以期獲得政策紅利，導致了資金的頻繁流動。另一方面，隨著全球經濟放緩及金融市場的劇烈波動，先前美聯儲加息預期被逐漸淡化，但近期資料使得市場矛盾激化。美國2月非農資料遠超預期，就業持續強勁，加之美聯儲高度關注的通脹指標核心PCE物價指數1月同比大增，抬升了美聯儲年內加息預期。