週期股引領大盤“反擊戰”
在週期股引領下，昨日上證綜指大漲4.26%，創下近4個月以來的最大單日漲幅。事實上，週期股近期已經在不知不覺中走出多頭格局，部分煤炭股和有色金屬股甚至實現周線或者月線的“多連陽”。導致週期股大漲的原因是什麼？週期板塊的強勢能否持續？帶著這些問題，記者採訪了多位元資深市場人士。
昨日地產、煤炭、有色等週期股強勢上漲，上證綜指收出逾百點長陽。地產板塊漲幅非常搶眼，50只地產股齊齊漲停，板塊整體漲幅高達7.55%，位居各板塊漲幅之首；有色板塊漲幅居前，江西銅業、雲南銅業等10多隻個股漲停；煤炭板塊則有兗州煤業、西山煤電等個股漲停。
在週期股大漲的帶動下，兩市主要股指幾近收復上周失地，市場悲觀氛圍減退，兩市成交量也有所放大。截至昨日收盤，上證綜指報收於2849.68點，上漲116.51點，漲幅4.26%；深證成指報收於9766.37點，上漲444.37點，漲幅4.77%；創業板指數報收於2017.6點，上漲82.68點，漲幅4.27%。
部分週期股已經悄然形成多頭排列，走勢強於大盤。煤炭板塊部分龍頭股已經啟動近一個月，露天煤業、兗州煤業、潞安環能、西山煤電等個股2月份的月線均收出陽線，西山煤電和潞安環能的月線更是走出“五連陽”，申萬煤炭開採指數也收出周線“二連陽”。在煤炭股的帶動下，有色板塊最近也有所啟動，中金嶺南、雲南銅業和江西銅業等龍頭股已收復2月末下跌的失地。
分析人士認為，週期股上漲有多重原因，包括供給側改革發力、大宗商品價格反彈等。
具體來看，供給側改革繼續推進，目前處於政策密集出臺階段，預計全國兩會前後還會出臺相應政策，相關板塊可能成為今年投資的風口。地產股昨日的集體大漲也與樓市去庫存的預期有關。大宗商品價格階段性反彈也為週期股上漲提供了底氣。在供給側改革和去產能加速的預期下，大宗商品價格自去年12月初以來展開了一輪反彈，上海期貨交易所的螺紋鋼和滬鋁等品種自反彈幅度均超過10%。
另外，隨著市場風險偏好下降，資金對成長股的熱情減退，因而轉戰週期等權重股。重陽投資王曉華認為，2015年以創業板為代表的新興行業公司被市場寄予高成長的厚望，即使在經歷前期的大跌之後，目前板塊性整體估值過高狀況依然存在，而市場預期的高增長則未能兌現，隨著風險偏好下降，投資者更關注公司的增速、競爭優勢等基本面，將逐漸回避業績不及預期的行業和公司。
也有分析人士認為，市場前期對週期股悲觀預期過濃，導致機構低配週期股，一旦趨勢轉變，週期股漲幅極為強勁。
翼虎投資總經理余定恒認為，兩會前後或將出臺相關政策，利好供給側改革主題，但由於市場信心依然不足，權重股上漲需要充裕的資金面配合，反彈高度仍需觀察。王曉華則認為，未來市場將呈結構性分化，可繼續關注二線藍籌股。
券商：A股震盪築底不宜悲觀
近日，各大券商研究機構陸續發佈3月投資策略。券商普遍認為，3月市場不存在連續大跌的可能性。當前不宜悲觀，市場仍在震盪構築階段性底部，3月至4月仍可以樂觀一些。
經過開年以來比較充分的風險釋放和下跌，全球風險資產迎來了喘息的2月，A股市場先揚後抑，月線上看，上證綜指和創業板指數分別下跌1.81%、5.71%。匯率方面，在美元指數走弱的情況下，人民幣匯率企穩，為貨幣寬鬆提供了空間。上海證券表示，3月份市場不存在連續大跌的可能性。在市場運行週期上，春節前後的反彈是對於1月份行情下跌的修復，但在時間週期上依然不夠充分。
週一晚間央行宣佈，自2016年3月1日起降准0.5個百分點。瑞銀證券首席策略分析師高挺估算本次降準將釋放7000億左右的流動性。
機構認為，央行本周的降准有助於階段性穩定市場情緒，也有利於穩定短期風險偏好。從市場來看，大盤連續兩天反彈，昨日單邊上揚，滬指放量大漲4.26%。
儘管多數機構對3月份市場不悲觀，但對於向上的時間和空間仍保留謹慎態度。市場需要時間確認基本面，並在震盪中構築階段性的底部。
值得注意的是，3月至4月是年報密集披露期。據安信證券策略報告統計顯示，截至二月末，中小創業績預告全部公佈，其中創業板495 家公司，業績預告中，業績上調326家，合計淨利潤上限659 億，下限564 億，較2014年年報同比增加27.7%，保持了高增速。
中信證券也表示，年報公佈期，業績穩定的行業在市場弱勢震盪行情下更有配置價值。從業績穩定性上更推薦傳統行業的大盤藍籌股，房地產、基礎化工、煤炭、紡織服裝、交通運輸、銀行。
展望3月市場走勢，中金公司預計，市場短期繼續下探創新低的可能性較低。估計將從之前的反彈走勢進入糾結震盪的模式，整體看反彈可能還將延續。在波動加大的過程中，操作上建議投資者穩健為主，同時密切關注穩增長政策的邊際變化。
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